Marktkapitalisierungsregel

Was ist die Marktkapitalisierungsregel?

Die Marktkapitalisierungsregel ist eine Regel der New York Stock Exchange (NYSE), um einen Mindestmarktwert für ein Unternehmen zu bestimmen, das weiterhin an der Börse notiert ist. Die Marktkapitalisierung derRegel besagt,dass Unternehmen müssen mindestens halteMarktkapitalisierung von $ 15 Millionen über eine zusammenhängende 30-tägigen Handelsperiode. Die Wertanforderungen können sich ändern, wie von der NYSE festgelegt.

Die Marktkapitalisierungsregel verstehen

Der Begriff Marktkapitalisierung oder Marktkapitalisierung bezieht sich auf den Marktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Diese Metrik wird verwendet, um die Größe eines Unternehmens zu messen; Daher garantiert eine Marktkapitalisierungsregel, dass Unternehmen eine bestimmte Größe haben müssen, um an der NYSE notiert zu bleiben. Die Marktkapitalisierungsregel kann auch als Marktkapitalisierungstest bezeichnet werden.

Die Marktkapitalisierung wird einfach berechnet, indem die ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit dem aktuellen Marktpreis einer Stammaktie multipliziert werden. Da ein Unternehmen durch die Anzahl von X Aktien repräsentiert wird, ergibt die Multiplikation von X mit dem Preis pro Aktie den gesamten Dollarwert des Unternehmens. Ausstehende Aktien beziehen sich auf die Aktien eines Unternehmens, die derzeit von allen seinen Aktionären gehalten werden, einschließlich Aktienblöcken, die von institutionellen Anlegern gehalten werden, und gesperrten Aktien im Besitz von leitenden Angestellten und Insidern des Unternehmens

Die NYSE betrachtet bei Anwendung der Marktkapitalisierungsregel normalerweise die gesamten ausstehenden Stammaktien eines Unternehmens. Dies kann eigene Aktien und Stammaktien umfassen, die nach der Umwandlung einer anderen Art von ausstehenden Aktienwertpapieren ausgegeben werden könnten. Die NYSE berücksichtigt Wertpapiere, die daher entweder öffentlich gehandelt oder börsennotiert sind oder die in öffentlich gehandelte oder börsennotierte Wertpapiere umgewandelt werden können (zB Wandelanleihen ).

Senkung der Marktkapitalisierungsregel

Aufgrund desAbschwungs der Weltwirtschaft in den Jahren 2008-2009 hat die NYSE im Januar 2009 vorübergehend die Marktkapitalisierungsregel geändert. Der Mindestwert wurde gesenkt, damit Unternehmen, die einen Marktwert von über 15 Millionen US-Dollar halten können (von 25 Mio.) für 30 Handelstage in Folge bis zum 22. April 2009 notiert bleiben.

Dies war das erste Mal, dass die NYSE ihre Marktkapitalisierungsanforderungen für ihre Notierungen aussetzte. Die Aufsichtsbehörde der NYSE entschied sich dafür, die Anforderungen an die Marktkapitalisierung zu senken, nachdem eine „deutlich höhere“ Anzahl von Unternehmen nach der Finanzkrise von 2008 das Mindestmaß an Marktkapitalisierung nicht erreicht hatte.

Bei der Herabsetzung des Limits erkannte die NYSE an, dass die „ungewöhnlichen Marktbedingungen“ der damaligen Zeit für den starken Rückgang der Aktienkurse vieler Unternehmen verantwortlich waren und nicht die Probleme mit den Unternehmen selbst.

Die Börse hat im März 2020 während der COVID-19-Pandemie auch die Marktkapitalisierungsregel angepasst, was aufgrund von Sperrmaßnahmen zur Verhinderung der Ausbreitung des Virus zu einem schweren wirtschaftlichen Rückgang führte. Viele Unternehmen liefen auf dem aktuellen Niveau in Gefahr, von der Börse genommen zu werden, und so beschloss die NYSE, die Marktkapitalisierungsregel für Unternehmen, die von einer Streichung bedroht sind, insbesondere die 30-Tage-Anforderung, bis zum 30. Juni 2020 auszusetzen.

Delisting-Verfahren

Wenn die NYSE aufgrund des Nichtbestehens des Marktkapitalisierungstests beschließt, ein Unternehmen zu delistieren, benachrichtigt sie dieses Unternehmen schriftlich. In der Benachrichtigung werden die Grundlage der NYSE für das Delisting sowie das Kriterium oder die Richtlinie beschrieben, nach der die Delisting-Maßnahme ergriffen wird. Die Mitteilung enthält auch Informationen über das Recht der Gesellschaft, eine Überprüfung dieser Entscheidung durch den Verwaltungsratsausschuss der Börse zu verlangen.

Um ein Delisting zu vermeiden, werden einige Unternehmen eine  umgekehrte Aufteilung  ihrer Aktien vornehmen. Dadurch werden mehrere Aktien zu einer zusammengefasst und der Aktienkurs multipliziert. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen 1-zu-10-Reverse-Split durchführt, könnte es seinen Aktienkurs von 50 Cent pro Aktie auf fünf Dollar pro Aktie erhöhen. In diesem Fall besteht kein Delisting-Risiko mehr. Diese Taktik würde jedoch nicht verhindern, dass eine Aktie aufgrund der Marktkapitalisierungsregel dekotiert wird, da der umgekehrte Split nicht den Gesamtwert des Unternehmens, sondern den Aktienkurs des Unternehmens ändern würde.