Abschlag
Was ist ein Markdown?
Ein Abschlag bei der Finanzierung ist die Differenz zwischen dem höchsten aktuellen Angebotspreis unter den Händlern auf dem Markt für ein Wertpapier und dem niedrigeren Preis, den ein Händler einem Kunden berechnet. Händler bieten manchmal niedrigere Preise an, um den Handel anzuregen; Die Idee ist, die Verluste durch zusätzliche Provisionen auszugleichen.
[Wichtig: Finanzunternehmen müssen Auf- und Abschläge bei Hauptgeschäften nicht offenlegen.]
Abschläge verstehen: Gebote und Spreads
Im Finanzwesen sind Gebotspreise, wie viel Käufer zu zahlen anbieten. Briefpreise sind die Beträge, die Verkäufer bereit sind zu akzeptieren. Die Differenz zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs wird als Geld-Brief-Spanne bezeichnet.
Der Inside Market ist der Handel mit einem bestimmten Wertpapier, der zwischen Market Maker (Händlern, die bestimmte Kriterien erfüllen) stattfindet. Der Inside Market hat in der Regel niedrigere Preise und kleinere Spreads als der Markt für Privatanleger.
Abschläge und Aufschläge im Finanzwesen
Das Subtrahieren des Preises auf dem Innenmarkt von dem Preis, den ein Händler Privatkunden berechnet, ergibt einen Spread. Dieser Spread wird als Abschlag bezeichnet, wenn der Spread negativ ist. Der Spread wird als Markup bezeichnet, wenn er positiv ist.
Aufschläge kommen häufiger vor, weil Market Maker in der Regel günstigere Preise erzielen können als Privatkunden. Market Maker können Wertpapiere in großen Mengen kaufen, und die Inside-Märkte sind liquider.
Es gibt jedoch Situationen, in denen Abschläge auftreten. Zum Beispiel könnte eine Kommunalanleihe nicht so stark nachgefragt werden, wie ein Händler dachte. In diesem Fall könnten sie gezwungen sein, den Preis zu senken, um ihr Inventar zu löschen. Händler könnten glauben, dass sie durch Herabsetzen der Preise genügend Handelsaktivität generieren können, um ihre Verluste durch Provisionen auszugleichen.
Abschläge und Offenlegung
Es ist wichtig zu beachten, dass Finanzunternehmen keine Auf- und Abschläge bei Broker eine Transaktion zwischen einem Kunden und einer anderen Entität ermöglicht.
In den USA kombinieren viele Unternehmen die Rollen von Makler und Händler. Diese Firmen sind Broker-Dealer. Wenn Sie ein Wertpapier von einem Broker-Händler kaufen, kann es sich bei der Finanztransaktion entweder um eine Haupttransaktion oder eine Agenturtransaktion handeln.
Broker-Händler müssen in der Handelsbestätigung offenlegen, wie ein Geschäft abgeschlossen wird, zusammen mit allfälligen Provisionen. Sie sind jedoch nicht verpflichtet, Aufschläge oder Abschläge offenzulegen, außer unter bestimmten Umständen.
Die zentralen Thesen
- Ein Abschlag im Finanzbereich ist die Differenz zwischen dem höchsten aktuellen Geldkurs unter Händlern auf dem Markt für ein Wertpapier und dem niedrigeren Preis, den ein Händler einem Kunden berechnet.
- Subtrahiert man den Preis auf dem Inside Market von dem Preis, den ein Händler seinen Privatkunden berechnet, erhält man einen Spread. Dieser Spread wird als Abschlag bezeichnet, wenn der Spread negativ ist; es wird als Markup bezeichnet, wenn es positiv ist.
- Aufschläge sind häufiger als Abschläge, da Market Maker in der Regel günstigere Preise erzielen können als Privatkunden.
Besondere Überlegungen: Übermäßige Spreads
Auf- und Abschläge von mehr als 5 % halten die Aufsichtsbehörden im Allgemeinen für unangemessen, dies ist jedoch nur eine Richtlinie. Abschläge von 5 % bis 10 % können angesichts der vorherrschenden Marktbedingungen gerechtfertigt sein.
Zu den relevanten Marktbedingungen gehören die Art des Wertpapiers, das breitere Muster des Händlers von Auf- und Abschlägen und der Preis des Wertpapiers. Nicht offengelegte Spreads von über 10 % bei börsengehandelten Wertpapieren gelten als betrügerisch.
In der Regel halten die besten Broker die Spreads aufgrund des intensiven Wettbewerbs auf den Finanzmärkten weit unter überhöhten Niveaus. Hohe Spreads sind auch eher ein Problem bei dünn gehandelten Wertpapieren.