Verwaltete Währung
Was ist eine verwaltete Währung?
Eine verwaltete Währung ist eine Währung, deren Preis und Wechselkurs durch Eingriffe einer Zentralbank beeinflusst werden. Währung ist eine allgemein akzeptierte Form von Geld, einschließlich Münzen und Banknoten, die von einer Regierung ausgegeben und innerhalb einer Volkswirtschaft in Umlauf gebracht wird. Eine Zentralbank oder Währungsbehörde ist der Geldverwalter und oft eine verstaatlichte Institution, der die freie Kontrolle über die Produktion und Verteilung von Geld und Krediten für ein Land übertragen wird.
Eine Zentralbank kann auch an den Devisenmärkten intervenieren, um den Wechselkurs einer Währung auf dem Markt zu steuern. Die meisten Währungen schwanken heute auf dem Markt gegeneinander, und so kann eine Zentralbank eingreifen, um eine Währung zu stützen oder zu schwächen, wenn der Marktpreis im Verhältnis zu anderen Währungen zu stark fällt oder steigt. In den extremsten Fällen können verwaltete Währungen einen festen oder gekoppelten Wechselkurs gegenüber einer anderen Währung haben, beispielsweise dem US-Dollar.
Die zentralen Thesen
- Eine verwaltete Währung ist eine Währung, bei der die Regierung oder Zentralbank einer Nation interveniert und ihren Wechselkurs oder ihre Kaufkraft auf dem Markt beeinflusst.
- Die Zentralbanken verwalten die Währung, indem sie neue Währungen ausgeben, Zinssätze festlegen und Devisenreserven verwalten.
- Die Währungsbehörden verwalten auch Währungen auf dem freien Markt, um den Wechselkurs zu schwächen oder zu stärken, wenn der Marktpreis zu schnell steigt oder fällt.
- Eine vollständig nicht verwaltete Währung wird als „Free-Float“ bezeichnet, obwohl es in der Praxis nur sehr wenige solcher Währungen gibt.
So funktioniert eine verwaltete Währung
Die Zentralbanken verwalten die Währung einer Nation mithilfe einer Geldpolitik, die je nach Land sehr unterschiedlich ist. Diese Wirtschaftspolitiken fallen normalerweise in drei allgemeine Kategorien.
- Ausgabe von Währungen und Festsetzung von Zinssätzen für Kredite und Anleihen zur Kontrolle von Wachstum, Beschäftigung, Konsumausgaben und Inflation
- Regulierung der Mitgliedsbanken durch Kapital- oder Reserveanforderungen und Bereitstellung von Krediten und Dienstleistungen für die Banken eines Landes und seine Regierung
- Benimmt sich wie ein Notkreditgeber für notleidende Geschäftsbanken und manchmal sogar für den Staat, indem er Staatsschuldverschreibungen kauft
- Betreibt auf dem freien Markt den Kauf und Verkauf von Wertpapieren, einschließlich anderer Währungen.
Arten des Währungsmanagements
Die meisten Währungen der Welt nehmen bis zu einem gewissen Grad an einem schwebenden Währungsumtauschsystem teil. In einem Floating-System bewegen sich die Preise der Währungen relativ zueinander auf der Grundlage externer Devisenmarktkräfte. Der globale Devisenmarkt, bekannt als Forex (FX), ist der größte und liquideste Finanzmarkt der Welt mit einem durchschnittlichen Tagesvolumen von mehreren Billionen Dollar. Die Währungsumtauschtransaktionen können zum Kassapreis, also den aktuellen Marktpreisen, oder zu einem Optionsterminliefervertrag für zukünftige Lieferungen erfolgen. Wenn Sie beispielsweise ins Ausland reisen, variiert der Betrag an ausländischem Geld, in den Sie Ihren Dollar an einem Geldautomaten oder einer Bank eintauschen können, abhängig von den Schwankungen auf diesem Markt und ist der Kassapreis.
Wenn Währungskursänderungen ohne äußeren Einfluss der Regierung oder Intervention der Zentralbanken erfolgen, wird dies als Laissez-Faire Ökonomie, bei der der Preis ausschließlich durch die Kräfte von Angebot und Nachfrage auf dem Weltmarkt bestimmt wird.
Praktisch keine Währungen fallen wirklich in die Kategorie Clean Float. Die meisten der wichtigsten Weltwährungen werden zumindest teilweise verwaltet. Zu den verwalteten Währungen gehören unter anderem der US-Dollar, der Euro der Europäischen Union, das britische Pfund und der japanische Yen. Allerdings variiert das Ausmaß, in dem die Zentralbanken der einzelnen Länder eingreifen.
Bei einem festen Währungsumtausch bindet die Regierung oder Zentralbank den Kurs an einen Rohstoff wie Gold oder eine andere Währung oder einen Währungskorb, um seinen Wert in einem engen Band zu halten und Exporteuren und Importeuren mehr Sicherheit zu bieten. Der chinesische Yuan war die letzte bedeutende Währung mit einem festen System. China hat diese Politik 2005 zugunsten einer Form des verwalteten Währungssystems eingestellt.
Warum verwaltete Währung verwenden?
Echter Floating-Devisenwechsel kann eine gewisse Volatilität und Unsicherheit erfahren. Zum Beispiel können externe Kräfte, die sich der Kontrolle der Regierung entziehen, wie der Preis von Rohstoffen wie Öl, die Währungspreise beeinflussen. Eine Regierung wird eingreifen, um Kontrolle über ihre Geldpolitik auszuüben, ihre Märkte zu stabilisieren und einen Teil dieser Unsicherheit zu begrenzen.
Zum Beispiel kann ein Land seine Währung kontrollieren, indem es ihr erlaubt, zwischen einer Reihe von Ober- und Untergrenzen zu schwanken. Wenn sich der Geldpreis außerhalb dieser Grenzen bewegt, kann die Zentralbank des Landes Währung kaufen oder verkaufen.
In einigen Fällen kann die Zentralbank einer Regierung eingreifen, um bei der Verwaltung der Währung einer ausländischen Macht zu helfen.1995 kaufte die US-Regierung beispielsweise große Mengen mexikanischer Pesos, um diese Währung anzukurbeln und eine Wirtschaftskrise abzuwenden, als der mexikanische Peso rapide an Wert zu verlieren begann.