Makro-Hedge

Was ist ein Makro-Hedge?

Ein Makro-Hedge ist eine Anlagetechnik, die verwendet wird, um systemische Abwärtsrisiken aus einem Portfolio von Vermögenswerten zu mindern oder zu beseitigen. Makro-Hedging-Strategien beinhalten in der Regel den Einsatz von Derivaten, um Short-Positionen bei breiten Marktkatalysatoren einzugehen, die sich negativ auf die Wertentwicklung eines Portfolios oder eines bestimmten Basiswerts auswirken können.

Makro-Hedge erklärt

Makro-Hedging erfordert den Einsatz von Derivaten, die es einem Portfoliomanager ermöglichen, inverse Positionen auf bestimmte Vermögenswerte und Anlagekategorien einzugehen, von denen er glaubt, dass sie durch einen Makrokatalysator erheblich beeinflusst werden.

Das Makro im Makro-Hedge bezieht sich auf die Risikominderung im Zusammenhang mit makroökonomischen Ereignissen. Daher erfordert Makro-Hedging im Allgemeinen eine beträchtliche Voraussicht, einen umfassenden Zugang zu Wirtschaftsdaten und überlegene Prognosefähigkeiten, um die erwartete Reaktion von Märkten und Anlagetiteln bei Auftreten von Trends zu prognostizieren. In einigen Fällen können Makro-Absicherungspositionen jedoch leicht durch eine Reihe von Ereignissen vorhergesehen werden, die zu einem vorbestimmten Ergebnis führen.

In jedem Fall erfordert Makro-Hedging einen erheblichen Zugang zu Markthandelsplattformen und die Möglichkeit, eine Vielzahl von Finanzinstrumenten einzusetzen, um ausreichende Marktpositionen aufzubauen. Daher werden Makro-Hedges am häufigsten von erfahrenen Anlegern und professionellen Portfoliomanagern integriert. Anleger ohne breiten Marktzugang zu Finanzinstrumenten, die für Makro-Hedging-Strategien verwendet werden, können sich an einige der Einzelhandelsangebote der Branche wenden, die üblicherweise in Form von Exchange Traded Funds (ETFs) verpackt sind.

Makro-Hedging-ETF-Strategien

Inverse und ultrainverse ETF-Angebote haben die Makroabsicherung für Privatanleger erleichtert, die auf ihre negativen Aussichten für einen bestimmten Sektor oder ein bestimmtes Marktsegment vertrauen. Ein aktuelles Beispiel ist der Brexit, der bei vielen britischen Aktien kurzfristige Verluste und auch eine Deflation des britischen Pfunds verursachte. Viele Anleger, die diese Verluste vorausgesehen hatten, nahmen Short-Positionen in britischen Aktien und im britischen Pfund ein, was nach dem Brexit-Votum und den nachfolgenden Ereignissen, die zur Trennung führten, zu erheblichen Marktgewinnen führte.

Andere makroökonomische Ereignisse, die Makro-Hedging-Strategien vorantreiben können, umfassen die Erwartungen des Bruttoinlandsprodukts eines Landes, Inflationstrends, Währungsbewegungen und Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen. ProShares und Direxion sind zwei ETF-Anbieter, die eine breite Palette von ETF-Produkten für Makro-Hedging entwickelt haben. Zu den inversen Produkten zum Schutz vor rückläufigen Aussichten gehören der ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, der ProShares UltraShort Yen ETF und der Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.

Alternative Absicherungsstrategien

Makro-Absicherungsstrategien werden häufig als alternative Anlagestrategien angesehen, da sie nicht in den Bereich traditioneller Long-Only-Portfolios fallen. Der Einsatz von Derivaten führt zu einem zusätzlichen Kapitalverlustrisiko für ein Portfolio, da derivative Techniken die zusätzlichen Kosten für den Kauf eines Produkts erfordern, das eine Position in einem zugrunde liegenden Vermögenswert eingeht. Häufig wird ein Hebel eingesetzt, der erfordert, dass die Anlage ihren Kreditzins übertrifft.

Makro-Hedging-Strategien können jedoch erfolgreich sein, wenn erhebliche Marktbewegungen auftreten. Sie können auch verwendet werden, um einen Teil eines Portfolios auszugleichen, der wahrscheinlich von einer Makroprojektion betroffen ist. Dies beinhaltet gezielte inverse Wetten auf Teile eines Portfolios. Es kann auch eine Übergewichtung von Wertpapieren beinhalten, von denen eine Outperformance erwartet wird.

Im November 2017 berichtete Bloomberg überden PruLev Global Macro Fund aus Singapur,den weltweit leistungsstärksten globalen Makro-Hedgefonds. Der Fonds verzeichnete einen Zuwachs von 47%, indem er Makro-Hedge-Positionen einging, die von der politischen Agenda des ehemaligen Präsidenten Donald Trump in den USA sowie vom Wirtschaftswachstum in China, Japan, der Schweiz und der Eurozone profitierten. Andere führende Makro-Hedgefonds-Manager in den USA folgten dicht darauf, darunter Bridgewater Associates und Renaissance Technologies.

Institutionelles Makro-Hedging

Institutionelle Fonds suchen auch nach Makro-Hedgefonds-Strategien, um die Volatilität zu steuern und Verluste bei öffentlichen Pensionsfonds und betrieblichen Altersvorsorgeplänen zu mindern. Vermögensverwalter wie BlackRock und JPMorgan sind Branchenführer bei Makro-Hedging-Portfoliolösungen für institutionelle Kunden.