Verlustportfoliotransfer (LPT)
Was ist ein Verlustportfoliotransfer (LPT)?
Ein Loss Portfolio Transfer (LPT) ist ein Rückversicherungsvertrag oder eine Vereinbarung, bei der ein Versicherer Policen, die oft bereits Verluste erlitten haben, an einen Rückversicherer abtritt. In einer Verlust Bestandsübertragung übernimmt ein Rückversicherer und übernimmt einen bestehenden Versicherer offen und zukünftige Anspruch Verbindlichkeiten durch die Übertragung der Versicherer Schadenreserven. Es handelt sich um eine alternative Risikofinanzierung.
die zentralen Thesen
- Ein Loss Portfolio Transfer (LPT) ist ein Rückversicherungsvertrag, bei dem ein Versicherer Policen und die Schadenreserven abtritt, um sie an einen Rückversicherer zu zahlen.
- LPTs ermöglichen es Versicherern, Verbindlichkeiten aus ihren Bilanzen zu streichen, sie so zu stärken und Risiken zu übertragen.
- Rückversicherer haben die Chance, aus den übertragenen Reserven Kapitalerträge zu erwirtschaften, oft mit deutlichem Gewinn.
Verstehen von Verlustportfoliotransfers (LPT)
Versicherer verwenden Verlustportfolioübertragungen, um Verbindlichkeiten aus ihren Bilanzen zu entfernen, wobei die häufigsten Gründe darin bestehen, Risiken von einem Mutterunternehmen auf ein Captive zu übertragen oder einen Geschäftsbereich zu verlassen. Die Verbindlichkeiten können bereits bestehen, wie zum Beispiel bearbeitete, aber noch nicht bezahlte Forderungen, oder in Kürze auftreten, wie zum Beispiel eingetretene, aber nicht gemeldete (IBNR) Forderungen.
Der Versicherer, auch Zedent genannt, verkauft die Policen effektiv an den Rückversicherer. Bei der Bestimmung des vom Rückversicherer gezahlten Betrags wird der Zeitwert des Geldes berücksichtigt, sodass der Versicherer weniger als den Dollarbetrag als die Reserven erhält – und den endgültigen Gesamtbetrag, der ausgezahlt werden könnte.
Wenn ein Versicherer jedoch eine Verlustportfolioübertragung verwendet, überträgt er auch das Zeitrisiko und das Anlagerisiko. Letzteres birgt das Risiko, dass der Rückversicherer weniger Kapitalerträge erwirtschaftet, wenn Schäden aus Schadenfällen schneller als erwartet bezahlt werden. Wird der Rückversicherer zahlungsunfähig oder kann er seinen Verpflichtungen nicht nachkommen, bleibt der Versicherer für die Zahlungen an seine Versicherungsnehmer verantwortlich.
LPT-Rückversicherer übernehmen häufig die Kontrolle über die Schadenbearbeitung, da der Gewinn, den sie erzielen können, weitgehend von ihrer Fähigkeit bestimmt wird, Schadensfälle unter dem Buchwert abzuwickeln. Wenn ein LPT-Rückversicherer bereit ist, Schadenreserven für weniger als den Buchwert zu übernehmen, ermöglicht dies dem Zedenten, bei Deckungsbeginn einen sofortigen Gewinn zu erzielen. Dies bedeutet, dass die Zedenten durch den Abschluss eines LPT eine gewisse Möglichkeit haben, ihre Kapitalausstattung zu erhöhen und ihre aufsichtsrechtliche Kapitalanforderung zu reduzieren.
Die übertragenen Verbindlichkeiten in einer LPT können zu einer einzigen Branche, einem Gebiet, einem Versicherungsnehmer oder einem Anfalljahr gehören.
Beispiel für eine Verlustportfolioübertragung (LPT)
Angenommen, ein Versicherungsunternehmen hat Rücklagen gebildet, um Verbindlichkeiten aus den von ihm abgeschlossenen Arbeitnehmerunfallversicherungen abzudecken. Der Barwert dieser Reserven beträgt 5 Millionen US-Dollar. Derzeit werden die 5 Millionen US-Dollar wahrscheinlich alle Verluste abdecken, die er erleiden kann, aber der Versicherer kann letztendlich Ansprüche haben, die die Reserven übersteigen. Sie geht also einen Schadenportfoliotransfer mit einem Rückversicherer ein, der die Reserven übernimmt. Der Rückversicherer ist nun für die Schadensregulierung verantwortlich. Mit den Reserven kann jedoch eine Rendite erzielt werden, die über den möglicherweise zu zahlenden Ansprüchen liegt.
Warum Versicherer Loss Portfolio Transfers (LPT) verwenden
Versicherer nutzen Schadenportfoliotransfers zur sofortigen Monetarisierung von Rückstellungen, die sie zur Auszahlung von Ansprüchen gebildet haben. Dies kann ein erheblicher Gewinn sein, wenn der Versicherer überreserviert hat, was passieren kann, wenn seine versicherungsmathematischen Modelle dazu geführt haben, dass Prämien und Rückstellungen für zukünftige Schäden gebildet werden, die letztendlich höher sind als sein Schadenverlauf.
Rückversicherer übernehmen gerne Verlustportefeuilleübertragungen, weil sie kein versicherungstechnisches Risiko übernehmen und aus den Rücklagen Kapitalerträge erwirtschaften können, die über den zu zahlenden Verlusten liegen.