Long-Position
Was ist eine Long-Position?
Der Begriff Long-Position beschreibt, was ein Anleger gekauft hat, wenn er ein Wertpapier oder Derivat in der Erwartung einer Wertsteigerung kauft.
Die zentralen Thesen
- Eine Long- oder Long-Position bezieht sich auf den Kauf eines Vermögenswerts mit der Erwartung, dass dieser an Wert gewinnt – eine optimistische Haltung.
- Eine Long-Position in Optionskontrakten zeigt an, dass der Inhaber den Basiswert besitzt.
- Eine Long-Position ist das Gegenteil einer Short-Position.
- Bei Optionen kann sich eine Long-Position entweder auf das vollständige Eigentum an einem Vermögenswert oder auf den Inhaber einer Option auf den Vermögenswert beziehen.
- Eine Long-Position bei einer Aktien- oder Anleiheanlage ist ein Maß für die Zeit.
Long Position verstehen
Anleger können Long-Positionen in Wertpapieren wie Aktien, Investmentfonds oder Währungen oder sogar in Derivaten wie Optionen und Futures eingehen. Eine Long-Position zu halten ist eine bullische Sichtweise. Eine Long-Position ist das Gegenteil einer Short-Position (auch als „Short“ bezeichnet).
Der Begriff Long-Position wird häufig im Zusammenhang mit dem Kauf eines Optionskontrakts verwendet. Der Trader kann entweder eine Long-Call- oder eine Long-Put-Option halten, abhängig von den Aussichten für den Basiswert des Optionskontrakts.
Ein Anleger, der beispielsweise von einer Aufwärtsbewegung eines Vermögenswerts profitieren möchte, wird bei einer Call-Option „long“ gehen. Der Call gibt dem Inhaber die Option, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Umgekehrt hat ein Anleger, der erwartet, dass der Preis eines Vermögenswerts fällt, eine lange Put-Option – und behält sich das Recht vor, den Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.
In Wirklichkeit ist Long ein Anlagebegriff, der je nach Verwendungskontext mehrere Bedeutungen haben kann. Die gebräuchlichste Bedeutung von long bezieht sich auf die Dauer, die eine Investition gehalten wird. Der Begriff Long hat jedoch eine andere Bedeutung, wenn er in Optionen und Terminkontrakten verwendet wird.
Arten von Long-Positionen
In Wirklichkeit ist Long ein Anlagebegriff, der je nach Verwendungskontext mehrere Bedeutungen haben kann. Die gebräuchlichste Bedeutung von long bezieht sich auf die Dauer, die eine Investition gehalten wird. Der Begriff Long hat jedoch eine andere Bedeutung, wenn er in Optionen und Terminkontrakten verwendet wird.
Long-Position, die eine Investition hält
Long-Positionen in Aktien oder Anleihen sind die konventionellere Anlagepraxis an den Kapitalmärkten, insbesondere für Privatanleger. Bei einer Long-Position kauft der Anleger einen Vermögenswert und besitzt ihn in der Erwartung, dass der Preis steigen wird. Dieser Investor hat normalerweise nicht vor, das Wertpapier in naher Zukunft zu verkaufen. In Bezug auf das Halten von Aktien, die eine inhärente Tendenz zum Anstieg aufweisen, kann sich Long sowohl auf eine Messung der Zeit als auch auf eine zinsbullische Absicht beziehen.
Die Erwartung, dass Vermögenswerte langfristig an Wert gewinnen werden – die Buy-and-Hold-Strategie – erspart dem Anleger die Notwendigkeit ständiger Marktbeobachtung oder Markttiming und lässt Zeit, die unvermeidlichen Höhen und Tiefen zu überstehen. Außerdem ist die Geschichte auf der einen Seite, da der Aktienmarkt im Laufe der Zeit unweigerlich aufwertet.
Das bedeutet natürlich nicht, dass es auf dem Weg nicht zu starken, das Portfolio dezimierenden Einbrüchen kommen kann (der von Covid-19 inspirierte Rückgang der globalen Aktienmärkte, der im Februar 2020 begann, ist ein Paradebeispiel), was katastrophal sein kann, wenn man tritt kurz bevor ein Investor plante, in Rente zu gehen – oder aus irgendeinem Grund seine Bestände auflösen musste. Ein anhaltender Bärenmarkt kann auch problematisch sein, da er oft Leerverkäufer und diejenigen begünstigt, die auf Rückgänge setzen.
Schließlich bedeutet eine Long-Position im Sinne des Outright-Ownership eine gute Kapitalbindung, die dazu führen kann, dass andere Gelegenheiten verpasst werden.
Long-Position-Optionskontrakte
In der Welt der Optionskontrakte hat der Begriff Long nichts mit der Zeitmessung zu tun. Stattdessen spricht es für den Besitz eines zugrunde liegenden Vermögenswerts. Der Long-Positionsinhaber ist derjenige, der derzeit den Basiswert in seinem Portfolio hält.
Wenn ein Händler kauft oder einen Call – Optionen Vertrag von einem hält Option Schriftsteller, sind sie lang, aufgrund der Macht, die sie halten, den Vermögenswert zu kaufen in der Lage. Ein Anleger, bei dem es sich um eine Long-Call-Option handelt, kauft einen Call mit der Erwartung, dass das zugrunde liegende Wertpapier an Wert gewinnt. Der Call-Inhaber der Long-Position glaubt, dass der Wert des Vermögenswerts steigt, und kann beschließen, seine Kaufoption bis zum Verfallsdatum auszuüben.
Aber nicht jeder Trader, der eine Long-Position hält, glaubt, dass der Wert des Vermögenswerts steigen wird. Der Händler, der den zugrunde liegenden Vermögenswert in seinem Portfolio besitzt und glaubt, dass der Wert fallen wird, kann einen Put-Optionskontrakt kaufen. Sie haben immer noch eine Long-Position, weil sie die Möglichkeit haben, den Basiswert, den sie in ihrem Portfolio halten, zu verkaufen. Der Inhaber einer Long-Put-Option geht davon aus, dass der Preis eines Vermögenswerts fallen wird. Sie halten die Option in der Hoffnung, den Basiswert bis zum Ablauf zu einem vorteilhaften Preis verkaufen zu können.
Wie Sie sehen können, kann die Long-Position in einem Optionskontrakt entweder eine bullische oder bärische Stimmung ausdrücken, je nachdem, ob es sich bei dem Long-Kontrakt um einen Put oder einen Call handelt.
Im Gegensatz dazu besitzt die Short-Position in einem Optionskontrakt die Aktie oder den anderen Basiswert nicht, sondern leiht sie in der Erwartung, sie zu verkaufen und dann zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.
Long-Futures-Kontrakte
Anleger und Unternehmen können auch einen Long-Forward- oder Futures-Kontrakt abschließen, um sich gegen nachteilige Preisbewegungen abzusichern. Ein Unternehmen kann einen Long-Hedge einsetzen, um einen Kaufpreis für einen Rohstoff zu sichern, der in der Zukunft benötigt wird. Futures unterscheiden sich von Optionen dadurch, dass der Inhaber verpflichtet ist, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen. Sie können nicht wählen, sondern müssen diese Aktionen ausführen.
Angenommen, ein Schmuckhersteller glaubt, dass der Goldpreis kurzfristig steigen wird. Das Unternehmen kann mit seinem Goldlieferanten einen Long-Futures-Kontrakt abschließen, um innerhalb von drei Monaten Gold zu einem Preis von 1.300 USD vom Lieferanten zu kaufen. In drei Monaten, egal ob der Preis über oder unter 1.300 USD liegt, ist das Unternehmen, das eine Long-Position auf Gold-Futures hat, verpflichtet, das Gold zum vereinbarten Kontraktpreis von 1.300 USD vom Lieferanten zu kaufen. Der Lieferant wiederum ist verpflichtet , die physische Ware nach Vertragsende zu liefern.
Spekulanten gehen auch Long-Positionen bei Futures ein, wenn sie glauben, dass die Preise steigen werden. Sie wollen nicht unbedingt die physische Ware, da sie nur daran interessiert sind, von der Preisbewegung zu profitieren. Vor Ablauf kann ein Spekulant, der einen Long-Futures-Kontrakt hält, den Kontrakt auf dem Markt verkaufen.
Vor- und Nachteile einer Long-Position
Vorteile
- Sperrt einen Preis ein
- Begrenzt Verluste
- Verzahnt sich mit historischer Marktentwicklung
Nachteile
- Leidet unter abrupten Preisänderungen/kurzfristigen Bewegungen
- Kann verfallen, bevor der Vorteil realisiert wird
Beispiel für eine Long-Position
Nehmen wir zum Beispiel an, Jim erwartet einen Kursanstieg der Microsoft Corporation ( MSFT ) und kauft 100 Aktien davon für sein Portfolio. Jim soll daher 100 MSFT-Aktien „long“ sein.
Betrachten wir nun eine Call-Option vom 17. November auf Microsoft (MSFT) mit einem Ausübungspreis von 75 USD und einer Prämie von 1,30 USD. Wenn Jim bei der Aktie immer noch optimistisch ist, kann er sich entscheiden, eine MSFT-Call-Option zu kaufen oder long zu gehen – eine Option entspricht 100 Aktien – anstatt die Aktien direkt zu kaufen, wie er es im vorherigen Beispiel getan hat.
Wenn MSFT bei Ablauf über dem Ausübungspreis zuzüglich der gezahlten Prämie gehandelt wird (75 USD + 1,30 USD), wird Jim sein Kaufrecht auf seine Long-Option zum Kauf von 100 MSFT-Aktien zu 75 USD ausüben. Der Schreiber des Optionskontrakts – der Short-Position –, den Jim gekauft hat, muss ihm die 100 Aktien zum Preis von 75 Dollar verkaufen.
Das Eingehen einer Long-Position bedeutet nicht immer, dass ein Anleger erwartet, von einer Aufwärtsbewegung des Preises des Vermögenswerts oder Wertpapiers zu profitieren. Bei einer Put-Option ist ein Kursrückgang des Wertpapiers für den Anleger profitabel.
Nehmen wir an, ein anderer Investor, Jane, hat derzeit eine Long-Position in MSFT für 100 Aktien in ihrem Portfolio, ist aber jetzt pessimistisch. Sie nimmt eine Long-Position bei einer Put-Option ein. Die Put-Option wird für 2,15 US-Dollar gehandelt und hat einen Ausübungspreis von 75 US-Dollar, der am 17. November ausläuft.
Wenn MSFT zum Verfallzeitpunkt unter den Ausübungspreis abzüglich der gezahlten Prämie (75 USD – 2,15 USD) fällt, wird Jane die Long-Put-Option ausüben, um ihre 100 MSFT-Aktien zum Ausübungspreis von 75 USD zu verkaufen. In diesem Fall muss der Optionsschreiber Janes Aktien zum vereinbarten Preis von 75 USD kaufen, selbst wenn die Aktien auf dem freien Markt zu einem niedrigeren Preis gehandelt werden.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Long-Position?
Anleger können Long-Positionen in Wertpapieren wie Aktien, Investmentfonds oder Währungen oder sogar in Derivaten wie Optionen und Futures eingehen. In Wirklichkeit ist Long ein Anlagebegriff, der je nach Verwendungskontext mehrere Bedeutungen haben kann. Das Halten einer Long-Position ist in den meisten Fällen eine optimistische Sichtweise, mit Ausnahme von Put-Optionen.
Was bedeutet es, lang zu sein?
Long-Positionen in Aktien oder Anleihen sind die konventionellere Anlagepraxis an den Kapitalmärkten. Der Anleger kauft einen Vermögenswert und besitzt ihn mit der Erwartung, dass der Preis steigen wird. In diesem Zusammenhang bezieht sich die Long-Position sowohl auf die optimistische Einschätzung des Anlegers als auch auf die Dauer der Anlage. Anleger und Unternehmen können auch einen Long-Forward- oder Futures-Kontrakt abschließen, um entweder ihre optimistische Einschätzung auszudrücken oder sich gegen nachteilige Preisbewegungen abzusichern.
Was ist eine Long Options Position?
In der Welt der Optionskontrakte hat der Begriff Long nichts mit der Zeitmessung zu tun. Stattdessen erwartet der Anleger, der eine Call-Option hat, einen Wertzuwachs des zugrunde liegenden Wertpapiers bis zu dem Punkt, an dem er von der Ausübung profitieren könnte. Ein Anleger, der eine Put-Option ist, glaubt jedoch, dass der Preis eines Vermögenswerts so weit fallen wird, dass es für ihn von Vorteil ist, ihn auszuüben. Wie Sie sehen, kann die Long-Position in einem Optionskontrakt entweder eine bullische oder eine bärische Stimmung ausdrücken, je nachdem, ob es sich bei dem Long-Kontrakt um einen Put oder einen Call handelt.