Listing-Anforderungen
Was sind Listungsvoraussetzungen?
Die Kotierungsanforderungen umfassen die verschiedenen Kriterien und Mindeststandards, die von Börsen wie der New York Stock Exchange festgelegt wurden, um die Mitgliedschaft in der Börse zu ermöglichen. Nur wenn ein Listing Anforderungen Austausch werden kann ein Unternehmen erfüllt Liste Aktien für den Handel.
Unternehmen, die die Kotierungsanforderungen nicht erfüllen, können ihre Aktien manchmal noch für den außerbörslichen Handel (OTC) anbieten.
Die zentralen Thesen
- Damit ein Unternehmen seine Aktien an einer Börse handeln kann, muss es in der Lage sein, die Kotierungsanforderungen dieser Börse zu erfüllen und sowohl die Eintritts- als auch die jährlichen Kotierungsgebühren der Börse zu zahlen.
- Die Kotierungsanforderungen variieren je nach Börse und umfassen das Mindestkapital der Aktionäre, einen Mindestaktienkurs und eine Mindestanzahl von Aktionären.
- Die Börsen haben Kotierungsanforderungen, um sicherzustellen, dass nur hochwertige Wertpapiere an ihnen gehandelt werden, und um den Ruf der Börse bei den Anlegern zu wahren.
Grundlegendes zu Listing-Anforderungen
Kotierungsanforderungen sind eine Reihe von Bedingungen, die ein Unternehmen erfüllen muss, bevor es ein Wertpapier an einer der organisierten Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE), der Nasdaq, der London Stock Exchange oder der Tokyo Stock Exchange notiert. Die Anforderungen messen in der Regel die Größe und den Marktanteil des zu börsennotierten Wertpapiers sowie die zugrunde liegende finanzielle Lebensfähigkeit des Emittenten. Die Börsen legen diese Standards fest, um ihren eigenen Ruf und ihre Sichtbarkeit zu erhalten.
Wenn ein Unternehmen um eine Börsennotierung gebeten wird, muss es einer Börse nachweisen, dass es die Kotierungsanforderungen erfüllt. Da große Börsen ein hohes Maß an Sichtbarkeit und Liquidität für ein Wertpapier bieten, haben Handelsunternehmen einen starken Anreiz, die Kotierungsanforderungen zu erfüllen. Sobald ein Wertpapier notiert ist, muss das emittierende Unternehmen in der Regel eine Reihe verwandter, aber weniger strenger Handelsanforderungen einhalten. Andernfalls muss das Wertpapier dekotiert werden. Das Delisting ist mit keiner rechtlichen Strafe verbunden. es führt lediglich zum Ausschluss aus dem spezifischen Austausch.
Unternehmen können ein Wertpapier an mehr als einer Börse auflisten, und dies häufig. Kotierungsanforderungen sind keine Handelshemmnisse insgesamt, da Unternehmen immer frei sind, Wertpapiere im Freiverkehr (OTC) zu handeln. Diese bieten jedoch nicht annähernd die Liquidität, Aufsicht, Prestige oder Sichtbarkeit, die an einer der wichtigsten Börsen notiert sind.
Listing Anforderungen in der Praxis
Die Anforderungen an die Auflistung variieren je nach Austausch, es gibt jedoch bestimmte Metriken, die fast immer enthalten sind. Die beiden wichtigsten Kategorien von Anforderungen betreffen die Größe des Unternehmens (definiert durch das Jahreseinkommen oder die Marktkapitalisierung ) und die Liquidität der Aktien (eine bestimmte Anzahl von Aktien muss bereits ausgegeben worden sein).
Beispielsweise verlangt die NYSE, dass Unternehmen bereits 1,1 Millionen öffentlich gehandelte Aktien mit einem kollektiven Marktwert von mindestens 100 Millionen US-Dollar im Umlauf haben. Nach dem Nasdaq müssen Unternehmen bereits über 1,25 Millionen öffentlich gehandelte Aktien mit einem kollektiven Marktwert von 45 Millionen US-Dollar verfügen. Sowohl die NYSE als auch die Nasdaq verlangen einen Mindestpreis für die Auflistung von Wertpapieren von 4 USD pro Aktie.
In der Regel fallen eine Kotierungsgebühr sowie jährliche Kotierungsgebühren an, die sich je nach Anzahl der gehandelten Aktien erhöhen und Hunderttausende von Dollar betragen können. Die Nasdaq-Gebühren sind erheblich niedriger als die der NYSE, was den Nasdaq in der Vergangenheit zu einer beliebteren Wahl für neuere oder kleinere Unternehmen gemacht hat.