Löwenökonomien

Was sind die Löwenökonomien?

Löwenwirtschaften sind ein Spitzname für Afrikas wachsende Volkswirtschaften, die  2017 ein kollektives  BIP von 2,2 Billionen US-Dollar hatten, etwas größer als die brasilianische Wirtschaft. Diese Volkswirtschaften umfassen häufig:

• Äthiopien
• Ghana
• Kenia
• Mosambik
• Nigeria
• Südafrika

Zu den Schlüsselsektoren, die zum kollektiven BIP-Wachstum Afrikas beitragen, gehören natürliche Ressourcen, Einzelhandel, Landwirtschaft, Finanzen, Verkehr und Telekommunikation. Verbesserungen der politischen Stabilität und der Wirtschaftsreformen haben das Wachstum unterstützt, aber die Globalisierung, die zuvor ein Segen für den Kontinent war, hat sich in letzter Zeit negativ ausgewirkt.

Lion Economies verstehen

Der  Internationale Währungsfonds (IWF) schätzt, dass die Löwenwirtschaften in Afrika südlich der Sahara 2018 um 3,4% und 2019 um 3,7% wachsen werden, weit hinter ihren hohen einstelligen Wachstumsraten zu Beginn des Jahrzehnts und unter dem erwarteten Wachstum Raten der Schwellenländer insgesamt.

Zu den Ländern mit den höchsten erwarteten Wachstumsraten für die nächsten zwei Jahre zählen laut IWF Äthiopien, Ghana, Tansania, Uganda und Kenia – obwohl verschiedene Investoren und Think Tanks verschiedene Länder als „Löwen“ auflisten.

Nigeria, Afrikas größte Volkswirtschaft mit einem BIP von 376 Mrd. USD, wuchs 2017 nach einer Rezession im Jahr 2016 nur um 0,8%. Es wird ein Wachstum von etwa 2,0% pro Jahr in den nächsten zwei Jahren prognostiziert, was den Prognosen eines jährlichen Wachstums von 7% entspricht bis 2030 von McKinsey & Co. vor nur fünf Jahren.

Die Verwendung des Spitznamens „Löwenökonomien“ ist analog zu den “ Tigerökonomien „, mit denen mehrere boomende Volkswirtschaften in Südostasien beschrieben werden. Zu den asiatischen Tigerwirtschaften gehören typischerweise Singapur, Hongkong, Südkorea und Taiwan.

Gegenwind für Löwenökonomien

Nigeria, der größte Ölproduzent auf dem afrikanischen Kontinent, ist das eklatanteste Beispiel dafür, wie die Löwenwirtschaften darum kämpfen, Finanzkrisen zu vermeiden. Afrika südlich der Sahara, das einst als einer der dynamischeren Bereiche des Wirtschaftswachstums in Entwicklungsmärkten angesehen wurde, zu denen sowohl Schwellen- als auch Grenzländer gehören, wurde kürzlich durch sinkende Rohstoffpreise, eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft und die steigenden Kosten für Auslandsverschuldung beeinträchtigt.

Rohstoffexporte sind das Lebenselixier der afrikanischen Länder und müssen sich noch von den Ölpreisschocks von 2015 und 2016 erholen, die das Ende des Rohstoff-Superzyklus signalisierten. Der Einbruch der Rohstoffpreise hat dazu geführt, dass die afrikanischen Währungen schwächer wurden, die Inflation anstieg, die Aktienmärkte sanken und die Spreads für Anleihen zunahmen, was die Kreditkosten erhöhte und den Zugang einiger Länder zum Markt für Staatsanleihen verringerte. Eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft hat einen Großteil dieser Rohstoffschwäche verursacht, da die Nachfrage nach Primärgütern wie in Afrika abgebauten Industriemetallen nachgelassen hat.

Angesichts des wirtschaftlichen Unbehagens, das viele Löwenwirtschaften überragt, hat sich Afrika von einer Wachstumsinvestition zu einer Trendwende entwickelt. Anleger, die ein Engagement in den Löwenländern anstreben, müssen nur einen kontinentweiten ETF berücksichtigen: Der BIP-gewichtete Market Vectors Africa ETF (AFK) investiert in Südafrika (29%), Marokko (12%), Kenia (8%) und Nigeria (8%) und Ägypten (8%), der Rest entfällt auf in Afrika tätige Unternehmen aus Industrieländern und Schwellenländern. Der größte afrikanische ETF ist der iShares MSCI South Africa ETF (EZA), während kleinere ETFs auf Nigeria (NGE) und Ägypten (EGPT) abzielen.