Limit Order Book
Was ist ein Limit Orderbuch?
Ein Limit Orderbuch ist eine Aufzeichnung der ausstehenden Limit Orders, die von dem Sicherheitsspezialisten geführt werden, der an der Börse arbeitet. Eine Limit Order ist eine Art von Order zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis oder besser. Eine Buy-Limit-Order ist eine Order zum Kauf zu einem voreingestellten Preis oder niedriger, während eine Sell-Limit-Order eine Order zum Verkauf eines Wertpapiers zu einem vorgegebenen Preis oder höher ist.
Wenn eine Limit Order für ein Wertpapier eingegeben wird, wird diese vom Sicherheitsspezialisten aufgezeichnet. Da Kauf- und Verkaufslimitaufträge für das Wertpapier erteilt werden, zeichnet der Spezialist alle diese Aufträge im Auftragsbuch auf. Der Spezialist führt die Aufträge zum oder besser als dem angegebenen Grenzpreis aus, wenn sich der Markt zum vorgegebenen Preis bewegt.
Die zentralen Thesen
- Ein Limit Orderbuch ist eine Aufzeichnung der ausstehenden Limit Orders, die von dem Sicherheitsspezialisten geführt werden, der an der Börse arbeitet.
- Eine Limit Order ist eine Art von Order zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis oder besser.
- Wenn eine Limit Order für ein Wertpapier eingegeben wird, wird diese vom Sicherheitsspezialisten aufgezeichnet.
- Da Kauf- und Verkaufslimitaufträge für das Wertpapier erteilt werden, zeichnet der Spezialist alle diese Aufträge im Auftragsbuch auf.
Grundlegendes zu einem Limit Orderbuch
Der Spezialist, der das Limit-Orderbuch führt, ist dafür verantwortlich, dass die Order mit der höchsten Priorität vor anderen Aufträgen im Buch und vor anderen Aufträgen zu einem gleichen oder schlechteren Preis ausgeführt wird, der von anderen Händlern auf dem Parkett, wie z. B. Parkettmaklern, gehalten oder eingereicht wird und Market Maker.
Der Spezialist verdient einen Gewinn aus der Spanne zwischen der Preisdifferenz zwischen den Bid- und Ask-Aufträgen in seinem Buch, während er die Aufträge ausführt. Mit den Fortschritten bei den Handelssystemtechnologien hat sich der Prozess von einem manuellen zu einem weitgehend automatisierten Prozess gewandelt.
Tracking Limit Orders
Im Jahr 2000 begann die Securities and Exchange Commission (SEC) mit der Erstellung eines zentralen Limit Orderbuchs, das die Limit Orders an Börsen elektronisch verfolgt. Dieses elektronische Auftragsverfolgungssystem passt sich automatisch der Ausführung des bestmöglichen Auftragspaares im System an. Das beste Paar besteht aus dem höchsten Gebot und den niedrigsten Ask-Aufträgen. Das Gebot ist der Preis, zu dem der Spezialist oder die Börse ein Wertpapier verkauft, oder der Preis, zu dem ein Anleger das Wertpapier kaufen kann. Die Anfrage oder das Angebot ist der Preis, zu dem der Spezialist oder die Börse ein Wertpapier kauft, oder der Preis, zu dem der Anleger das Wertpapier verkaufen kann.
Wenn eine Limit-Order in ein Handelssystem eingegeben und entweder von einem Spezialisten, der das Buch bearbeitet, oder einer elektronischen Datenbank mit Orders bearbeitet wird, bleibt sie in den Büchern, bis sie mit einem geeigneten Trade abgeglichen und ausgeführt werden kann. Kauflimitaufträge werden mit einer oberen Preisschwelle platziert. Der Investor würde sagen: „Ich möchte nicht mehr als X $ für diese Aktie bezahlen.“ Verkaufslimitaufträge werden mit einer niedrigeren Preisschwelle aufgegeben. Der Investor würde sagen: „Ich möchte diese Aktie nicht für weniger als X USD verkaufen.“
Besondere Überlegungen
Den Anlegern wird garantiert, dass sie den Preis erhalten, wenn der Auftrag ausgelöst wird, nachdem sich der Markt auf das angegebene Niveau bewegt hat. Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass der Limit-Auftrag ausgeführt wird. Mit anderen Worten, die Bestellung kann nur ausgeführt werden, wenn der Preis das Preisniveau erreicht. Limit Orders sind für Anleger hilfreich, da sie sicherstellen, dass sie nicht mehr für ein Wertpapier zahlen als den voreingestellten Preis, der ursprünglich mit dem Order festgelegt wurde.