Levered Free Cashflow (LFCF)
Was ist Levered Free Cashflow (LFCF)?
Levered Free Cashflow (LFCF) ist der Geldbetrag, der einem Unternehmen nach der Zahlung aller finanziellen Verpflichtungen verbleibt. LFCF ist der Bargeldbetrag, den ein Unternehmen nach der Zahlung von Schulden hat, während der unverschuldete freie Cashflow (UFCF) Bargeld ist, bevor Schuldenzahlungen geleistet werden. Der gehebelte freie Cashflow ist wichtig, da es sich um die Menge an Barmitteln handelt, die ein Unternehmen verwenden kann, um Dividenden zu zahlen und Investitionen in das Unternehmen zu tätigen.
Formel und Berechnung des gehebelten freien Cashflows
Wo:
- EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen
- ΔNWC = Veränderung des Nettoumlaufvermögens
- CapEx = Investitionen
- D = Obligatorische Schuldenzahlungen
Die zentralen Thesen
- Levered Free Cashflow (LFCF) ist das Geld, das übrig bleibt, nachdem alle Rechnungen eines Unternehmens bezahlt wurden.
- Ein Unternehmen kann einen negativen verschuldeten freien Cashflow haben, selbst wenn der operative Cashflow positiv ist.
- Ein Unternehmen kann seinen verschuldeten freien Cashflow nutzen, um Dividenden zu zahlen, Aktien zurückzukaufen oder in das Geschäft zu reinvestieren.
- Unlevered Free Cashflow (UFCF) ist Bargeld, bevor Schuldenzahlungen geleistet werden.
Was der Levered Free Cashflow (LFCF) Ihnen sagen kann
Der gehebelte freie Cashflow ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, sein Geschäft zu erweitern und den Aktionären Erträge (Dividenden oder Rückkäufe) über das durch die Geschäftstätigkeit generierte Geld zu zahlen. Er kann auch als Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens verwendet werden, durch Finanzierung zusätzliches Kapital zu beschaffen.
Wenn ein Unternehmen bereits einen erheblichen Schuldenbetrag hat und nach Erfüllung seiner Verpflichtungen nur geringe Liquiditätspolster hat, kann es für das Unternehmen schwierig sein, eine zusätzliche Finanzierung von einem Kreditgeber zu erhalten. Verfügt ein Unternehmen jedoch über einen gesunden gehebelten freien Cashflow, wird es zu einer attraktiveren Anlage und zu einem risikoarmen Kreditnehmer.
Auch wenn der verschuldete Free Cashflow eines Unternehmens negativ ist, bedeutet dies nicht unbedingt, dass das Unternehmen scheitert. Es kann sein, dass das Unternehmen erhebliche Kapitalinvestitionen getätigt hat, die sich noch nicht auszahlen.
Solange das Unternehmen in der Lage ist, die notwendigen liquiden Mittel zu sichern, um zu überleben, bis sein Cashflow steigt, ist eine vorübergehende Phase mit negativem verschuldetem Free Cashflow sowohl überlebensfähig als auch akzeptabel.
Was ein Unternehmen mit seinem verschuldeten freien Cashflow anstellt, ist auch für Investoren wichtig. Ein Unternehmen kann einen erheblichen Teil seines verschuldeten freien Cashflows für Dividendenzahlungen oder für Investitionen in das Unternehmen verwenden. Wenn das Management des Unternehmens andererseits eine wichtige Chance für Wachstum und Marktexpansion sieht, könnte es beschließen, fast den gesamten fremdfinanzierten freien Cashflow zur Finanzierung des Wachstumspotenzials zu verwenden.
Der Unterschied zwischen LFCF und unverschuldetem Free Cashflow (UFCF)
Der gehebelte freie Cashflow ist der Betrag an Barmitteln, den ein Unternehmen nach der Zahlung von Schulden und anderen Verpflichtungen hat. Der nicht gehebelte freie Cashflow ist der Geldbetrag, über den ein Unternehmen verfügt, bevor es seine Schulden begleicht. UFCF wird berechnet als EBITDA minus CapEx minus Working Capital minus Steuern.
LFCF ist der Cashflow, der den Aktionären zur Verfügung steht, während UFCF das Geld ist, das den Aktionären und Schuldnern zur Verfügung steht. Der gehebelte freie Cashflow gilt als die wichtigere Kennzahl für Anleger, da er ein besserer Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens ist.