Levered Free Cash Flow (LFCF)
Was ist der Levered Free Cash Flow (LFCF)?
Der Levered Free Cash Flow (LFCF) ist der Geldbetrag, den ein Unternehmen nach Erfüllung aller seiner finanziellen Verpflichtungen noch übrig hat. LFCF ist der Betrag an Bargeld, den ein Unternehmen nach der Zahlung von Schulden hat, während der nicht gehebelte Free Cash Flow (UFCF) Bargeld ist, bevor Schulden beglichen werden. Der gehebelte freie Cashflow ist wichtig, da es sich um die Menge an Bargeld handelt, mit der ein Unternehmen Dividenden zahlen und in das Geschäft investieren kann.
Formel und Berechnung des gehebelten freien Cashflows
Wo:
- EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
- ΔNWC = Veränderung des Nettoumlaufvermögens
- CapEx = Investitionen
- D = Obligatorische Schuldenzahlungen
Die zentralen Thesen
- Levered Free Cash Flow (LFCF) ist das Geld, das übrig bleibt, nachdem alle Rechnungen eines Unternehmens bezahlt wurden.
- Ein Unternehmen kann einen negativen verschuldeten freien Cashflow haben, selbst wenn der operative Cashflow positiv ist.
- Ein Unternehmen kann seinen verschuldeten freien Cashflow nutzen, um Dividenden zu zahlen, Aktien zurückzukaufen oder in das Geschäft zu reinvestieren.
- Der nicht gehebelte Free Cash Flow (UFCF) ist Bargeld, bevor Schulden beglichen werden.
Was der Levered Free Cash Flow (LFCF) Ihnen sagen kann
Der gehebelte freie Cashflow ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, sein Geschäft auszubauen und den Aktionären über das durch den Betrieb generierte Geld Renditen (Dividenden oder Rückkäufe) zu zahlen. Es kann auch als Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens verwendet werden, durch Finanzierung zusätzliches Kapital zu erhalten.
Wenn ein Unternehmen bereits eine erhebliche Verschuldung hat und nach Erfüllung seiner Verpflichtungen nur wenig Geldpolster hat, kann es für das Unternehmen schwierig sein, zusätzliche Finanzmittel von einem Kreditgeber zu erhalten. Wenn ein Unternehmen jedoch über einen gesunden gehebelten freien Cashflow verfügt, wird es zu einer attraktiveren Anlage und zu einem risikoarmen Kreditnehmer.
Selbst wenn der verschuldete freie Cashflow eines Unternehmens negativ ist, bedeutet dies nicht unbedingt, dass das Unternehmen versagt. Es kann vorkommen, dass das Unternehmen erhebliche Kapitalinvestitionen getätigt hat, die sich noch nicht ausgezahlt haben.
Solange das Unternehmen in der Lage ist, das notwendige Bargeld zu sichern, um zu überleben, bis sich sein Cashflow erhöht, ist eine vorübergehende Periode des negativen verschuldeten freien Cashflows sowohl überlebensfähig als auch akzeptabel.
Was ein Unternehmen mit seinem verschuldeten freien Cashflow macht, ist auch für Investoren wichtig. Ein Unternehmen kann sich dafür entscheiden, einen erheblichen Teil seines verschuldeten freien Cashflows für Dividendenzahlungen oder für Investitionen in das Unternehmen zu verwenden. Wenn das Management des Unternehmens andererseits eine wichtige Chance für Wachstum und Marktexpansion wahrnimmt, kann es sich dafür entscheiden, fast den gesamten verschuldeten freien Cashflow für die Finanzierung potenziellen Wachstums zu verwenden.
Der Unterschied zwischen LFCF und nicht gehebeltem Free Cash Flow (UFCF)
Der gehebelte Free Cashflow ist der Betrag an Bargeld, den ein Unternehmen nach der Zahlung von Schulden und anderen Verpflichtungen hat. Der nicht gehebelte freie Cashflow ist der Geldbetrag, über den ein Unternehmen verfügt, bevor es seine Rechnungen bezahlt. UFCF wird berechnet als EBITDA minus CapEx minus Working Capital minus Steuern.
LFCF ist der Cashflow, der den Aktionären zur Verfügung steht, während UFCF das Geld ist, das Aktionären und Schuldnern zur Verfügung steht. Der gehebelte freie Cashflow wird von den Anlegern als wichtigere Zahl angesehen, da er ein besserer Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens ist.