Stufe 3
Was ist Level 3?
Stufe 3 ist die höchste Stufe von Quotes, die von einem Handelsdienst bereitgestellt werden, und gibt dem Institut die Möglichkeit, Quotes einzugeben, Aufträge auszuführen und Informationen zu senden. Der Level 3-Service, der das nationale Best Bid and Offer (NBBO) zusammen mit einer hohen Markttiefe verbreitet, ist auf Mitgliedsunternehmen der National Association of Securities Dealers (NASD) beschränkt, die als registrierte Market Maker fungieren.
In diesem Eintrag geht es um Anführungszeichen der Stufe 3 und nicht um Vermögenswerte der Stufe 3.
Die zentralen Thesen
- Level 3-Quotes zeigen die besten Bid-Offer-Volumen-Quotes in Echtzeit zusammen mit der Markttiefe an, die hauptsächlich von Brokern oder institutionellen Händlern verwendet werden.
- Notierungen der Stufe 3 waren vor dem Aufkommen des Internets und des Online-Handels relativ selten, werden jedoch zunehmend angeboten, jedoch in der Regel gegen eine Abonnementgebühr (während Notierungen der Stufen 1 und 2 möglicherweise kostenlos zur Verfügung gestellt werden).
- Daten der Ebene 3 bieten eine höhere Informationsebene als Angebotsdaten der Ebene 1 oder 2 und ermöglichen Benutzern die Eingabe von Daten.
Level 3 verstehen
Ein Level 3-Angebot ermöglicht es einer Person, Best-Execution-Trades abzuschließen, wenn die Preise in Echtzeit aktualisiert werden. Level 3 und die damit verbundenen Quotes stehen in engem Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Börse. Alle öffentlich gehandelten Aktien haben beim Kauf und Verkauf einen Geldkurs und einen Briefkurs. Das Gebot ist der höchste Preis, den ein Anleger bereit ist, eine Aktie zu kaufen. Das Ask (Angebot) ist der niedrigste Preis, zu dem ein Anleger bereit ist, eine Aktie zu verkaufen.
Jedes Mal, wenn ein Geld- oder Briefkurs verbreitet wird, wird dies als Angebot betrachtet. Der US-Aktienmarkt besteht aus drei Notierungsstufen: Stufe 1, Stufe 2 und Stufe 3. Durch die Betrachtung dieser Notierungen kann ein Anleger sehen, wie sich eine bestimmte Aktie im Laufe der Zeit entwickelt und wo sich die Marktaktion konsolidiert.
- Stufe 1 Zitate bieten grundlegende Preisdaten für eine Sicherheits das beste Angebot einschließlich und Briefkurs + Größe auf jeder Seite.
- Level 2- Quotes bieten mehr Informationen als Level 1-Quotes, indem sie die Markttiefe erhöhen. Stufe 2 zeigt die Markttiefe in der Regel bis zu den besten Gebots- und Angebotspreisen von 5 bis 10.
- Level 3- Quotes erhöhen die Markttiefe um bis zu 20 der besten Geld- und Briefkurse. Benutzer können Daten auch direkt eingeben. Diese werden hauptsächlich von Brokern und Market Makern verwendet.
Quote Levels
Alle drei Ebenen von Anführungszeichen bauen aufeinander auf. Level 1-Quotes bieten Anlegern das höchste Gebot und die niedrigsten Briefkurse für eine einzelne Aktie. Dies stellt auch die neuesten Daten für das jeweilige Wertpapier dar, die auf dem Auftragsbuch in einem Austausch basieren. Diese Arten von Quotes sind am häufigsten anzutreffen und werden von einzelnen Anlegern angezeigt, wenn sie Informationen von ihrem Finanzdienstleistungsunternehmen anfordern.
Level 2-Quotes geben die gleichen Bid- und Ask-Informationen an, zeigen aber auch die Bid- und Ask-Preise für jeden Market Maker an. Dies ermöglicht es den Anlegern, den Market Maker mit dem niedrigsten Bid / Ask-Spread zu identifizieren. Dies ist wichtig für größere Anleger, die hochvolumige und hochfrequente Trades (HFT) durchführen. Angebote der Stufe 3 bieten alle Informationen und Dienstleistungen von Zitaten der Stufen 1 und 2. Darüber hinaus bieten Level 3-Quotes einem Anleger die Möglichkeit, Quotes einzugeben oder zu ändern, Aufträge auszuführen und Bestätigungen von Trades zu versenden. Diese Arten von Quotes sind registrierten Brokern und Finanzinstituten vorbehalten. Market Maker nehmen beispielsweise an Quotes der Stufe 3 teil, mit denen sie Kundenaufträge ausführen können.
Level 3 und Reserve und versteckte Befehle
Viele elektronische Kommunikationsnetze oder ECNs, die automatisierten Systeme, die Kauf- und Verkaufsaufträge für Wertpapiere abgleichen, bieten Händlern die Möglichkeit, Reserveaufträge und versteckte Aufträge zu buchen. ECNs zeigen im Allgemeinen die besten verfügbaren Geld- und Briefkurse mehrerer Marktteilnehmer an und passen Aufträge automatisch an und führen sie aus.
ECNs bieten eine Reserveauftragsoption an, die sich aus einem Preis und einer Anzeigegröße zusammen mit der tatsächlichen Größe zusammensetzt. Diese Bestellung zeigt nur die spezifische Anzeigegröße auf Ebene 3 an, da sie die wahre Größe der gesamten Bestellung verbirgt. Versteckte Aufträge, bei denen Anleger große Aufträge auf dem ECN vor dem Markt verbergen können, funktionieren auf ähnliche Weise, sind jedoch auf Ebene 3 häufig unsichtbar. Dies ermöglicht mehr Diskretion bei der Preisermittlung. Der beste Weg für Benutzer, den Status von Reserven oder versteckten Aufträgen zu bestimmen, besteht darin, die Zeit und die Verkäufe für Geschäfte zu den angegebenen Preisen zu überprüfen.
Wie Quote Levels verwendet werden
Alle Broker und Finanzinstitute haben im Namen ihrer Kunden Best-Execution Anforderungen. Dies bedeutet, dass sie ihren Kunden den derzeit besten verfügbaren Aktienkurs bieten müssen. Wenn ein privater Investor beispielsweise in Apple-Aktien investieren möchte, werden die auf dem Online-Handelsportal seines Brokers aufgeführten Bid- und Ask-Preise der Stufe 1 angezeigt.
Wenn der Kunde einen Auftrag zum Kauf der Aktie einleitet, verwendet der Broker Quotes der Stufe 3, um dem Anleger den bestmöglichen Preis zu bieten. Die tieferen Informationen in Level 3-Quotes werden daher zum Vorteil des Anlegers verwendet, obwohl er nur Level 1-Quotes sieht.