Einführung in Level II-Zitate
Level II kann einen enormen Einblick in die Kursbewegung einer Aktie geben. Es kann Ihnen sagen, welche Art von Händlern eine Aktie kaufen oder verkaufen, wohin die Aktie in naher Zukunft wahrscheinlich gehen wird und vieles mehr. Im Folgenden erklären wir, was Level II ist, wie es funktioniert und wie es Ihnen helfen kann, das Open Interest einer bestimmten Aktie besser zu verstehen.
Die zentralen Thesen
- Level II zeigt Ihnen das Orderbuch für Nasdaq-Aktien, einschließlich der besten Geld- und Briefkurse verschiedener Market Maker und anderer Marktteilnehmer.
- Level II zeigt Ihnen, wer der Marktteilnehmer ist, der einen Handel tätigt, ob er kauft oder verkauft, die Größe der Order und den angebotenen Preis.
- Die drei Akteure auf dem Markt sind Market Maker, die jederzeit kaufen und verkaufen und Liquidität bereitstellen; die ECNs, die computergestützten Auftragsvergabesysteme; und die Großhändler, die mit Online-Brokern zusammenarbeiten.
Was ist Stufe II?
Level II ist im Wesentlichen das Orderbuch für Nasdaq-Aktien. Wenn Orders platziert werden, werden diese über viele verschiedene Market Maker und andere Marktteilnehmer platziert.
Level II zeigt Ihnen eine Rangliste der besten Geld und Briefkurse von jedem dieser Teilnehmer und gibt Ihnen einen detaillierten Einblick in die Preisentwicklung. Genau zu wissen, wer ein Interesse an einer Aktie hat, kann äußerst nützlich sein, insbesondere wenn Sie Daytrading betreiben.
So sieht ein Level-II-Zitat aus:
Dies sagt uns, dass UBS Securities 5000 Aktien zu einem Preis von 102,5 kauft. Insbesondere ist die Anzahl der Aktien in Hunderten (x100). Kommen wir nun zu den Marktteilnehmern.
Die Spieler
Es gibt drei verschiedene Arten von Akteuren auf dem Markt: Market Maker, elektronische Kommunikationsnetze und Großhändler.
Market Maker (MM)
Dies sind die Akteure, die Liquidität auf dem Markt bereitstellen. Dies bedeutet, dass sie kaufen müssen, wenn niemand anderes kauft, und verkaufen, wenn niemand anderes verkauft. Sie machen den Markt.
Elektronische Kommunikationsnetze (ECN)
Elektronische Kommunikationsnetze sind computergestützte Auftragsvergabesysteme. Es ist wichtig zu beachten, dass jeder über ECNs handeln kann, auch große institutionelle Händler.
Großhändler (Order Flow Firmen)
Viele Online- Broker verkaufen ihren Orderflow an Großhändler. Diese Orderflow-Firmen führen dann Orders im Auftrag von Online-Brokern (in der Regel Einzelhändler) aus.
Jeder Marktteilnehmer wird anhand der aus vier Buchstaben bestehenden ID erkannt, die in Notierungen der Stufe II angegeben ist. Unten sind einige der bekannteren.
Die Axt
Der wichtigste Market Maker, nach dem gesucht werden muss, heißt Axt. Dies ist der Market Maker, der die Preisbewegung in einer bestimmten Aktie steuert. Sie können herausfinden, welcher Market Maker dies ist, indem Sie einige Tage lang die Aktion der Stufe II beobachten. Der Market Maker, der die Price Action konsequent dominiert, ist die Axt. Viele Daytrader achten darauf, mit der Axt zu handeln, da dies in der Regel zu einer höheren Erfolgswahrscheinlichkeit führt.
Warum Stufe II verwenden?
Level-II-Kurse können Ihnen viel darüber sagen, was mit einer bestimmten Aktie passiert:
- Anhand der Art der beteiligten Marktteilnehmer können Sie erkennen, um welche Art von Käufen es sich handelt – Einzelhandel oder institutionelle Anleger. Große Institute verwenden nicht dieselben Market Maker wie Einzelhändler.
- Wenn Sie sich die ECN-Ordergrößen auf Unregelmäßigkeiten ansehen, können Sie erkennen, wann institutionelle Spieler versuchen, die Käufe ruhig zu halten (was bedeuten kann, dass ein Buyout oder eine Akkumulation stattfindet). Im Folgenden wird untersucht, wie Sie ähnliche Unregelmäßigkeiten feststellen können.
- Indem Sie mit der Axt handeln, wenn der Preis im Trend liegt, können Sie Ihre Chancen auf einen erfolgreichen Handel erheblich erhöhen. Denken Sie daran, dass die Axt Liquidität bietet, aber ihre Händler sind da draußen, um wie jeder andere Gewinn zu machen.
- Indem Sie nach Trades suchen, die zwischen Geld- und Briefkurs stattfinden, können Sie erkennen, wann ein starker Trend zu Ende geht. Dies liegt daran, dass diese Trades oft von großen Tradern platziert werden, die einen kleinen Verlust hinnehmen, um sicherzustellen, dass sie rechtzeitig aus der Aktie aussteigen.
Während Level II für Trader hilfreich sein kann, die nach Informationen über eine bestimmte Aktie suchen, müssen sie sich auch bewusst sein, dass einige Market Maker Taktiken verwenden, um ihre Trades und Aktionen zu verbergen, um andere Teilnehmer abzuschrecken.
Tricks und Täuschung
Obwohl das Anschauen von Level II Ihnen viel darüber erzählen kann, was passiert, gibt es auch viele Täuschungen. Hier sind einige der gängigsten Tricks der Market Maker.
Auftragsgröße ausblenden
Market Maker können ihre Auftragsgrößen verbergen, indem sie kleine Aufträge erteilen und diese aktualisieren, sobald sie eine Füllung erhalten. Sie tun dies, um eine große Bestellung abzuladen oder abzuholen, ohne anderen Händlern einen Tipp zu geben und sie zu verschrecken. Schließlich wird niemand versuchen, einen Widerstand von 500.000 Aktien durchzusetzen, aber wenn ein anhaltender Widerstand von 10.000 Aktien vorhanden ist, denken Händler möglicherweise immer noch, dass dies eine schlagbare Barriere ist.
Bestellgrößen und Timing
Market Maker versuchen auch gelegentlich, andere Händler mit ihren Ordergrößen und ihrem Timing zu täuschen. Zum Beispiel kann JPMS ein großes Angebot platzieren, um Leerverkäufer an Bord zu holen, nur um die Order zu ziehen und ein großes Gebot abzugeben. Dies wird die neuen Shorts zwingen, sich zu decken, wenn Daytrader auf das hohe Gebot reagieren.
Handel über ECNs
Market Maker können ihre Aktionen auch verbergen, indem sie über ECNs handeln. Denken Sie daran, dass ECNs von jedem verwendet werden können, daher ist es oft schwierig zu erkennen, ob große ECN-Aufträge Einzelhandels- oder institutionelle Bestellungen sind.
Die Quintessenz
Level II kann Ihnen einen einzigartigen Einblick in die Kursentwicklung einer Aktie geben, aber es gibt auch viele Dinge, die Market Maker tun können, um ihre wahren Absichten zu verschleiern. Daher kann sich der durchschnittliche Händler nicht allein auf Level II verlassen. Vielmehr sollten sie es in Verbindung mit anderen Analyseformen verwenden, wenn sie entscheiden, ob sie eine Aktie kaufen oder verkaufen.