Level 1 Assets
Was sind Vermögenswerte der Stufe 1?
Zu den Vermögenswerten der Stufe 1 gehören börsennotierte Aktien, Anleihen, Fonds oder Vermögenswerte, die über einen regelmäßigen Marktwertmechanismus zur Festlegung eines fairen Marktwerts verfügen. Es wird davon ausgegangen, dass diese Vermögenswerte leicht beobachtbare, transparente Preise und daher einen verlässlichen Marktwert aufweisen.
- Vermögenswerte der Stufe 1 sind flüssige finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wie Aktien oder Anleihen, für die regelmäßige Marktpreise gelten.
- Vermögenswerte der Stufe 1 sind aufgrund ihrer Transparenz und der zuverlässigen Berechnung ihres beizulegenden Zeitwerts die Top-Klassifizierung.
- Vermögenswerte der Stufen 2 und 3 sind weniger liquide und es ist schwieriger, ihren beizulegenden Zeitwert schnell und korrekt zu ermitteln.
Grundlegendes zu Level 1-Assets
Börsennotierte Unternehmen müssen alle ihre Vermögenswerte anhand der Leichtigkeit klassifizieren, mit der sie bewertet werden können, wobei Vermögenswerte der Stufe 1 am einfachsten sind. Ein großer Teil der Bewertung von Vermögenswerten stammt aus Markttiefe und Liquidität. Für Industrieländer fungiert eine robuste Marktaktivität als natürlicher Mechanismus zur Preisfindung. Dies ist wiederum ein Kernelement der Marktliquidität. Hierbei handelt es sich um ein verwandtes Maß für die Fähigkeit eines Marktes, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, ohne dass sich der Preis des Vermögenswerts wesentlich ändert.
Der Financial Accounting Standard 157 ( FAS 157 ) hat einen einheitlichen Rahmen für die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts ohne notierte Preise festgelegt, der auf dem Begriff eines „Ausstiegspreises“ und einer dreistufigen Hierarchie basiert, um den Grad der Beurteilung bei der Schätzung des beizulegenden Zeitwerts widerzuspiegeln Werte, die von marktbasierten Preisen bis zu illiquiden Level 3-Vermögenswerten reichen, bei denen kein beobachtbarer Markt existiert und die Bewertungen auf proprietären internen Informationen basieren müssen, wie in der letzten Finanzierungsrunde.
Klassifizierung von Level 1-Assets
Das Klassifizierungssystem, einschließlich Level 1, Level 2 und Level 3 gemäß (FASB) Statement 157, forderte öffentliche Unternehmen auf, alle Vermögenswerte auf der Grundlage der Zuverlässigkeit der beizulegenden Zeitwerte zuzuweisen.
Die Erklärung trat für alle Geschäftsjahre nach 2007 in Kraft und entstand hauptsächlich aufgrund der Turbulenzen am Kreditmarkt im Zusammenhang mit Subprime-Hypotheken und damit verbundenen verbrieften Vermögenswerten wie Asset Backed Securities (ABS). Viele Vermögenswerte wurden illiquide und die Preisgestaltung zum beizulegenden Zeitwert konnte während der Kreditkrise 2007 nur durch interne Schätzungen oder andere Mark-to-Model-Verfahren erfolgen. Daher brauchten die Aufsichtsbehörden eine Möglichkeit, die Anleger über Wertpapiere zu informieren, bei denen der Wert interpretiert werden kann.
Vorteile von Level 1 Assets
Vermögenswerte der Stufe 1 sind eine Möglichkeit, die Stärke und Zuverlässigkeit der Bilanz eines Unternehmens zu messen. Da die Bewertung von Vermögenswerten der Stufe 1 zuverlässig ist, können bestimmte Unternehmen im Vergleich zu anderen Unternehmen mit weniger Vermögenswerten der Stufe 1 zusätzliche Vorteile genießen. Beispielsweise sehen Banken, Investoren und Aufsichtsbehörden ein Unternehmen mit einem Großteil der Vermögenswerte, die eine marktbasierte Bewertung aufweisen, positiv, da sie sich auf die bereitgestellten Abschlüsse verlassen können. Wenn ein Unternehmen in hohem Maße Derivate einsetzt und ein Großteil seiner Vermögenswerte in die Kategorie der Stufen 2 oder 3 fällt, sind interessierte Parteien mit der Bewertung dieser Vermögenswerte weniger zufrieden.
Das Problem mit Vermögenswerten außerhalb von Level 1 wird am besten in Notzeiten angezeigt. Während eines volatilen Marktes schwinden natürlich Liquidität und Markttiefe, und viele Vermögenswerte verfügen nicht über einen angemessenen Mechanismus zur Preisfindung. Diese Vermögenswerte müssen dann durch Gutachten oder nach einem Modell bewertet werden. Beide Methoden sind nicht perfekt, sodass Anleger und Gläubiger häufig das Vertrauen in die gemeldeten Bewertungen verlieren. In Zeiten höchster Unsicherheit, wie in den Tiefen der Großen Rezession, werden Vermögenswerte der Stufe 3 besonders genau untersucht – Experten nennen Mark-to-Model Methoden eher Mark-to-Mythos.