Trostbrief
Was ist ein Trostbrief?
Eine Patronatserklärung – auch bekannt als Letter of Intent oder Solvency Opinion – ist ein schriftliches Dokument, das ein gewisses Maß an Sicherheit bietet, dass eine Verpflichtung letztendlich erfüllt wird. Im traditionellen Kontext wird von externen Wirtschaftsprüfern eine Patronatserklärung an Organisationen oder Personen von Interesse in Bezug auf Abschlussprüfungen, Erklärungen und Berichte, die in einem Prospekt verwendet werden, abgegeben. Die Patronatserklärung wird der vorläufigen Stellungnahme als Zusicherung beigefügt, dass sie sich nicht wesentlich von der endgültigen Fassung unterscheidet.
Die zentralen Thesen
- Eine Patronatserklärung ist ein schriftliches Dokument, das ein gewisses Maß an Sicherheit bietet, dass eine Verpflichtung letztendlich erfüllt wird.
- Eine Patronatserklärung ist oft vage formuliert, um zu verhindern, dass dem Emittenten eine rechtlich durchsetzbare Verpflichtung aufgebürdet wird.
- Eine Patronatserklärung kann eine Vielzahl von Bestimmungen enthalten, einschließlich solcher bezüglich des Wettbewerbsverbots, der Vertraulichkeit oder der Entschädigung an eine Partei, wenn eine andere Partei ein Geschäft kündigt.
- Eine Muttergesellschaft kann im Namen ihrer Tochtergesellschaft eine Patronatserklärung schreiben, um der Tochtergesellschaft bei der Beschaffung von Krediten oder Finanzierungen zu helfen.
Eine Patronatserklärung verstehen
In der Praxis werden Patronatserklärungen von Wirtschaftsprüfern gegenüber Kreditgebern häufig als Solvenzgutachten darüber ausgestellt, ob ein Kreditnehmer die Zahlungsverpflichtungen eines Kredits erfüllen kann. Sie sind Meinungen, nicht garantiert, dass die zugrunde liegenden Unternehmen bleiben Lösungsmittel.
Patronatserklärungen können auch an Konsortialbanken als Verpflichtung zur Durchführung einer „angemessenen Untersuchung“ von Wertpapierangeboten ausgestellt werden. Diese Patronatserklärungen stellen sicher, dass die Berichte den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) entsprechen. Dies hilft dem Underwriter, Aspekte der Finanzdaten besser zu verstehen, die andernfalls nicht gemeldet werden könnten, wie beispielsweise Änderungen an Jahresabschlüssen und ungeprüfte Finanzberichte.
Eine weitere breite Kategorie von Patronatsanträgen ist die von Muttergesellschaft zu Tochtergesellschaft, wobei eine Muttergesellschaft beispielsweise eine Patronatserklärung (auch als Keepwell-Vereinbarung bekannt ) im Namen einer Tochtergesellschaft ausstellen kann, die bei einer Bank Kredite aufnehmen muss sein Gebietsschema oder senden Sie einen Brief an einen Lieferanten einer Tochtergesellschaft, der eine große Bestellung von Rohstoffen abwickeln möchte.
Vorteile einer Patronatserklärung
Zwei Parteien eines Geschäftsabschlusses können eine Patronatserklärung verwenden, um den Umriss der Geschäftsbedingungen schriftlich festzuhalten. Die meisten wichtigen Geschäftstransaktionen erfordern viel Zeit seitens des Managements, um die Due Diligence durchzuführen, bevor sie einen Deal abschließen können. Eine Patronatserklärung kann die Schritte zusammenfassen, die jede Partei zu unternehmen vereinbart, um den erfolgreichen Abschluss der Transaktion sicherzustellen. Ein gut geschriebenes Trostschreiben kann jeder Partei versichern, dass sich die Zeit, die für die Erledigung dieser Aufgaben aufgewendet wird, lohnt.
Obwohl die Patronatserklärung zwischen den beiden Parteien nicht bindend ist, kann sie verbindliche Bestimmungen enthalten. Die Patronatserklärung bietet beiden Parteien die Möglichkeit, diese verbindlichen Bestimmungen klar zu formulieren. Zum Beispiel könnte eine verbindliche Bestimmung besagen, dass eine Partei der anderen einen Geldbetrag schuldet, sollte sie sich entscheiden, aus dem Geschäft auszusteigen. Dieser Geldbetrag kann den Kosten der Partei entsprechen, die das Geschäft nicht verlassen hat.
Eine Patronatserklärung kann auch verbindliche Bestimmungen zur Vertraulichkeit enthalten, die festlegen, was die Parteien über die Transaktion an Dritte weitergeben dürfen oder nicht. Eine Patronatserklärung kann eine Vielzahl verbindlicher Bestimmungen enthalten, unter anderem zum Wettbewerbsverbot oder zur Einstellung bestimmter leitender Angestellter im Falle des Vertragsabschlusses.
Wenn ein Geschäft zustande kommt, ersetzen die Bedingungen des endgültigen Vertrags die im Komfortschreiben aufgeführten Details.
Eine Patronatserklärung kann auch die Fähigkeit eines Unternehmens verbessern, dringend benötigte Finanzierungen zu erhalten. Bestätigt ein zuverlässiger Dritter die Fähigkeit des Unternehmens, einen Kredit zurückzuzahlen, kann das Unternehmen diese Erklärung dem kreditgebenden Institut als Nachweis seiner Kreditwürdigkeit vorlegen. Während das Kreditinstitut viele Faktoren bei seiner Entscheidung berücksichtigen wird, kann eine überzeugende Patronatserklärung für das Unternehmen ein entscheidender Faktor sein.
Besondere Überlegungen
Eine Patronatserklärung ist in der Regel vage formuliert, um zu verhindern, dass dem Emittenten eine rechtlich durchsetzbare Verpflichtung aufgebürdet wird. In vielen Fällen begründet eine Patronatserklärung für den Emittenten eher eine moralische als eine rechtliche Verpflichtung.
Unternehmen erteilen in der Regel keine Patronatserklärungen, es sei denn, dies ist unbedingt erforderlich. Denn im schlimmsten Fall ist das Unternehmen finanziell am Haken, sollte eine unerwartete Situation eintreten. Ist beispielsweise eine Tochtergesellschaft nicht in der Lage, eine Schuld zu begleichen, haftet die Muttergesellschaft entweder in voller Höhe, wenn die Patronatserklärung schlecht formuliert war, oder muss teure Anwaltskosten auf sich nehmen, um zu beweisen, dass ihre Patronatserklärung nicht richtig war eine stillschweigende Garantie für die Zahlungsverpflichtung ihrer Tochtergesellschaft.