Was passiert, wenn geliehene Short-Aktien verkauft werden?
Auf dem Optionsmarkt können während einer Leerverkaufstransaktion Aktien vom Leerverkäufer von einem kreditgebenden Broker geliehen und auf dem Markt verkauft werden. Der Verleiher dieser Aktien hält weiterhin eine Long-Position im Basiswert, in der Hoffnung, dass die Aktien vor dem Ablaufdatum der Optionskontrakte an Wert gewinnen.
Die Verleiher von Leerverkäufen
Wenn der Kreditgeber die Aktie verkaufen möchte, hängen die Auswirkungen für den Leerverkäufer davon ab, woher die Aktien geliehen wurden – im Allgemeinen entweder aus dem Inventar des Maklerunternehmens oder vom Margin-Konto eines Kunden des Unternehmens. Margin-Konten unterscheiden sich von Barkonten dadurch, dass sie es dem Unternehmen ermöglichen, die auf diesen Konten gehaltenen Aktien auf verschiedene Weise zu verwenden. Eine Verwendungsmethode besteht darin, sie für Leerverkäufe auszuleihen.
Verwendung von Aktien anderer Kunden
Wenn die Maklerfirma die Aktien vom Konto ihres Kunden abgebucht hat und dieser Kunde die Aktie irgendwann verkaufen möchte, während die Short-Position gehalten wird, kann der Kunde dies problemlos tun. Dieser Verkauf durch den Kunden, der Aktien verlieh, hat normalerweise keine Auswirkungen auf den Leerverkäufer, da die Firma die Aktien entweder von einer anderen Firma ausleiht oder andere Aktien in ihrem eigenen Bestand verwendet.
Hat Anleger A beispielsweise 100 Aktien, die an den Leerverkäufer ausgeliehen sind, und möchte die Aktien nun verkaufen, muss Anleger A lediglich seinen Verkaufswunsch seinem Maklerunternehmen mitteilen. Das Unternehmen wird dann in seinem Inventar nachsehen, und wenn es 100 Aktien gibt, wird es diese auf dem Markt verkaufen und den Erlös dem Konto von Investor A gutschreiben.
Die Maklerfirma wird nun diejenige sein, der die Aktien vom Leerverkäufer geschuldet werden. Was jedoch den Inhabern von Short-Optionen schaden könnte, ist, wenn das Brokerunternehmen beschließt, dass es seine Position in der bestimmten zugrunde liegenden Aktie nicht mehr halten möchte. Vielleicht sieht der Makler Schwierigkeiten im Unternehmen und möchte sich von der Beteiligung trennen, oder dies kann ein Ergebnis der Ausbalancierung des Maklerportfolios sein.
Wenn der Broker geliehene Aktien verkaufen möchte
Wenn die Firma nicht bereit ist, die Aktien weiterhin an den Optionshändler zu verleihen, hat die Maklerfirma das Recht, einen Leerverkäufer jederzeit zur Rückgabe der Aktien zu rufen. In diesem Fall muss der Leerverkäufer die Aktien an die Maklerfirma zurückgeben, indem er sie am Markt kauft, unabhängig davon, ob sie auf der Grundlage des aktuellen Marktanteilspreises einen Verlust oder einen Gewinn erleiden.
Wenn Sie diejenige sind, deren Aktien von Ihrem Broker an einen Leerverkäufer verliehen werden, hat Ihre Beteiligung an der Leerverkaufstransaktion keinen Einfluss auf Ihre Fähigkeit, die Aktien zu verkaufen. Während des Leerverkaufs sind Ihre Aktien diejenigen, die derzeit von der Maklerfirma als verliehen gekennzeichnet werden, aber der Makler schuldet Ihnen im Wesentlichen Aktien. Wenn Sie die Aktien verkaufen möchten, muss der Broker Ihre Aktien ersetzen, damit Sie sie auf dem Markt verkaufen können. Im Zeitalter elektronischer Aktien und Transaktionen geschieht dies alles ohne Ihr Wissen und hat für den durchschnittlichen Kunden nur geringe Auswirkungen.