14 Rechtliche Geschäftspraktiken zweifelhafter Ethik
1. Bryan P. Marsal
Bryan P. Marsal, Co-CEO von Alvarez & Marsal und CEO von Lehman Brothers, beaufsichtigte das Verfahren für den größten Konkurs in der Geschichte – den Insolvenzantrag von Lehman Brothers im September 2008. Während einer Präsentation vor einer Gruppe von Geschäftsleuten wurde er darum gebeten Kommentar zum Status der Ethik in der Wirtschaft. Seine Antwort: „Es gibt keine.“ Die Reaktion von Marsal beleuchtete die rechtlichen, aber unappetitlichen Verhaltensweisen, die die Finanzkrise durchdrangen und zu einigen großen Reformen führten, insbesondere durch den Dodd-Frank Act von 2010.
SIEHE: 4 geschichtsträchtige Wall Street Crooks
2. Lippenstift auf einem Schwein gegen ehrlichen Rat
Vielleicht charakterisiert nichts die Funktionsweise der Straße besser als die Mätzchen des einstigen Merrill Lynch-Analysten Henry Blodgett. Blodgett war der führende Internet- und E-Commerce-Analyst an der Wall Street während des Höhepunkts des Dotcom Booms. Er wurde berüchtigt dafür, Technologiewerte öffentlich zu empfehlen, auf die er in privaten E-Mail-Nachrichten mit Begriffen wie „Junk“ und „eine Katastrophe“ Bezug nahm.
Auf der Grundlage der Empfehlungen von Blodgett verkauften die Broker von Merrill Lynch diese „Junk“ -Aktien aktiv an Investoren. Kundenportfolios erlitten schwere Verluste, als Technologiewerte zusammenbrachen. Blodgetts Handlungen waren zwar sehr unethisch, aber dennoch legal. Infolgedessen wurde er aus der Branche verbannt, nicht weil er Aktien bewarb, die er nicht mochte, sondern weil die von ihm beworbenen Unternehmen Investmentbanking-Kunden von Merrill Lynch waren, was zu einem Interessenkonflikt führte. Heute vertrauen die Anleger den Wall Street-Analysten etwas weniger als vor dem Blodgett-Fiasko.
Im Jahr 2002 wurde Blodgett in einer berühmten Fernsehwerbung für die Maklerfirma Charles Schwab verspottet, in der ein hartgesottener Wall Street-Veteran einigen Maklern sagt, sie sollen „diesem Schwein Lippenstift geben!“
3. Komplexe Wertpapiere vs. Lassen Sie den Käufer aufpassen
Die scheinbar endlose Implosion einer Vielzahl komplexer Anlagen, darunter Credit Default Swaps, spezielle Anlageinstrumente, hypothekenbesicherte Wertpapiere und Hedgefonds, hat eine Spur von zerschmetterten Portfolios und verwirrten Anlegern hinterlassen. Die Anlagen und ähnliche Anlagen weisen Strukturen auf, die selbst für anspruchsvolle Anleger zu schwer zu verstehen sind. Dies wird deutlich, wenn die Investitionen zusammenbrechen und die Portfolios wohl sachkundiger Stiftungen, Stiftungen, betrieblicher Altersversorgungspläne, lokaler Regierungen und anderer Unternehmen nach unten ziehen.
Mit Marketing- und Vertriebsanstrengungen, die die Risiken dieser Investitionen herunterspielen und der „Verpflichtung“ des Anlegers gegenüberstehen, zu verstehen, was er kauft, haben Anleger einige große Herausforderungen gegen diese hohen Gegner.
4. Fensterdekoration
Window Dressing ist eine Strategie, die von Investmentfonds- und Portfoliomanagern gegen Ende des Jahres oder Quartals angewendet wird, um das Erscheinungsbild des Portfolios / der Fondsperformance zu verbessern, bevor es Kunden oder Aktionären präsentiert wird. Um sich zu verkleiden, wird der Fondsmanager gegen Ende des Quartals Aktien mit großen Verlusten verkaufen und hochfliegende Aktien kaufen. Diese Wertpapiere werden dann als Teil des Fondsbestands ausgewiesen.
Da die Bestände zu einem bestimmten Zeitpunkt und nicht auf Kauf- und Verkaufsbasis angezeigt werden, sieht sie auf dem Papier gut aus und wird als offizielles Ergebnis von den Investmentfondsgesellschaften geliefert. Was kann ein Investor tun, als es zu lesen und es zu glauben?
5. Zinszahlung an Anleger im Vergleich zum Zinssatz für Kreditnehmer
Wenn Sie zu Ihrer Bank gehen und 100 USD auf ein Sparkonto einzahlen, haben Sie Glück, wenn die Bank Ihnen ein Jahr lang 1% Zinsen zahlt. Wenn Sie eine von einer Bank gesponserte Kreditkarte herausnehmen, berechnet Ihnen die Bank Zinsen in Höhe von 25% oder mehr. Was ist nun los mit diesem Bild? Nach Angaben der Banken überhaupt nichts. Es ist alles vollkommen legal.
Besser noch, aus ihrer Sicht können sie den Einlegern eine Gebühr für das Gespräch mit einem Kassierer, eine Gebühr für ein niedriges Guthaben, eine Gebühr für die Nutzung des Geldautomaten, eine Gebühr für die Bestellung von Schecks, eine Gebühr für eingelöste Schecks und eine Gebühr berechnen Einige weitere Gebühren für andere Dienstleistungen sorgen für zusätzlichen Gewinn und ein gutes Maß. Wenn dann der Einleger zu leihen entscheidet, können sie ein Darlehen berechnen Entstehung Gebühr, ein Darlehen Servicegebühr, eine jährliche Kreditkartengebühr, und das Interesse an den Kreditkarten und Darlehen. Es ist alles vollkommen legal und vollständig offengelegt und kann für den durchschnittlichen Bankkunden verwirrend sein.
6. Höhere Zinssätze für „schlechte“ Kredite im Vergleich zu niedrigeren Zinssätzen für „gute“ Kredite
Wenn Sie Probleme haben, durchzukommen (vielleicht haben Sie Ihren Job verloren oder sind mit einigen Rechnungen in Verzug geraten) und versuchen, wieder auf die Beine zu kommen, nachdem Ihre Kreditwürdigkeit beeinträchtigt wurde, wird Ihnen beim nächsten Mal wahrscheinlich ein höherer Zinssatz berechnet Du leihst dir Geld. Sie zahlen mehr für eine Hypothek, einen Autokredit, einen Bankkredit und fast jeden anderen Kredit, den Sie sich vorstellen können.
Auf der anderen Seite können wohlhabende Menschen Kredite zu Tiefstzinsen erhalten. Es ist üblich, Kunden mit höherem Risiko mehr in Rechnung zu stellen. Diese Politik macht auf dem Papier Sinn, tut aber keinen Gefallen für hart arbeitende Menschen, die nur versuchen, über die Runden zu kommen.
7. Subprime-Hypotheken
Die Subprime-Hypothek ist eine besondere Variante des Themas „Höhere Zinssätze für schlechte Kredite“. Kreditnehmer mit einer Bonität von weniger als 600 sind häufig mit Subprime-Hypotheken konfrontiert, die höhere Zinssätze verlangen. Einem Kreditnehmer mit einer niedrigen Bonität wird in der Regel keine konventionelle Hypothek angeboten, da der Kreditgeber ein überdurchschnittliches Risiko für einen Ausfall des Kredits sieht . Verspätete Rechnungszahlungen oder die Insolvenzerklärung könnten Kreditnehmer in einer Situation landen, in der sie sich nur für eine Subprime-Hypothek qualifizieren können.
8. Wertpapierfirmen, die Aktien bei Kunden bewerben oder auf anderen Konten verkaufen
Eine Seite des Geschäfts verkauft eifrig Aktien X an seine Kunden, während die andere Seite des Geschäfts, die Geld für die eigenen Konten des Unternehmens verwaltet, Aktien X so schnell wie möglich verkauft, um auszusteigen, bevor die Aktien zusammenbrechen. Es wird allgemein als Pump- und Dump Schema bezeichnet, wobei viele Variationen in irgendeiner Form existieren. In einigen Fällen „raten“ die Broker des Unternehmens Privatanlegern zum Kauf, während die Hedgefonds-Partner des Unternehmens zum Verkauf aufgefordert werden. In anderen Fällen erhalten zwei „Partner“ widersprüchliche Ratschläge, wobei eine Seite von der anderen kauft, obwohl die „Ratgeber“ erwarten, dass der Käufer verbrannt wird. Genau wie in Vegas geht der Vorteil am Ende des Tages zum Haus.
9. Aktienempfehlungen
Anleger wenden sich an Aktienanalysten, um zu erfahren, ob es sich lohnt, Aktien eines Unternehmens zu kaufen. Schließlich verbringen Analysten den ganzen Tag mit Recherchen, während die meisten Anleger einfach nicht über die Zeit oder das Fachwissen verfügen. Bei all diesen Analysen könnte man eine ziemlich breite Verteilung von Empfehlungen in einem Anlageuniversum erwarten , einschließlich „Kaufen“, „Halten“ und „Verkaufen“. Während es für Privatanleger schwierig sein kann, ein umfassendes Aktien-Research zu identifizieren, haben viele Anleger möglicherweise bemerkt, dass die meisten Analysten häufig zögern, ein Verkaufsrating abzugeben. Dies liegt häufig daran, dass die meisten Sell-Side-Research-Analysten trotz potenzieller Interessenkonflikte berücksichtigen, dass Maklergeschäfte für den Handel mit Aktien an Kunden konzipiert sind.
Sowohl für Privatanleger als auch für Buy-Side-Anleger kann dies dazu führen, dass nicht nur Ratings, sondern auch die mit einer Empfehlung verbundene allgemeine Stimmung betrachtet werden müssen. Häufig finden sich die wahren Meinungen von Analysten in ihren Schätzungen zu Umsatz, Ergebnis- und Preiszielen eines Unternehmens.
10. Pensionsplan „Einfrieren“ und Kündigung im Vergleich zu Rentenzahlungen an Arbeitnehmer
Stellen Sie sich vor, Sie haben Ihr ganzes Leben lang gearbeitet und einem Unternehmen die besten Jahre Ihrer Gesundheit geschenkt. Einige Jahre bevor Sie in den Ruhestand gehen möchten, friert das Unternehmen den Pensionsplan ein. In dem Jahr, in dem Sie bereit sind auszusteigen, kündigen sie den Plan insgesamt und geben Ihnen einen Pauschalscheck anstelle eines lebenslangen Rentenschecks. Der schlimmste Teil? Es kommt oft vor und ist vollkommen legal.
11. Sammelklagen gegen Gerechtigkeit für die Falschen
Was passiert also, wenn der „kleine Kerl“ merkt, dass ihm von einer großen Firma Unrecht getan wurde? Meistens wird er die Firma wahrscheinlich vor Gericht bringen. Da sich der kleine Mann jedoch normalerweise nicht die rechtliche Vertretung leisten kann, die erforderlich ist, um mit einem Unternehmensriesen zu kämpfen, sucht er einen Anwalt, der eine große Gruppe von Aktionären in einer ähnlichen Situation vertritt.
Nehmen wir zum Beispiel an, das Leben von 1.000 Menschen wurde durch einen schlecht beratenen Investitionskauf ruiniert. Wenn die Opfer eine Einigung erhalten, können die Anwälte einen erheblichen Teil dieses Geldes befehlen, sogar mehr als die Hälfte. Zum Beispiel kann eine Einigung in Höhe von 10 Millionen US-Dollar in jeweils 5.000 US-Dollar für die Kläger und 5 Millionen US-Dollar für die Anwälte aufgeteilt werden, und alles ist legal. Der „kleine Kerl“ könnte seinen Tag vor Gericht bekommen, aber es gibt keine Garantie dafür, dass er bezahlt wird, was er verdient, insbesondere wenn sein Anwalt einen großen Teil des Vergleichs als Bezahlung für erbrachte Dienstleistungen wünscht.
12. Geistiges Eigentum
Die Trump-Administration hat eine der fragwürdigsten Handlungen von Unternehmen (insbesondere in China) im Zusammenhang mit dem Diebstahl von geistigem Eigentum ins Rampenlicht gerückt. Während diese Kategorie von Kapitalmaßnahmen zwischen legal und illegal grenzt, ist dies ein Versuch, der möglicherweise einigen chinesischen Unternehmen geholfen hat, an Größe zu gewinnen. Huawei hat zum Beispiel einen starken Druck auf seine Wettbewerbskultur ausgeübt, die das Kopieren und den Diebstahl von geistigem Eigentum zu seinen eigenen Gunsten zu fördern scheint.
13. Sonstige Unternehmensakte
Geistiges Eigentum ist nicht unbedingt der einzige Weg, auf dem wettbewerbsfähige Unternehmen mit zweifelhafter Ethik einen Vorsprung erlangen können. Andere zweifelhafte Geschäftspraktiken, die leicht unter dem Radar fliegen können, können Dinge wie betrügerisches Produktmarketing, unlautere Wettbewerbssysteme, Manipulation von Mitarbeitern, Umweltauswirkungen und Gegenleistung oder Bestechungsvereinbarungen sein. Unternehmen können diese Taktik zu ihrem eigenen Vorteil anwenden, aber sie können auch das Risiko von Klagen und Missbilligung durch die Aktionäre eingehen.
14. Kreatives und / oder aggressives Rechnungswesen
Unternehmen sind im Geschäft, um Gewinne zu erzielen und eine starke Leistung zu erzielen. Das Abweichen von ihren grandiosen Zielen kann die Motivation für eine kreative und aggressive Finanzberichterstattung schaffen, die die allgemeine Wahrnehmung des Erfolgs eines Unternehmens verbessert.
Zahlreiche Unternehmen, darunter IFRS-Ergebnisse, mangelnde Offenlegung für schwierige Situationen, Aktienemissions- und -rückkaufprogramme, Einnahmen- und Ausgaben-Timing, Bestände und Verkäufe von Vermögenswerten, Pensionsplanung und den günstigen Einsatz von Derivaten umfassen.
Mit dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 wurde ein viel stärkerer Rahmen für die Finanzberichterstattung von Aktiengesellschaften eingeführt, der dazu beigetragen hat, einige der Risiken für Anleger zu verringern. Führungskräfte in den Gräben haben jedoch ein gutes Verständnis für ihre eigene Finanzberichterstattung und die besten kreativen Maßnahmen, um ihren Stakeholdern die günstigsten Ergebnisse zu präsentieren.
Das Fazit
Es könnte schwer zu glauben sein, dass einige dieser ethisch zweifelhaften Geschäftspraktiken lebendig und erfolgreich sind, während sie in den Augen des Gesetzgebers auch legal und potenziell legitim sind. Wenn Sie sich dieser skrupellosen Methoden bewusst sind, können Sie sie jedoch so gut wie möglich vermeiden. Die obigen Beispiele sind nur einige Beispiele dafür, dass das Gesetz trotz der besten Absichten der Regulierungsbehörden möglicherweise nicht den angemessensten Schutz bietet.