Leitender Underwriter
Was ist ein Lead Underwriter?
Der Begriff Konsortialführer bezieht sich auf eine Investmentbank oder eine andere finanzielle Organisation, die für die Organisation einen die primäre Richtlinie hat Börsenaktienemission (IPO) oder ein Secondary Offering für öffentliche Unternehmen.
Ein Lead Underwriter arbeitet normalerweise mit anderen Investmentbanken zusammen, um ein Underwriter-Syndikat zu gründen, und ist dafür verantwortlich, die Finanzdaten des Unternehmens und die aktuellen Marktbedingungen zu bewerten, um den Anfangswert und die Anzahl der zu verkaufenden Aktien zu ermitteln.
Die zentralen Thesen
- Ein Lead Underwriter ist eine Investmentbank oder eine andere Finanzorganisation, die die primäre Richtlinie für die Organisation eines Sicherheitsangebots für öffentliche Unternehmen hat.
- Diese Gesellschaft arbeitet mit anderen Investmentbanken zusammen, um ein Underwriter-Syndikat zu gründen.
- Der Lead Underwriter ist dafür verantwortlich, die Finanzdaten des Unternehmens und die aktuellen Marktbedingungen zu bewerten, um den Anfangswert und die Anzahl der zu verkaufenden Aktien zu ermitteln.
Wie Lead Underwriter arbeiten
Underwriter bewerten und bewerten Risiken. Sie sind häufig in der Versicherungs- und Hypothekenbranche sowie auf den Investoren fungieren.
Einige Unternehmen benötigen möglicherweise mehr als einen Underwriter, wenn das Angebot viel zu umfangreich ist. Das primäre Underwriting-Unternehmen, das als Lead-Underwriter bezeichnet wird, stellt eine Gruppe von Underwritern zusammen. Diese Gruppe wird als Underwriter-Syndikat bezeichnet – eine temporäre Gruppe, die zusammenarbeitet, um Unternehmensangebote auf den Markt zu bringen.
Der Lead Underwriter hat eine Reihe von Aufgaben, einschließlich des Ausfüllens eines Prospekts, der bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wird. Sobald die Unterlagen eingereicht wurden, kann der Hauptversicherer die ersten Schritte unternehmen, die zum eigentlichen Angebot führen. Dazu gehört die Entwicklung von Roadshows, mit denen das Schlüsselpersonal des Unternehmens Präsentationen über das Unternehmen und das bevorstehende Angebot abhalten kann, um öffentliches Interesse zu wecken.
Starke Investmentbanken sind eher mit einem qualifizierten Börsengang verbunden. Wenden Sie sich daher an den Lead Underwriter, wenn Sie in ein neues Angebot investieren möchten.
Die Festlegung des endgültigen Angebotspreises ist eine der Hauptaufgaben des Hauptversicherers, die er in Zusammenarbeit mit dem Emittenten übernimmt. Dies erfolgt durch Bestimmung der Höhe des Erlöses und der Bestimmung, wie leicht Anleger die Wertpapiere kaufen können.
Sobald ein Preis festgelegt ist und die SEC die Registrierungserklärung wirksam macht, rufen die Zeichner die Abonnenten an, um ihre Bestellungen zu bestätigen. Wenn die Nachfrage besonders hoch ist, kann der Aktienemittent dem Lead Underwriter gestatten, eine Überzuteilung von Aktien vorzunehmen. Beide Parteien können beschließen, den Preis zu erhöhen und den Verkauf mit den Abonnenten erneut zu bestätigen. Dies wird als Greenshoe-Option bezeichnet.
Besondere Überlegungen
Als führender Underwriter für ein Aktienangebot – insbesondere für einen Börsengang – kann dies einen hohen Zahltag bedeuten, wenn der Markt eine hohe Nachfrage nach diesen Aktien aufweist. Sie tragen ein kräftiger Umsatzprovision -wie zu 6% bis 8% -für das Syndikat, mit der Mehrheit der Aktien durch den Konsortialführer gehalten. Diese Provision kann sich erhöhen, wenn Greenshoe-Optionen angeboten werden. Das liegt an der enormen Nachfrage, die einige Angebote mit sich bringen.
Das Zeichnen von Aktienangeboten birgt jedoch erhebliche Risiken. Jedes Unternehmen könnte auf dem freien Markt stürzen, sobald der öffentliche Ertragsziele, aber die Marktbedingungen als Ganzes bestimmen im Allgemeinen die relative Höhe des Gewinns, dass Investmentbanken verdienen können.
In der zoomenden Marktphase Ende der neunziger Jahre verdienten Investmentbanken viel Geld, als eifrige Anleger neue Aktien, die auf den Markt kamen, verschlang und sie einmal an der Börse viel höher handelten. Als der Markt jedoch Ende 2000 zusammenbrach, ging die Underwriting-Community in den Ruhezustand und riet selbst den besten privaten Unternehmen, den Sturm abzuwarten, bevor sie an die Börse gehen.