Lead Underwriter
Was ist ein Lead Underwriter?
Der Begriff Lead Underwriter bezieht sich auf eine Investmentbank oder eine andere Finanzorganisation, die die primäre Weisung für die Organisation eines Börsengangs (IPO) oder eines Sekundärangebots für öffentliche Unternehmen hat.
Ein Lead Underwriter arbeitet normalerweise mit anderen Investmentbanken zusammen, um ein Underwriter-Konsortium zu gründen und ist dafür verantwortlich, die Finanzdaten des Unternehmens und die aktuellen Marktbedingungen zu bewerten, um den Anfangswert und die Anzahl der zu verkaufenden Aktien zu ermitteln.
Die zentralen Thesen
- Ein Lead Underwriter ist eine Investmentbank oder eine andere Finanzorganisation, die die Hauptdirektive für die Organisation eines Wertpapierangebots für börsennotierte Unternehmen hat.
- Dieses Unternehmen arbeitet mit anderen Investmentbanken zusammen, um ein Konsortialführerkonsortium zu gründen.
- Der Konsortialführer ist dafür verantwortlich, die Finanzdaten des Unternehmens und die aktuellen Marktbedingungen zu bewerten, um den Anfangswert und die Anzahl der zu verkaufenden Aktien zu ermitteln.
Wie Lead Underwriter arbeiten
Underwriter bewerten und bewerten Risiken. Sie sind häufig in der Versicherungs- und Hypothekenbranche sowie auf den Investoren fungieren.
Einige Unternehmen benötigen möglicherweise mehr als einen Underwriter, wenn das Angebot viel zu groß ist. Das primäre Underwriting-Unternehmen, auch Lead Underwriter genannt, stellt eine Gruppe von Underwritern zusammen. Diese Gruppe wird als Underwriter-Syndikat bezeichnet – eine temporäre Gruppe, die zusammenarbeitet, um Unternehmensangebote auf den Markt zu bringen.
Der Lead Underwriter hat eine Reihe von Verantwortlichkeiten, darunter das Ausfüllen eines Prospekts, der bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wird. Sobald die Unterlagen eingereicht wurden, kann der Hauptversicherer die ersten Schritte unternehmen, die zum eigentlichen Angebot führen. Dazu gehört die Entwicklung von Roadshows, die es den Schlüsselpersonen des Unternehmens ermöglichen, Präsentationen über das Unternehmen und sein bevorstehendes Angebot zu halten, um öffentliches Interesse zu wecken.
Starke Investmentbanken werden eher mit einem qualifizierten Börsengang in Verbindung gebracht. Informieren Sie sich daher beim Lead Underwriter, wenn Sie in ein neues Angebot investieren möchten.
Die Festlegung des endgültigen Angebotspreises ist eine der Hauptaufgaben des Hauptversicherers, die er in Zusammenarbeit mit dem Emittenten übernimmt. Dies geschieht, indem die Höhe des Erlöses bestimmt wird und bestimmt wird, wie leicht Anleger die Wertpapiere erwerben können.
Sobald ein Preis festgelegt ist und die SEC die Registrierungserklärung wirksam macht, rufen die Underwriter die Abonnenten an, um ihre Aufträge zu bestätigen. Bei besonders hoher Nachfrage kann der Aktienemittent dem Konsortialführer gestatten, eine Mehrzuteilung an Aktien vorzunehmen. Beide Parteien können beschließen, den Preis zu erhöhen und den Verkauf mit den Abonnenten erneut zu bestätigen. Dies wird als Greenshoe-Option bezeichnet.
Besondere Überlegungen
Als Lead Underwriter für ein Aktienangebot – insbesondere für einen Börsengang – kann es zu einem großen Zahltag kommen, wenn der Markt eine hohe Nachfrage nach diesen Aktien zeigt. Sie tragen ein kräftiger Umsatzprovision -wie zu 6% bis 8% -für das Syndikat, mit der Mehrheit der Aktien durch den Konsortialführer gehalten. Diese Provision kann sich erhöhen, wenn Greenshoe-Optionen angeboten werden. Das liegt an der enormen Nachfrage, die einige Angebote mit sich bringen.
Die Zeichnung von Aktienangeboten ist jedoch mit erheblichen Risiken verbunden. Jedes Unternehmen könnte auf dem freien Markt stürzen, sobald der öffentliche Ertragsziele des Unternehmens zu erreichen, aber die Marktbedingungen als Ganzes bestimmen im Allgemeinen die relative Höhe des Gewinns, den Investmentbanken erzielen können.
In der boomenden Marktphase der späten 1990er Jahre verdienten Investmentbanken viel Geld, da eifrige Anleger alle neuen Aktien verschlangen, die auf den Markt kamen, und sie einmal an der Börse viel höher handelten. Als der Markt jedoch Ende 2000 zusammenbrach, verfiel die Underwriting-Community in den Ruhezustand und riet selbst den besten Privatunternehmen, den Sturm abzuwarten, bevor sie an die Börse gehen.