Mehrstufige Gebühren
Was sind geschichtete Gebühren?
Ein Anleger zahlt gestufte Gebühren, wenn er mehrere Sätze von Verwaltungsgebühren für denselben Satz von Vermögenswerten zahlt.
Anleger können Schicht Gebühren anfallen, wenn in Produkten wie investieren Wrap Fonds, Anlageberater Kundenkonten und Fund of Funds (FOF) Investitionen.
Die zentralen Thesen
- Anleger zahlen gestufte Gebühren, wenn sie mehrere Verwaltungsgebühren für dieselbe Gruppe von Vermögenswerten zahlen.
- Mehrstufige Gebühren sind mit aktiv verwalteten Anlageprodukten wie Wrap Funds, Dachfonds und Kundenkonten von Anlageberatern verbunden.
- Die meisten Anleger vermeiden mehrschichtige Gebühren, es sei denn, sie erscheinen eindeutig gerechtfertigt, beispielsweise wenn die zugrunde liegenden Anlagen von Natur aus komplex sind.
- Passive Anlagestrategien werden als kostengünstige Alternative zu aktiv verwalteten Fonds immer beliebter.
So funktionieren gestufte Gebühren
Layered Fees sind mit aktiv verwalteten Investmentfonds verbunden, bei denen die im Portfolio gehaltenen Vermögenswerte ihre eigenen individuellen Verwaltungsgebühren haben.
Zum Beispiel könnte ein Investment Manager ein Portfolio an bieten börsengehandelte Fonds (ETFs) oder Investmentfonds. In diesem Szenario zahlt der Anleger Gebühren nicht nur für den Anlageverwalter, sondern auch für die im Portfolio gehaltenen Wertpapiere.
Anleger versuchen, gestufte Gebühren zu vermeiden, da sie effektiv zweimal für die Verwaltung derselben Vermögenswerte zahlen. Mehrschichtige Gebühren können sich leicht summieren und die Anlagerenditen beeinträchtigen.
Zum Schutz der Anleger, dass jedes Produkt, Gebühren schichteten Gebühren müssen diese Gebühren in der Produkt offenbaren Prospekt. Dies ist einer der Gründe, warum es für Anleger unerlässlich ist, den Prospekt jeder Anlage, die sie erwägen, sorgfältig zu prüfen.
Je nach Ausgestaltung des jeweiligen Anlageprodukts müssen Anleger die Prospektunterlagen unter Umständen sorgfältig durchforsten, um die tatsächlichen Kosten zu ermitteln. Dies liegt daran, dass Gebühren in vielen verschiedenen Formen dargestellt werden können, einschließlich Vermögensverwaltungsgebühren, Provisionen, Transaktionsgebühren und anderen Gebühren zur Deckung der Betriebskosten.
Obwohl Anleger im Allgemeinen mehrschichtige Gebühren vermeiden, können sie manchmal gerechtfertigt sein. Anleger sollten erwägen, in Situationen, in denen der Anlageverwalter einen eindeutigen Mehrwert schafft, gestaffelte Gebühren zu zahlen, beispielsweise wenn die Vermögenswerte innerhalb des Portfolios sehr komplex sind. Wenn das Portfolio beispielsweise Investitionen in ausländische Unternehmen umfasst, kann die zusätzliche Komplexität der Bewertung dieser Wertpapiere die Zahlung einer mehrstufigen Gebühr rechtfertigen.
Anleger, die die gestuften Gebühren minimieren möchten, sollten eher eine passive als eine aktive Anlagestrategie in Betracht ziehen. Beim passiven Investieren wird versucht, dem Markt zu entsprechen, anstatt ihn zu übertreffen. Um dieses Ziel zu erreichen, gibt es viele Produkte wie Indexfonds und ETFs.
Passive Anlagestrategien erfordern nicht nur wenig bis gar keine Aufsicht, sondern auch wesentlich weniger Gebühren als aktive. Im Laufe der Zeit kann dieser Vorteil niedrigerer Kosten die Anlagerenditen erheblich verbessern. Tatsächlich übertreffen passive Anlagestrategien aktive Anlagestrategien im Durchschnitt, nachdem die Kosten der Gebühren berücksichtigt wurden. Aus diesen Gründen ist passives Investieren in den letzten Jahren immer beliebter geworden.
Beispiel aus der Praxis für mehrschichtige Gebühren
Emma möchte in ihrem Portfolio in ausländische Aktien investieren. Sie hat nicht die Zeit, selbst fleißig ausländische Aktien zu recherchieren, und investiert stattdessen in einen aktiven Investmentfonds.
Der von ihr gewählte Fonds, XYZ International Equities, hat eine mehrstufige Gebührenstruktur. Konkret hat der Fonds eine Verwaltungsgebühr von 2 % und hält einen Korb internationaler ETFs. Im Durchschnitt haben diese ETFs ihre eigenen Gebühren, die jährlich rund 0,75% zusätzlich betragen. Daher weiß Emma, dass sie, wenn sie in XYZ investiert, mindestens 2,75 % pro Jahr verdienen muss, um die Kosten der Gebühren zu decken.