Schichtgebühren
Was sind geschichtete Gebühren?
Ein Investor zahlt mehrschichtige Gebühren, wenn er mehrere Sätze von Verwaltungsgebühren für denselben Satz von Vermögenswerten zahlt.
Anleger können Schicht Gebühren anfallen, wenn in Produkten wie investieren Wrap Fonds, Anlageberater Kundenkonten und Fund of Funds (FOF) Investitionen.
Die zentralen Thesen
- Anleger zahlen mehrschichtige Gebühren, wenn sie mehrere Verwaltungsgebühren für dieselbe Gruppe von Vermögenswerten zahlen.
- Mehrschichtige Gebühren sind mit aktiv verwalteten Anlageprodukten wie Wrap Funds, Fund of Funds und Kundenkonten von Anlageberatern verbunden.
- Die meisten Anleger vermeiden mehrschichtige Gebühren, es sei denn, sie scheinen eindeutig gerechtfertigt zu sein, beispielsweise wenn die zugrunde liegenden Anlagen von Natur aus komplex sind.
- Passive Anlagestrategien sind als kostengünstige Alternative zu aktiv verwalteten Fonds immer beliebter geworden.
Wie mehrschichtige Gebühren funktionieren
Schichtgebühren sind mit aktiv verwalteten Investmentfonds verbunden, bei denen die im Portfolio gehaltenen Vermögenswerte ihre eigenen individuellen Verwaltungsgebühren haben.
Zum Beispiel könnte ein Investment Manager ein Portfolio an bieten börsengehandelte Fonds (ETFs) oder Investmentfonds. In diesem Szenario zahlt der Anleger Gebühren nicht nur für den Anlageverwalter, sondern auch für die im Portfolio gehaltenen Wertpapiere.
Investoren versuchen zu vermeiden, mehrschichtige Gebühren zu zahlen, da sie effektiv die doppelte Zahlung für die Verwaltung derselben Vermögenswerte bedeuten. Mehrschichtige Gebühren können sich leicht summieren und die Anlagerenditen beeinträchtigen.
Zum Schutz der Anleger muss jedes Produkt, das mehrschichtige Gebühren erhebt, diese Gebühren im Produktprospekt angeben. Dies ist einer der Gründe, warum es für Anleger wichtig ist, den Prospekt jeder Anlage, die sie in Betracht ziehen, sorgfältig zu prüfen.
Abhängig von der Struktur des betreffenden Anlageprodukts müssen Anleger möglicherweise die Prospektdokumente sorgfältig durchkämmen, um die tatsächlichen Kosten zu ermitteln. Dies liegt daran, dass Gebühren in vielen verschiedenen Formen dargestellt werden können, einschließlich Vermögensverwaltungsgebühren, Provisionen, Transaktionsgebühren und anderen Gebühren zur Deckung der Betriebskosten.
Obwohl Anleger im Allgemeinen mehrschichtige Gebühren vermeiden, können sie manchmal gerechtfertigt sein. Anleger sollten die Zahlung von Gebühren in Situationen in Betracht ziehen, in denen der Anlageverwalter eindeutig einen Mehrwert schafft, z. B. wenn die Vermögenswerte im Portfolio sehr komplex sind. Wenn das Portfolio beispielsweise Investitionen in ausländische Unternehmen umfasst, kann die zusätzliche Komplexität der Bewertung dieser Wertpapiere die Zahlung einer mehrschichtigen Gebühr rechtfertigen.
Anleger, die mehrschichtige Gebühren minimieren möchten, sollten eher eine passive als eine aktive Anlagestrategie in Betracht ziehen. Passives Investieren beinhaltet den Versuch, dem Markt zu entsprechen, anstatt ihn zu übertreffen. Zur Erreichung dieses Ziels gibt es viele Produkte wie Indexfonds und ETFs.
Passive Anlagestrategien erfordern nicht nur wenig bis gar keine Aufsicht, sondern haben auch wesentlich geringere Gebühren als aktive. Mit der Zeit kann dieser Vorteil niedrigerer Kosten die Anlagerenditen erheblich verbessern. Tatsächlich übertreffen passive Anlagestrategien aktive Anlagestrategien im Durchschnitt, nachdem die Kosten der Gebühren berücksichtigt wurden. Aus diesen Gründen ist passives Investieren in den letzten Jahren immer beliebter geworden.
Beispiel für geschichtete Gebühren in der realen Welt
Emma möchte sich in ausländischen Aktien ihres Portfolios engagieren. Sie hat nicht die Zeit, selbst sorgfältig nach ausländischen Aktien zu suchen, und investiert stattdessen in einen aktiven Investmentfonds.
Der von ihr gewählte Fonds XYZ International Equities hat eine mehrschichtige Gebührenstruktur. Insbesondere hat der Fonds eine Verwaltungsgebühr von 2% und hält einen Korb internationaler ETFs. Im Durchschnitt haben diese ETFs ihre eigenen Gebühren, die sich auf etwa weitere 0,75% pro Jahr belaufen. Daher weiß Emma, dass sie, wenn sie in XYZ investiert, mindestens 2,75% pro Jahr verdienen muss, um die Kosten für die Gebühren auszugleichen.