Letzter Handelstag
Was ist der letzte Handelstag?
Der letzte Handelstag ist der letzte Tag, an dem ein Futures-Kontrakt oder andere Derivate mit einem Verfallsdatum gehandelt oder glattgestellt werden können, bevor die Lieferung des Basiswerts oder die Barauszahlung erfolgen muss. Am Ende des letzten Handelstages muss der Kontraktinhaber bereit sein, die Lieferung der Ware anzunehmen oder in bar zu begleichen, wenn die Position nicht geschlossen wird. Das gleiche Konzept gilt für Optionskontrakte.
Der letzte Handelstag ist die letzte Chance, die Position zu schließen, ansonsten wird ggf. der Basiswert geliefert. Wenn die Option wertlos ist, muss sie nicht geschlossen werden, sie verfällt einfach.
Die zentralen Thesen
- Der letzte Handelstag ist der letzte Tag, an dem ein Derivatkontrakt gehandelt wird. Normalerweise ist der letzte Handelstag der Tag vor seinem tatsächlichen Verfallsdatum.
- Ablaufdaten sind in den Kontraktspezifikationen für einen bestimmten Derivatkontrakt angegeben. Kontraktspezifikationen sind auf der Website der Börse zu finden.
- Futures-Kontrakte, die am letzten Handelstag nicht glattgestellt sind, unterliegen der Lieferung und/oder der Barauszahlung.
- Optionskontrakte, die am letzten Handelstag nicht glattgestellt wurden, müssen den Basiswert liefern oder annehmen. Wertlose Verträge müssen nicht geschlossen werden.
Den letzten Handelstag verstehen
Der letzte Handelstag ist der Tag vor dem Verfall eines Derivats. Am Verfallsdatum ist das Derivat nicht mehr handelbar und der Abwicklungsprozess beginnt. Angenommen, das Ablaufdatum eines Optionskontrakts ist Freitag, der 22. März. Der letzte Handel ist Donnerstag, der 21. März.
Der letzte Handelstag ist der letzte Tag, an dem ein Futures-Kontrakt gehandelt oder glattgestellt werden kann. Am Ende des Handelstages am letzten Tag ausstehende Kontrakte müssen durch Lieferung des zugrunde liegenden physischen Vermögenswerts, Austausch von Finanzinstrumenten oder durch Vereinbarung einer monetären Abwicklung beglichen werden. Die spezifischen Vereinbarungen, die diese potenziellen Ergebnisse abdecken, sind in den Spezifikationen der Futures-Kontrakte enthalten und variieren je nach Wertpapier.
Im Allgemeinen führen die meisten Terminkontrakte eher zu einem Austausch von Finanzinstrumenten oder zu einem Barausgleich als zur Lieferung der physischen Ware, da die meisten Marktteilnehmer absichern oder spekulieren.
Der letzte Handelstag für eine Option ist der Tag vor dem Ablaufdatum. Inhaber von Optionen am Verfallsdatum müssen gegebenenfalls den Basiswert liefern oder erhalten. Optionen, die wertlos sind, verfallen und müssen nicht geschlossen werden.
Wenn ein Optionskäufer eine Position im Geld (ITM) hält, erhält er Aktien und muss das Kapital und/oder die Marge für den Kauf/Leerverkauf dieser Aktien einsetzen. Der Optionsverkäufer muss diese Aktien bereitstellen.
Bei einigen Derivatekontrakten ist der Handel am Verfallsdatum bis zu einer bestimmten Tageszeit erlaubt. In diesem Fall ist der letzte Handelstag der Verfalltag.
Informationen zum letzten Handelstag
Händler finden Ablaufdaten in ihrem Derivatkontrakt oder auf verschiedenen Börsenwebsites nach Standarddetails für die Handelsabwicklung. Börsen werden eine Webseite haben, die alle ihre Futures- und Optionskontrakte sowie ihre Abwicklungsdaten und -zeiten auflistet.
Einige beliebte Futures- und Optionsbörsen in Nordamerika sind:
Der letzte Handelstag ist für Anleger wichtig, da er es ihnen ermöglicht, den Vertrag vor Ablauf zu schließen. Futures-Kontrakte haben zudem mehrere Kündigungstage, die dem Anleger Details über die bevorstehende Abwicklung liefern. Kündigungstage können je nach Kontrakt variieren, wobei der erste Kündigungstag oft drei bis fünf Tage vor dem letzten Handelstag liegt.
Wenn die Kontraktposition eines Anlegers nicht vor dem letzten Handelstag geschlossen wird, wird erwartet, dass er mit der Lieferung fortfährt. Anschließend erhalten sie Liefermitteilungen und müssen die endgültige Lieferung der Basiswerte veranlassen.
Beispiel für den letzten Handelstag in einem Futures-Kontrakt
Angenommen, ein spekulativer Futures-Händler kauft einen Barausgleichsoption, die die beiden Parteien vom physischen Austausch oder der Lieferung der Basiswerte entbindet.
Angenommen, ein Lebensmittelhersteller kauft Orangensaft-Futures- Kontrakte mit Ablaufdatum 13. Juli 2021. Sie können den Orangensaft physisch liefern, da sie ihn verpacken und an Kunden oder Geschäfte verkaufen können. Nach Ablauf der Frist erhält die Produktionsfirma eine Lieferanzeige und muss den Erhalt des Orangensaftes veranlassen. Wenn sie keine physische Lieferung annehmen wollten, müssten sie die Position am letzten Handelstag, in diesem Fall am 12. Juli 2021, schließen.