Last-Sale-Berichterstattung
Was ist Last-Sale-Berichterstattung?
Der Begriff „Last-Sale-Reporting“ bezieht sich auf eine Nasdaq Anforderung, wonach Händler innerhalb von 90 Sekunden nach Abschluss einer Transaktion Details an die Börse übermitteln müssen. Die Nasdaq verlangt von den Händlern, dass sie den Namen der Aktie, die Anzahl der Aktien sowie den vom Käufer gezahlten Preis angeben. Durch die Berichterstattung über den letzten Verkauf wird sichergestellt, dass alle Händler und Transaktionen die von der Securities and Exchange Commission (SEC) festgelegten Compliance-Bestimmungen erfüllen.
Die zentralen Thesen
- Die Berichterstattung über den letzten Verkauf bezieht sich auf eine Nasdaq-Anforderung für alle über die Börse getätigten Geschäfte.
- Der Nasdaq benötigt den Namen der Aktie, die Anzahl der Aktien und den Preis pro Aktie innerhalb von 90 Sekunden nach jeder abgeschlossenen Transaktion.
- Dies stellt sicher, dass Händler und Transaktionen den SEC-Vorschriften entsprechen.
- Die Berichterstattung über den letzten Verkauf wurde aufgrund des Mangels an aktiven Vermittlern von Drittanbietern eingerichtet – Parteien, die anwesend sind und Geschäfte auf einer physischen Handelsfläche abwickeln können.
Funktionsweise der Last-Sale-Berichterstattung
Die Berichterstattung über den letzten Verkauf entstand aus der Notwendigkeit heraus, sicherzustellen, dass das computergestützte Handelssystem von Nasdaq den von der SEC durchgesetzten Vorschriften entspricht. Um die Transparenz und Effizienz der Märkte zu verbessern, verlangen die Regulierungsbehörden, dass Market Maker Echtzeit-Handelsberichte verwenden, um eine öffentliche Aufzeichnung der Aktien zu erstellen. Da die Geschäfte von Nasdaq nicht über den Handel, sondern elektronisch über ein Netzwerk abgewickelt werden, sind Market Maker dafür verantwortlich, Handelsdaten direkt an die Börse zu liefern.
Gemäß den Anforderungen müssen Händler die wichtigsten Details jeder von ihnen ausgeführten Transaktion melden. Zu diesen Angaben gehören die betreffende Aktie, die Gesamtzahl der gehandelten Aktien und der Preis pro Aktie. Die Informationen müssen innerhalb von 90 Sekunden nach der Transaktion an die Nasdaq übermittelt werden. Das von Nasdaq geforderte 90-Sekunden-Fenster für die Handelsberichterstattung erfüllt die regulatorische Verpflichtung der Börse für die Echtzeit-Handelsberichterstattung.
Dies bedeutet, dass ein Händler, der den Verkauf von 100 Aktien von Unternehmen X zu 75 USD pro Aktie durchführt, alle relevanten Details innerhalb von 90 Sekunden nach Fertigstellung an die Nasdaq übermitteln muss, um die Anforderung zu erfüllen.
Besondere Überlegungen
Um die Transparenz auf dem Markt aufrechtzuerhalten und wettbewerbsfähige Preise unter den Market Makern zu erzielen, muss jeder Austausch allen Marktteilnehmern aktuelle Informationen über Verkäufe zur Verfügung stellen. Während die New York Stock Exchange (NYSE) diese Informationen von den Spezialisten erhält, die den Handel an der Börse erleichtern, haben an der Nasdaq getätigte Geschäfte keinen Dritten, der die Daten nachverfolgt. Aus diesem Grund verlangt Nasdaq von den Händlern, dass sie Handelsdaten direkt an die Börse liefern, was auch als Last-Sale-Reporting bezeichnet wird.
Die New Yorker Börse benötigt keine Berichterstattung über den letzten Verkauf, da die Börse Informationen von Händlern und Händlern erhalten kann, die tatsächlich auf dem Parkett arbeiten.
Im Jahr 2006 machte der Nasdaq den Übergang von einer Börse zu einer Wertpapierbörse – der größten der Welt. Zu dieser Zeit waren die primären Handelsplattformen auf Spezialisten angewiesen, um den Handel mit einem auktionsbasierten System zu erleichtern. Hier konkurrieren Käufer und Verkäufer direkt miteinander, um Geschäfte abzuschließen.
Die NYSE beschäftigt bestimmte Unternehmen als Market Maker, um das Parkett der Börse zu bearbeiten, alle Geld- und Briefkurse rechtzeitig zu melden, Eröffnungspreise festzulegen und als Katalysator für Trades zu fungieren. Spezialisten, die als Vermittler von Drittanbietern fungieren, stimmen Käufer mit Verkäufern ab, um den Handelsfluss auf dem Markt aufrechtzuerhalten.
Der Nasdaq hingegen verwendet Hunderte von Market Makern, von denen keiner tatsächlich an einer festen physischen Börse operiert. Alle von ihnen gehen jedoch direkt Trades ein. Investmentgesellschaften, die als Nasdaq Market Maker fungieren, fungieren auch als Händler von Wertpapieren über das Netzwerk der Börse. Diese Unternehmen kaufen Aktien, um ein Inventar zu sammeln, das als Grundlage für den Verkauf von Aktien an andere im Netzwerk dient, entweder an Investoren oder andere Market Maker. Händler kaufen auch Aktien von Investoren oder anderen Händlern und nehmen diese Aktien wieder in ihre Lagerbestände auf.