Kimchi-Premium
Was ist Kimchi-Premium?
Die Kimchi-Prämie ist die Lücke bei den Kryptowährungspreisen an südkoreanischen Börsen im Vergleich zu anderen Börsen weltweit. Die Kimchi-Prämie zeigt sich vor allem im Preis der Kryptowährung Bitcoin (BTC). Mit anderen Worten, der Preis von Bitcoin könnte an einer südkoreanischen Börse zu einem höheren Preis notiert sein als an einer Börse in den USA oder Europa. Der Name „Kimchi Premium“ bezieht sich auf das fermentierte Kohlgericht, das in der koreanischen Küche ein Grundnahrungsmittel ist.
Die zentralen Thesen
- Kimchi-Prämie ist die Lücke bei den Kryptowährungspreisen an südkoreanischen Börsen im Vergleich zu ausländischen Börsen.
- Der Preisunterschied kann auf fehlende renditestarke Anlagemöglichkeiten für Anleger in Südkorea zurückzuführen sein.
- Anleger in Südkorea können nur von der Kimchi-Prämie profitieren, indem sie Bitcoin im Ausland kaufen und in Südkorea weiterverkaufen.
- Kapitalkontrollen und Finanzvorschriften erschweren es südkoreanischen Anlegern jedoch, von der Kimchi-Prämie zu profitieren.
Kimchi Premium verstehen
Die Preise für Bitcoin können in Südkorea höher sein als an anderen internationalen Börsen. Kryptowährungen wie Bitcoin sind dezentrale Vermögenswerte, das heißt, sie werden im Gegensatz zu Aktien nicht an einer zentralen Börse gehandelt. Eine Aktie, die an der New York Stock Exchange (NYSE) gehandelt wird, hat den gleichen Preis, egal wo in den USA sie gekauft wird. Kryptowährungen können jedoch in verschiedenen Ländern und deren Börsen unterschiedliche Preise haben.
Kimchi Premium-Arbitrage
Einige Anleger versuchen, einen Gewinn zu erzielen, indem sie die an verschiedenen Börsen bestehenden Preisunterschiede handeln – ein Prozess, der als Arbitrage bezeichnet wird. Arbitrage wird oft mit Devisenhändlern in Verbindung gebracht, die bei der Identifizierung von Arbitragemöglichkeiten nach Inkongruenzen bei den Wechselkursen suchen.
Wenn ein Trader Währungsarbitrage betreibt, platziert er Trades auf der Grundlage von Unterschieden in den Kursen für ein bestimmtes Währungspaar, die von verschiedenen Brokern angeboten werden, anstatt Trades basierend auf der Wechselkursbewegung des Währungspaars zu platzieren. Bei perfekter Ausführung kann diese Art von Handel risikofrei sein, da der Händler zwei oder mehr Währungen gleichzeitig kauft und verkauft, um sicherzustellen, dass kein offenes Währungsrisiko besteht.
Arbitrage-Möglichkeiten sind oft nur von kurzer Dauer, da Anleger (oder ihre Handelsalgorithmen), sobald sie die Preisinkongruenz erkennen, genügend Trades platzieren, um die Arbitrage-Gelegenheit nicht mehr rentabel zu machen.
Die Arbitragemöglichkeit, die sich aus der Kimchi-Prämie ergeben kann, könnte genutzt werden, indem man Bitcoins an einer Börse außerhalb Südkoreas kauft und dann die Position an einer südkoreanischen Börse verkauft, an der der Bitcoin-Preis höher ist. Allerdings müssten südkoreanische Händler zunächst ihre lokale Währung (koreanischer Won) in eine andere Währung wie US-Dollar umtauschen, um Bitcoins an einer internationalen Kryptowährungsbörse zu kaufen. Von dort aus konnten sie ihre Bitcoins an einer südkoreanischen Börse zu einem höheren Preis verkaufen. Für ausländische Investoren ist der Prozess etwas einfacher, da sie Bitcoins im Ausland kaufen und ihre Bestände an einer südkoreanischen Börse verkaufen können.
Geschichte von Kimchi Premium
Die Kimchi-Prämie auf dem Kryptowährungsmarkt tauchte laut einem Bericht der Universität von Calgary erstmals im Jahr 2016 auf. Die Ergebnisse zeigen, dass die Kimchi-Prämie zwischen Anfang 2016 und Anfang 2018 im Durchschnitt fast 4,80 % betrug und im Januar 2018 sogar fast 55 % betrug.
Südkorea hat sich zu einem beliebten Markt für Kryptowährungen einschließlich des Bitcoin-Handels entwickelt. Die Popularität könnte auf das Interesse des Landes an Technologie sowie an Glücksspielen zurückzuführen sein, was möglicherweise zu Aufgeschlossenheit und frühzeitiger Einführung digitaler Währungen geführt hat.
Zur Popularität von Kryptos führen auch die potenziellen Sicherheitsprobleme oder Bedrohungen, mit denen Südkoreaner von Nordkorea und seinem Führer Kim Jong-un konfrontiert sind. Bitcoin und Kryptowährungen werden in der Regel in Ländern oder Regionen der Welt bevorzugt, die mit politischer Unsicherheit und geopolitischen Risiken konfrontiert sind. Der Reiz dreht sich um die dezentrale Natur von Kryptos, was bedeutet, dass sie nicht im Besitz oder unter der Kontrolle einer Regierungsbehörde sind.
Die Popularität von Bitcoin hat teilweise zu Preisaufschlägen für die Kryptowährung in Südkorea im Vergleich zu den Preisen in anderen Ländern geführt. Ein Anstieg der Kimchi-Prämie kann ein Indikator dafür sein, dass koreanische Investoren verstärkt in Bitcoin investieren.
Kapitalkontrollen und Kimchi-Prämie
Die Kimchi-Prämie könnte von südkoreanischen Investoren abgeschafft werden, wenn sie die Arbitrage-Möglichkeit schnell nutzen könnten. Südkoreanische Investoren könnten Bitcoins außerhalb des Landes an internationalen Börsen kaufen und diese Positionen anschließend an lokalen, südkoreanischen Börsen verkaufen. Das Ergebnis wäre ein niedrigerer Preis für Bitcoin in Südkorea und ein erhöhter Preis an den internationalen Börsen, was zu einem Wegfall der Arbitragemöglichkeit führen würde.
Allerdings erschweren Kapitalkontrollen, Finanzvorschriften und Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche in Südkorea den Prozess. Kapitalkontrollen sind Maßnahmen, die von Zentralbanken und Aufsichtsbehörden von Regierungen ergriffen werden , um den Kapital- oder Geldfluss in und aus einem Land zu beschränken. Wenn aufgrund eines geopolitischen Ereignisses oder eines wirtschaftlichen Umbruchs ein erheblicher Teil des Kapitals aus einem Land flieht, kann dies verheerende Folgen für die lokale Wirtschaft haben.
Ausländische Investoren möchten ihr Geld möglicherweise nicht in einem Land halten, das eine schwierige Phase durchmacht. Wenn ausländische Investoren ihre Bestände in diesem Land verkaufen, kann dies zu sinkenden Immobilienpreisen, einem Ausverkauf an den Aktien- und Anleihemärkten führen und die wirtschaftlichen Bedingungen im Land verschärfen. Kapitalkontrollen werden oft eingeführt, um zu verhindern, dass Geld die Wirtschaft verlässt, um einen massiven Ausverkauf inländischer Vermögenswerte zu verhindern.
Kapitalkontrollen in Südkorea
Die Regierung Südkoreas führte 2010 aufgrund der globalen europäischen Schuldenkrise Kapitalkontrollen ein. Die Maßnahmen wurden entwickelt, um die wilden Schwankungen oder Volatilität der Kapitalströme zu reduzieren, die der Wirtschaft schaden können.
Die Folge ist eine zeitliche Verzögerung beim internationalen Geldversand durch zusätzlichen Verwaltungsaufwand. Der Geldbetrag, der jedes Jahr aus dem Land transportiert werden kann, ist begrenzt, und die Überweisung muss von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden.
Selbst wenn die Aufsichtsbehörden der Übertragung zugestimmt haben, kann der Prozess so lange dauern, dass die Arbitragemöglichkeit nicht mehr zur Verfügung steht. Kapitalkontrollen begrenzen auch den Zufluss von Kryptowährungen durch ausländische Investoren, was ein Szenario geschaffen hat, in dem Südkoreaner nur digitale Währungen in ihrem Land verwenden können.
Auswirkungen auf den Handel mit Kryptowährungen
Südkoreaner und südkoreanische Firmen sind in ihren internationalen Käufen von Bitcoin eingeschränkt. Wenn ein südkoreanischer Händler beschließt, seine Währung in eine ausländische Währung umzutauschen, um Bitcoin an einer ausländischen Börse zu kaufen, würde der Transaktionsbetrag wahrscheinlich begrenzt oder könnte von den Aufsichtsbehörden bei Verdacht auf Geldwäsche ganz blockiert werden.
Die Auswirkungen der südkoreanischen Regulierung auf den Kryptowährungshandel sowie die Drohung eines Kryptowährungsverbots in China könnten im Januar 2018 zu einem massiven Ausverkauf von Bitcoin geführt haben, bei dem Bitcoin innerhalb einer Woche fast 25 % seines Wertes verlor. Die Preise von Bitcoin und anderen Kryptowährungen brachen ein, als Südkoreas Regierung signalisierte, dass sie plante, gegen den Handel mit Kryptowährungen vorzugehen. Damals war Südkorea nach Japan und den USA der drittgrößte Markt der Welt für den Bitcoin-Handel.
Es ist wichtig zu beachten, dass die Bestimmung des Bitcoin-Handelsvolumens schwierig sein kann, wenn man bedenkt, dass es keine zentrale Börse gibt, die das Handelsvolumen von Kryptowährung misst. Obwohl die südkoreanische Regierung mit einem vollständigen Verbot gedroht hat, hat sie auch Alternativen zu einem vollständigen Verbot in Betracht gezogen, beispielsweise die Zahlung von Kapitalertragssteuern durch Investoren. Sie können auch verlangen, dass Anleger Anlagekonten in ihrem eigenen Namen registrieren, um Geldwäsche zu bekämpfen.
Beispiel für Kimchi Premium
Im Januar 2021 tauchte die Kimchi-Prämie wieder auf, als die Bitcoin-Preise an den südkoreanischen Börsen ein Zweijahreshoch erreichten. Es wird geschätzt, dass die Bitcoin-Kimchi-Prämie in Südkorea etwa 4% betrug, wenn man die südkoreanische Upbit-Börse und Binance vergleicht.
Durch das genaue Timing eines Trades hätten Händler durch den Kauf von Bitcoins auf Binance und den Verkauf ihrer Position an der südkoreanischen Upbit-Börse um 4% von der Differenz der Bitcoin-Preise profitieren können. Cryptoquant berichtete auch, dass der Preisunterschied zwischen koreanischen Börsen und internationalen Börsen am 4. Januar 2021 mehr als 6% betrug.