Wer sind die wichtigsten Akteure auf dem Anleihenmarkt?
Der Rentenmarkt ist für Teilnehmer gedacht, die an der Emission und dem Handel von Schuldtiteln beteiligt sind. Er umfasst in erster Linie Staats- und Unternehmensschuldverschreibungen und lässt sich im Wesentlichen in drei Hauptgruppen unterteilen: Emittenten, Underwriter und Käufer.
Die zentralen Thesen
- Der Anleihenmarkt ist ein Finanzmarktplatz, auf dem Anleger Schuldtitel kaufen können, die entweder von Regierungen oder Unternehmen ausgegeben werden.
- Emittenten verkaufen Anleihen oder andere Schuldtitel, um Geld zu beschaffen; die meisten Emittenten von Anleihen sind Regierungen, Banken oder Unternehmen.
- Underwriter sind Investmentbanken und andere Firmen, die Emittenten beim Verkauf von Anleihen unterstützen.
- Käufer von Anleihen sind Unternehmen, Regierungen und Einzelpersonen, die die ausgegebenen Schuldtitel kaufen.
Anleiheemittenten
Die Emittenten verkaufen Anleihen oder andere Schuldtitel auf dem Anleihenmarkt, um die Geschäftstätigkeit ihrer Organisationen zu finanzieren. Dieser Marktbereich besteht hauptsächlich aus Regierungen, Banken und Unternehmen.
Der größte dieser Emittenten ist die Regierung, die den Anleihemarkt nutzt, um die Geschäfte eines Landes zu finanzieren, wie etwa Sozialprogramme und andere notwendige Ausgaben. Das US-Regierungssegment umfasst auch einige seiner Agenturen, wie hypothekenbesicherte Wertpapiere anbietet. Kommunale Anleihen – im Allgemeinen als „Muni“ -Anleihen abgekürzt – werden lokal von Bundesstaaten, Städten, Zweckbezirken, öffentlichen Versorgungsbezirken, Schulbezirken, öffentlichen Flughäfen und Seehäfen und anderen staatseigenen Einrichtungen ausgegeben, die versuchen, Bargeld zu beschaffen verschiedene Projekte finanzieren. Kommunalanleihen sind auf Bundesebene in der Regel steuerfrei und können auch auf Landes- oder Kommunalsteuerebene steuerfrei sein, was sie für qualifizierte steuerbewusste Anleger attraktiv macht.
Unternehmen emittieren Unternehmensanleihen, um aus verschiedenen Gründen Geld zu beschaffen, z. B. um den laufenden Betrieb zu finanzieren, Produktlinien zu erweitern oder neue Produktionsstätten zu eröffnen. Unternehmensanleihen beschreiben in der Regel längerfristige Schuldtitel mit einer Laufzeit von mindestens einem Jahr. Unternehmensanleihen werden typischerweise entweder als Investment-Grade oder als High-Yield (oder „ Junk “) eingestuft. Diese Kategorisierung basiert auf der Bonität der Anleihe und ihres Emittenten. Ein Investment Grade ist ein Rating, das eine qualitativ hochwertige Anleihe mit einem relativ geringen Ausfallrisiko kennzeichnet . Standard & Poors und Moodys verwenden unterschiedliche Bezeichnungen, die aus den Groß- und Kleinbuchstabe „A“ und „B“, eine Anleihe Bonität Bewertung zu identifizieren.
Banken sind auch wichtige Emittenten am Anleihenmarkt und können von lokalen Banken bis hin zu supranationalen Banken wie der Europäischen Investitionsbank reichen, die Anleihen auf dem Anleihenmarkt begibt. Der letzte große Emittent auf dem Rentenmarkt ist der Markt für Unternehmensanleihen, der Schuldtitel zur Finanzierung des Unternehmensbetriebs emittiert.
Es gibt vier Haupttypen von Anleihenklassifizierungen: Unternehmensanleihen, Staatsanleihen, Kommunalanleihen und hypothekenbesicherte Anleihen.
Bond-Underwriter
Das Underwriting Segment des Anleihenmarktes besteht traditionell aus Investmentbanken und anderen Finanzinstituten, die dem Emittenten helfen, die Anleihen am Markt zu verkaufen. Im Allgemeinen ist der Verkauf von Schulden nicht so einfach, wie sie einfach an den Markt zu bringen. In den meisten Fällen werden Millionen (wenn nicht Milliarden) Dollar in einem Angebot abgewickelt. Infolgedessen muss viel Arbeit geleistet werden – etwa die Erstellung eines Prospekts und anderer rechtlicher Dokumente –, um die Emission zu verkaufen.
Im Allgemeinen ist der Bedarf an Underwritern für den Markt für Unternehmensanleihen am größten, da mit dieser Art von Anleihen mehr Risiken verbunden sind.
43,17 Billionen US-Dollar
Die ungefähre Größe des US-Anleihenmarktes zum Ende des ersten Quartals 2019 – die neuesten verfügbaren Daten laut der Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA).
Anleihekäufer
Die letzten Marktteilnehmer sind diejenigen, die die auf dem Markt ausgegebenen Schuldtitel kaufen. Sie umfassen grundsätzlich jede erwähnte Gruppe sowie jede andere Art von Investor, einschließlich des Einzelnen. Anleihegläubiger werden im Wesentlichen Gläubiger oder Kreditgeber des Emittenten. Wenn Sie ein US-Treasury kaufen, schuldet Ihnen die Bundesregierung Geld. Wenn Sie eine Unternehmensanleihe kaufen, schuldet Ihnen das Unternehmen, das sie ausgegeben hat, Geld. Anleihen gelten weithin als Kernbestandteil eines gut diversifizierten Portfolios.
Regierungen spielen eine der größten Rollen auf dem Anleihenmarkt, da sie anderen Regierungen und Banken Geld leihen und leihen. Darüber hinaus kaufen Regierungen häufig Schulden von anderen Ländern, wenn sie aufgrund des Handels zwischen Ländern über Überschussreserven des Geldes dieses Landes verfügen. Zum Beispiel sind China und Japan Hauptinhaber von US-Staatsschulden.