Finanzkennzahlen für Fluggesellschaften
Flugreisen erleichtern das Geschäft, den Besuch von Familie und Freunden und den schnellen Transport von Waren und Personen zu Standorten weltweit.
Nach Angaben des US-Verkehrsministeriums (DOT) hat die Luftfahrtindustrie vier grundlegende Kategorien: international, national, regional und Fracht. Regionale Flüge bleiben lokal in einem Gebiet, und Frachtfluggesellschaften transportieren Waren, keine Passagiere. Internationale Flüge befördern in der Regel mehr als 130 Passagiere von einem Land in ein anderes. Nationale Flüge bieten etwa 100 bis 150 Passagieren Platz und fliegen überall in den Vereinigten Staaten. Laut Statista betrug der Gesamtumsatz der inländischen Fluggesellschaften im Jahr 2017 über 220 Milliarden US-Dollar. Die führenden US-Fluggesellschaften Southwest Airlines erwirtschafteten ein Einkommen von über 21 Milliarden US-Dollar.
Sowohl Umwelt- als auch Marktfaktoren beeinflussen die zukünftige Gesundheit einer Fluggesellschaft und können beide nicht vorhergesagt werden. Bestimmte Finanzindikatoren werden jedoch verwendet, um die Stabilität von Fluggesellschaften zu beurteilen.
Analyse von Fluggesellschaften
Der Wettbewerb unter den Fluggesellschaften ist hart. Die Luftfahrtindustrie ist stark saisonabhängig und der Gewinn kann durch Schwankungen der Energiepreise oder Konjunkturabschwünge drastisch beeinträchtigt werden. Investoren können bei der Bewertung der zukünftigen Gesundheit einer Fluggesellschaft keine Umwelt- oder Marktfaktoren vorhersagen, aber sie verwenden bestimmte Finanzindikatoren, um die Stabilität von Fluggesellschaften zu analysieren. Zu diesen Kennzahlen gehören kurzfristige Liquidität, Rentabilität und langfristige Zahlungsfähigkeit. Wichtige Finanzkennzahlen, die von Marktanalysten oder Investoren häufig berücksichtigt werden, sind das schnelle Verhältnis, die Kapitalrendite (ROA) und das Verhältnis von Schulden zu Kapitalisierung.
Schnelles Verhältnis
Analysten verwenden die Quick Ratio, um die kurzfristige Liquidität und den Cashflow einer Fluggesellschaft zu messen. Im Wesentlichen gibt die Quick Ratio an, ob ein Unternehmen alle seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinen liquiden Mitteln, die als Barmittel oder schnelle Vermögenswerte definiert sind, decken kann. Schnelle Vermögenswerte können schnell in Barmittel umgewandelt werden, die ihrem aktuellen Buchwert entsprechen.
Die zentralen Thesen
- Die Luftfahrtindustrie ist wettbewerbsintensiv und stark saisonabhängig. Die Gewinne können auch durch Energiepreise und Konjunkturabschwünge beeinflusst werden, die unvorhersehbar sind.
- Investoren verwenden bestimmte Finanzindikatoren, um Fluggesellschaften wie kurzfristige Liquidität, Rentabilität und langfristige Zahlungsfähigkeit zu analysieren.
- Wichtige Finanzkennzahlen, die von Investoren analysiert werden, sind die Quick Ratio, der ROA und das Verhältnis von Verschuldung zu Kapitalisierung.
Die Quick-Ratio-Formel zur Berechnung teilt die liquiden Mittel eines Unternehmens durch seine kurzfristigen Verbindlichkeiten. Diese Kennzahl ist ein Indikator für die allgemeine Finanzkraft oder -schwäche eines Unternehmens. Kann ein Unternehmen seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht mit frei verfügbaren liquiden Mitteln nachkommen, droht Konkurs. Diese Finanzkennzahl ist besonders nützlich für die Analyse von Fluggesellschaften, da sie kapitalintensiv sind und erhebliche Schulden aufweisen. Je höher das Schnellverhältnis, desto besser. Jeder Wert unter eins wird als nachteilig angesehen. Weitere Kennzahlen neben der Quick Ratio sind die Current Ratio und die Working Capital Ratio.
Kapitalrendite (ROA)
Die Kapitalrendite (ROA) misst die Rentabilität, da sie den Gewinn pro Dollar angibt, den ein Unternehmen mit seinen Vermögenswerten erzielt. Da das Hauptvermögen einer Fluggesellschaft, ihre Flugzeuge, den Großteil ihrer Einnahmen erwirtschaften, ist diese Kennzahl eine besonders geeignete Rentabilitätskennzahl.
Die Formel zur Berechnung des ROA teilt das jährliche Nettoeinkommen durch das Gesamtvermögen des Unternehmens. Der resultierende Wert wird in Prozent ausgedrückt. Da Fluggesellschaften erhebliche Vermögenswerte besitzen, bedeutet selbst ein relativ niedriger ROA erhebliche absolute Gewinne. Alternative Rentabilitätskennzahlen, die Anleger in Betracht ziehen können, sind die Betriebsgewinnmarge und der Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen oder EBITDA-Marge.
Verhältnis von Schulden zu Kapitalisierung
Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Kapitalisierung ist eine wichtige Kennzahl für die Analyse von Fluggesellschaften, da es die Verschuldung und die allgemeine finanzielle Solidität von Unternehmen mit erheblichen Investitionen angemessen bewertet. Für Analysten und Investoren bewertet diese Finanzkennzahl Unternehmen innerhalb einer Branche, die oft längeren Wirtschafts- oder Marktabschwüngen und daraus resultierenden Perioden von Umsatzverlusten oder geringeren Gewinnmargen standhalten müssen.
Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital wird als Gesamtschulden geteilt durch das gesamte verfügbare Kapital berechnet. Analysten und Anleger bevorzugen in der Regel Kennzahlen, die niedriger als eins sind, da sie auf ein insgesamt geringeres finanzielles Risiko hinweisen. Alternative Kennzahlen zur Bewertung der langfristigen Zahlungsfähigkeit sind die Gesamtverschuldung zum Gesamteigenkapital und die Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen.
Der Gesamtumsatz im Jahr 2017 für inländische Fluggesellschaften laut Statista. Im Jahr 2019 erreichte der Gesamtumsatz der inländischen Fluggesellschaften mit knapp 248 Milliarden US-Dollar ein Allzeithoch. Im Jahr 2020 gingen die Einnahmen der US-Fluggesellschaften jedoch aufgrund von COVID-19 deutlich zurück und generierten weniger als 131 Milliarden US-Dollar an Betriebseinnahmen.
Zusätzlich zu diesen Finanzkennzahlen untersuchen Anleger eine Reihe spezifischer Leistungskennzahlen der Luftfahrtindustrie. Diese Leistungsanalysemetriken umfassen verfügbare Sitzplatzmeilen, Kosten pro verfügbarer Sitzplatzmeile, Break-Even-Auslastung und Umsatz pro verfügbarer Sitzplatzmeile.