Definition des Kelly-Kriteriums
Was ist das Kelly-Kriterium?
Das Kelly-Kriterium ist eine mathematische Formel, die sich auf das langfristige Wachstum des Kapitals bezieht, die von John L. Kelly, Jr. entwickelt wurde. Die Formel wurde von Kelly während ihrer Arbeit in den Bell Laboratories von AT&T entwickelt. Die Formel wird derzeit von Spielern und Anlegern zum Zwecke des Risiko- und Geldmanagements verwendet, um zu bestimmen, welcher Prozentsatz ihrer Bankroll / ihres Kapitals für jede Wette / jeden Handel verwendet werden sollte, um das langfristige Wachstum zu maximieren.
Die Formel für das Kelly-Kriterium lautet
Der Begriff wird oft auch Kelly-Strategie, Kelly-Formel oder Kelly-Wette genannt, und die Formel lautet wie folgt:
So berechnen Sie das Kelly-Kriterium
Die Formel für das Kelly-Kriterium besteht aus zwei Schlüsselkomponenten: dem Gewinnwahrscheinlichkeitsfaktor (W) und dem Gewinn / Verlust-Verhältnis (R). Die Gewinnwahrscheinlichkeit ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Trade eine positive Rendite hat.
Das Gewinn/Verlust-Verhältnis entspricht den gesamten positiven Handelsbeträgen geteilt durch die gesamten negativen Handelsbeträge. Das Ergebnis der Formel gibt den Anlegern an, welchen Prozentsatz ihres Gesamtkapitals sie für jede Investition verwenden sollten.
Was sagt Ihnen das Kelly-Kriterium?
Nach seiner Veröffentlichung im Jahr 1956 wurde das Kelly-Kriterium schnell von Spielern aufgegriffen, die die Formel auf Pferderennen anwenden konnten. Erst später wurde die Formel auf das Investieren angewendet. In jüngerer Zeit hat die Strategie eine Renaissance erlebt, als Reaktion auf Behauptungen der legendären Investoren Warren Buffet und Bill Gross, die eine Variante des Kelly-Kriteriums verwenden.
Die Formel wird von Anlegern verwendet, die mit dem Ziel des Kapitalwachstums handeln möchten, und geht davon aus, dass der Anleger Gewinne reinvestiert und sie für zukünftige Geschäfte riskiert. Das Ziel der Formel ist es, den optimalen Betrag für einen Trade zu bestimmen.
Die zentralen Thesen
- Obwohl die Kelly Criterion-Formel für Investitionen und andere Anwendungen verwendet wurde, wurde sie ursprünglich als System für das Glücksspiel bei Pferderennen vorgestellt.
- Die Formel wird verwendet, um den optimalen Geldbetrag für einen einzelnen Handel oder eine einzelne Wette zu bestimmen.
- Einige argumentieren, dass die Beschränkungen eines einzelnen Anlegers die Nützlichkeit der Formel beeinträchtigen können.
Einschränkungen bei der Verwendung des Kelly-Kriteriums
Die Kelly-Kriterium-Formel ist nicht ohne Skepsis. Obwohl das Versprechen der Kelly-Strategie, auf lange Sicht jede andere Strategie zu übertreffen, überzeugend erscheint, haben einige Ökonomen energisch dagegen argumentiert – vor allem, weil die spezifischen Anlagebeschränkungen eines Individuums den Wunsch nach einer optimalen Wachstumsrate außer Kraft setzen können.
In Wirklichkeit sind die Zwänge eines Investors, ob selbst auferlegt oder nicht, ein wesentlicher Faktor für die Entscheidungsfähigkeit. Die konventionelle Alternative beinhaltet die Erwartungsnutzentheorie, die besagt, dass Wetten so bemessen werden sollten, dass der erwartete Nutzen der Ergebnisse maximiert wird.