KBW-Bank-Index

Was ist der KBW-Bank-Index?

Der KBW-Bank-Index ist ein Benchmark Aktienindex des Bankensektors. Der Index wurde von der auf den Finanzsektor spezialisierten Investmentbank Keefe, Bruyette and Woods entwickelt. Es enthält eine Gewichtung von 24 Bankwerten, die als Indikatoren dieser Branchengruppe ausgewählt wurden. Die Aktien repräsentieren große nationale US-Geldzentrumsbanken, Regionalbanken und Sparinstitute.

So funktioniert der KBW-Bank-Index

Der KBW-Index verwendet eine Float-adjustierte modifizierte Marktkapitalisierungs-Gewichtungsmethode. Die Indexkomponenten werden von einem fünfköpfigen Gremium (4 KBW-Mitarbeiter und ein hauptamtlicher Mitarbeiter der Nasdaq-Börse) ausgewählt, das vierteljährlich zusammentritt. Ihre Auswahlkriterien zielen darauf ab, bestimmte Markt, Branchen- und geografische Segmente zu replizieren, indem sie aus den größten Bankunternehmen auswählen, die die anfänglichen Zulassungskriterien erfüllen.

Der Index konzentriert sich speziell auf das Bankgeschäft und hebt Komponenten hervor, die stark versicherungs- oder anlageorientiert wären. Zum Beispiel fehlen Goldman Sachs, Metlife und Berkshire Hathaway in ihren Komponenten, obwohl diese Aktien in den Beständen anderer ähnlicher Indizes notiert sind. Ab Mai 2021 umfassten die einzelnen Indexkomponenten:

• Bank of NY Mellon (BK)
• Bank of America (BAC)
• Capital One Financial (COF)
• Citigroup (C)
• Bürgerfinanzgruppe (CFG)
• Comerica (CMA)
• Fünfte dritte Bank (FITB)
• Erster Horizont (FHN)
• Erste Republikbank (FRC)
• Huntington Bancshares (HBAN)
• JP Morgan Chase (JPM)
• Keycorp (SCHLÜSSEL)
• M&T-Bank (MTB)
• Northern Trust (NTRS)
• PNC-Finanzdienstleistungen (PNC)
• People’s United Financial (PBCT)
• Regionen Finanzen (RF)
• Unterschriftenbank (SBNY)
• State Street (STT)
• SVB Finanzgruppe (SIVB)
• Truist Financial Corp (TFC)
• US Bancorp (USB)
• Wells Fargo & Co (WFC)
• Zions Bancorp (ZION)

Der Index wurde am 21. Oktober 1991 auf einen anfänglichen Indexwert von 250 festgelegt.2 Der Handel mit Optionen begann am 21. September 1992. Der Index begann sein Leben an der Philadelphia Stock Exchange, die später von der Nasdaq gekauft wurde. Da der Index als Teil der Philadelphia Stock Exchange entstanden ist, wird er von einigen Anbietern immer noch als PHLX/KBW Bank Index bezeichnet.5 Die Berechnung und Verbreitung des Indexwertes erfolgt einmal pro Sekunde während des regulären Handelstages unter dem Symbol BKX.

Der KBW-Bank-Index war über viele Jahre der Standard-Benchmark-Index für den Bankensektor an der Börse. Es war auch die einzige Möglichkeit, den breiten Bankensektor dank des Optionsmarktes vor dem Aufkommen und der Verbreitung von Exchange Traded Funds (ETFs) zu handeln. Mit so vielen anderen Auswahlmöglichkeiten für die Darstellung des Sektors ist der Index jetzt nicht mehr der einzige Vertreter für Banken.

Mittlerweile stehen ETF-Versionen des Index zur Verfügung, darunter der PowerShares KBW Bank ETF mit dem Handelssymbol KBWB. Diese ETFs versuchen, den zugrunde liegenden Index nachzubilden, indem sie dieselbe Mischung von Komponentenaktien besitzen, jedoch kann kein ETF eine perfekte Korrelation erreichen, da der Fonds Rücknahmen von Anteilen berücksichtigen muss.

Laut Nasdaq versucht das Indexkomitee, den Umsatz so gering wie möglich zu halten. Der Ausschuss bewertet die Zusammensetzung des Index vierteljährlich im März, Juni, September und Dezember. Zwischenauswertungen können nach außergewöhnlichen Umständen erfolgen. Zu diesen Umständen gehören Aktiensplits und bestimmte Abspaltungen und Bezugsrechtsemissionen sowie erhebliche rechtliche Probleme oder die Insolvenz eines Unternehmens.

Große Banken gegen Regionalbanken

Anleger sollten verstehen, dass der KBW-Bank-Index zwar eine gute Darstellung des Bankensektors darstellt, sich jedoch nur auf Aktien mit hoher Marktkapitalisierung konzentriert. Nicht enthalten sind Regionalbanken, die typischerweise etwas kleiner sind. Daher sollten Anleger sowohl den KBW-Bank-Index als auch einen Vertreter der nächsten Stufe im Bankensektor analysieren. Aus Konsistenzgründen ist der KBW-Regionalbankenindex mit dem Kürzel KRX eine Lösung. Es gibt einen darauf basierenden ETF namens Invesco KBW Regional Banking Portfolio mit dem Kürzel KBWR.