Junior-Aktien
Was ist Junior Equity?
Junior Equity sind Aktien, die von einem Unternehmen ausgegeben werden, das in Bezug auf die Eigentumsstruktur am unteren Ende der Prioritätsleiter steht. Stammaktien werden oft als Junior Equity bezeichnet, weil sie den Vorzugsaktien nachrangig sind.
Die zentralen Thesen
- Junior Equity ist eine Aktie, die von einem Unternehmen ausgegeben wurde, das in Bezug auf die Eigentümerstruktur ganz unten auf der Prioritätsliste steht.
- Stammaktien sind den Vorzugsaktien nachrangig und werden daher als Junior Equity bezeichnet.
- Im Falle eines Konkurses müssen die Eigentümer von Junior-Aktien darauf warten, dass die Anleiheinhaber, Vorzugsaktionäre und andere Schuldner zuerst einziehen.
- Inhaber von Junior-Aktien spielen auch in Bezug auf Unternehmensdividenden die zweite Geige hinter den Vorzugsaktionären.
Wie Junior Equity funktioniert
Eigenkapital, sonst bekannt als vermögende, stellt die Menge an Geld, die zurückgegeben werden, würde die Aktionäre, wenn alle der Unternehmen Vermögenswerte wurden liquidiert und Schulden wurden ausgezahlt. Allerdings sind nicht alle Aktionäre gleichberechtigt. Es gibt eine Hackordnung, die bestimmt, wer zuerst das Unternehmensvermögen beanspruchen kann, und die Eigentümer von nachrangigem Eigenkapital sitzen am Ende.
Das bedeutet, dass die Inhaber von Junior Equity im Konkursfall keine Gegenleistung erhalten. Stammaktionäre haben erst nach vollständiger Bezahlung der Anleihegläubiger, Vorzugsaktionäre und sonstigen Schuldner Rechte an den Vermögenswerten eines Unternehmens.
Die Auszahlungsstruktur eines insolventen Unternehmens wird durch die Absolute Priority Rule geregelt, die besagt, dass bei einer Liquidation bestimmte Gläubiger vollständig befriedigt werden müssen, bevor andere Gläubiger Zahlungen erhalten.
Auch bei der Einkommensverteilung tritt Junior Equity gegenüber den Vorzugsaktien in den Hintergrund. Vorzugsaktionäre erhalten in regelmäßigen Abständen eine vereinbarte Dividende und sind damit Anleihen ähnlich. Im Gegensatz dazu kann der Vorstand eines Unternehmens (B of D) den Stammaktionären keine Dividende zahlen, wenn es nicht genügend Gewinn erwirtschaftet. Kurz gesagt, die Vergütung von Vorzugsaktionären hat für die Führungskräfte des Unternehmens Priorität.
Beispiel für Junior Equity
Larry’s Lemonade braucht Geld, um mehr Zitronen zu kaufen, um eine große Bestellung zu erfüllen. Management entscheidet Anleihen im Rahmen einer Schuld Programm zur Ausgabe, während sie gleichzeitig einen Zustroms von Bargeld von einer Empfangsinvestmentbank (IB), in Form einer Hochzinsdarlehen.
Der Handel bei Larry’s Lemonade verschlechtert sich dann und zwingt das Unternehmen, seinen Betrieb einzustellen und Konkurs anzumelden. Jeder, der an dem Unternehmen beteiligt ist, ist bestrebt, das übrig gebliebene Geld einzusammeln. Priorität haben zuerst die Anleihegläubiger, die Larry Lemonade Kapital geliehen haben, um mehr Zitronen zu kaufen, gefolgt von dem Kreditinstitut, das ihm einen hochverzinslichen Kredit gewährt hat.
Erst nachdem diese beiden Gruppen bezahlt wurden, haben die nachgeordneten Aktionäre von Stammaktien die Möglichkeit, alle verbleibenden Vermögenswerte zu absorbieren. In diesem Stadium sind nur noch sehr wenige Vermögenswerte zum Sammeln übrig, sodass sie leere Taschen haben.
Vorteile von Junior Equity
Glücklicherweise hat der Besitz von Junior Equity einige Vorteile. Die Mehrheit der von Unternehmen ausgegebenen Aktien sind Stammaktien, und im Laufe der Jahre hat sich diese Art von Aktienbesitz besser entwickelt als Anleihen und Vorzugsaktien. Wenn ein Unternehmen floriert, ist Junior Equity im Allgemeinen die beste Art von Aktien.
Im Gegensatz zu Vorzugsaktien verleiht der Besitz von Stammaktien den Aktionären auch ein Stimmrecht, was bedeutet, dass sie eine, wenn auch sehr leise, Stimme bei der Führung des Unternehmens haben können.
Besondere Überlegungen
Anleger sollten immer die oben beschriebenen Risiken berücksichtigen, bevor sie Junior-Aktien kaufen. Vorsicht ist geboten, insbesondere im Umgang mit Unternehmen, die sich übermäßig verschulden und in Sektoren mit strukturellem Niedergang wie dem Einzelhandel tätig sind.