Junior Equity
Was ist Junior Equity?
Junior Equity ist eine Aktie, die von einem Unternehmen ausgegeben wurde, das in Bezug auf die Eigentümerstruktur ganz unten auf der Prioritätsliste steht. Stammaktien werden häufig als Junior Equity bezeichnet, da sie Vorzugsaktien untergeordnet sind.
Die zentralen Thesen
- Junior Equity ist eine Aktie, die von einem Unternehmen ausgegeben wurde, das in Bezug auf die Eigentümerstruktur ganz unten auf der Prioritätsliste steht.
- Stammaktien sind Vorzugsaktien untergeordnet und werden daher als Junior Equity bezeichnet.
- Im Falle einer Insolvenz müssen Junior-Aktieninhaber darauf warten, dass Anleihegläubiger, Vorzugsaktionäre und andere Schuldner zuerst einziehen.
- Inhaber von Junior-Aktien spielen auch bei Vorzugsaktienbesitzern eine zweite Rolle, wenn es um Unternehmensdividenden geht.
Wie Junior Equity funktioniert
Eigenkapital, sonst bekannt als vermögende, stellt die Menge an Geld, die zurückgegeben werden, würde die Aktionäre, wenn alle der Unternehmen Vermögenswerte wurden liquidiert und Schulden wurden ausgezahlt. Allerdings sind nicht alle Aktionäre gleichberechtigt. Es gibt eine Hackordnung, die bestimmt, wer zuerst das Unternehmensvermögen beanspruchen kann, und die Eigentümer von nachrangigem Eigenkapital sitzen am Ende.
Dies bedeutet, dass Inhaber von Junior Equity im Falle einer Insolvenz möglicherweise keine Gegenleistung erhalten. Stammaktionäre haben erst dann Rechte am Vermögen eines Unternehmens, wenn Anleihegläubiger, Vorzugsaktionäre und andere Schuldner vollständig bezahlt sind.
Die Auszahlungsstruktur eines insolventen Unternehmens unterliegt der Absolute Priority Rule, nach der bestimmte Gläubiger bei der Liquidation vollständig zufrieden sein müssen, bevor andere Gläubiger Zahlungen erhalten.
Junior Equity tritt auch bei der Einkommensverteilung in den Hintergrund der Vorzugsaktien. Vorzugsaktionäre erhalten in regelmäßigen Abständen eine vereinbarte Dividende, die Anleihen ähnelt. Im Gegensatz dazu zahlt der Verwaltungsrat eines Unternehmens (B von D) den Stammaktionären möglicherweise keine Dividende, wenn es nicht genügend Gewinn erzielt. Kurz gesagt, die Vergütung von Vorzugsaktionären hat für Führungskräfte des Unternehmens Vorrang.
Beispiel für Junior Equity
Larry’s Lemonade braucht Geld, um mehr Zitronen zu kaufen, um eine größere Bestellung zu erfüllen. Management entscheidet Anleihen im Rahmen einer Schuld Programm zur Ausgabe, während sie gleichzeitig einen Zustroms von Bargeld von einer Empfangsinvestmentbank (IB), in Form einer Hochzinsdarlehen.
Der Handel mit Larry’s Lemonade verschlechtert sich dann und zwingt ihn, seinen Betrieb einzustellen und Insolvenz anzumelden. Jeder, der an dem Unternehmen beteiligt ist, ist bestrebt, übrig gebliebenes Geld zu sammeln. Vorrang haben zunächst die Anleihegläubiger, die Larry Lemonade Kapital geliehen haben, um mehr Zitronen zu kaufen, gefolgt von dem Kreditinstitut, das ihm ein hochverzinsliches Darlehen gewährt hat.
Erst nachdem diese beiden Gruppen bezahlt wurden, haben die Junior-Aktionäre von Stammaktien die Möglichkeit, verbleibende Vermögenswerte aufzunehmen. Zu diesem Zeitpunkt bleibt nur noch sehr wenig Vermögen zum Sammeln übrig, so dass leere Taschen übrig bleiben.
Vorteile von Junior Equity
Glücklicherweise bietet der Besitz von Junior Equity einige Vorteile. Die Mehrheit der von Unternehmen ausgegebenen Aktien sind Stammaktien, und im Laufe der Jahre hat diese Art des Aktienbesitzes Anleihen und Vorzugsaktien übertroffen. Wenn ein Unternehmen erfolgreich ist, ist Junior Equity im Allgemeinen die beste Art von Aktien.
Im Gegensatz zu Vorzugsaktien gewährt der Besitz von Stammaktien den Aktionären auch Stimmrechte, was bedeutet, dass sie eine, wenn auch sehr ruhige, Stimme bei der Geschäftsführung haben können.
Besondere Überlegungen
Anleger sollten immer die oben beschriebenen Risiken berücksichtigen, bevor sie Junior-Aktien kaufen. Es ist wichtig, Vorsicht walten zu lassen, insbesondere wenn es sich um Unternehmen handelt, die übermäßig Kredite aufnehmen und in Sektoren mit strukturellem Niedergang wie dem Einzelhandel tätig sind.