JPMorgan vs. Goldman Sachs: Was ist der Unterschied?
JPMorgan Chase vs. Goldman Sachs: Ein Überblick
JPMorgan Chase und Federal Reserve. Im Folgenden werfen wir einen Blick auf die Entwicklung beider Unternehmen und die Wahrscheinlichkeit einer positiven Dynamik bei voraussichtlich noch weiter steigenden Zinsen.
Seit die Fed im Dezember 2015 mit der Zinserhöhung begann, erzählen die Aktienkurse von JPMorgan und Betrug zwischen zwei Goldman Sachs-Bankern aufdeckte, die an einem Abu Dhabi-Fonds beteiligt waren, der die Bank Millionen an Rückerstattungen und Anwaltskosten kosten könnte.
Seit Dezember 2015 hat die Fed die Federal Funds Rate von 0,25% auf 2,5% erhöht. Während sich diese Erhöhungen direkt auf die Kreditaufnahme zwischen den Federal Reserve Banks auswirken, bilden sie auch den Basiszinssatz für den Markt für Junk Bonds. Dies betrifft auch einen Posten in den Bankbilanzen, den so genannten Zinsüberschuss.
Typischerweise sind steigende risikofreie Zinsen ein gewisser negativer Faktor für Aktien, da Anleger die Risiko-Rendite-Gegensätze oft stärker abwägen und Geld bewegen, um von höheren risikofreien Renditen zu profitieren. Bei steigenden Zinsen haben jedoch insbesondere Finanz- und Bankenaktien einen Vorteil gegenüber anderen Sektoren: Der Zinsüberschuss steigt typischerweise, wenn sie die Kreditzinsen für Anleger erhöhen und gleichzeitig die üblichen Einlagen- und Sparzinsen niedrig halten können.
Die zentralen Thesen
- JPM hat GS leicht übertroffen, seit die Fed im Dezember 2015 mit der Zinserhöhung begonnen hat.
- JPM verzeichnete im ersten Quartal 2019 einen Anstieg von Umsatz und Nettogewinn, während GS einen Rückgang verzeichnete.
- GS hat in den Ausbau seines Verbraucherkreditgeschäfts Marcus und in die Kaufgeldverwaltungs-App Clarity investiert.
- JPM hat jedoch weiterhin einen Vorteil gegenüber GS, da letztere den kürzlich aufgedeckten Betrug mit dem
JPMorgan Chase
In den Ergebnissen von JPMorgan für das erste Quartal 2019 erzielte das Unternehmen einen Nettogewinn von 9,2 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 29,9 Milliarden US-Dollar und einem Nettozinsertrag von 14,6 Milliarden US-Dollar. Dies im Vergleich zu einem Nettogewinn von 8,7 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2018 bei einem Umsatz von 28,5 Milliarden US-Dollar. (Weitere Details finden Sie in der Gewinnpräsentation des Unternehmens für das erste Quartal.)
Goldman Sachs
Goldman Sachs hat den Markt für persönliche Finanzen erschlossen, seine neue Marcus-Plattform für Kunden aller Einkommensschichten eingeführt und eine große Akquisition getätigt, die es ihm ermöglicht, auch Bankdienstleistungen für eine breitere Palette von Verbrauchern anzubieten. Diese Faktoren sowie einige aktuelle Aktualisierungen der Technologieinfrastruktur und ein neuer CEO trugen zum Aktienkurs bei.
Das Management ist der Ansicht, dass diese Faktoren und andere Wachstumsprognosen dazu beitragen werden, seinen Ausblick für die Zukunft positiv zu halten, aber in den letzten sechs Monaten scheinen sich das Unternehmen und die Anleger einer Reihe von Herausforderungen zu stellen, darunter Vorwürfe im Zusammenhang mit Betrug von zwei Banker, die exorbitante Gebühren erhoben und Gelder aus einem Multimillionen-Dollar-Deal mit dem Abu Dhabi Fund, auch bekannt als Deal 1MDB, erbeuteten.
Im ersten Quartal 2019 erzielte Goldman Sachs einen Umsatz von 8,1 Mrd. USD gegenüber 10,1 Mrd. USD im ersten Quartal 2018 und einen Nettogewinn von 2,3 Mrd. USD gegenüber 2,8 Mrd. USD im ersten Quartal 2018. Im ersten Quartal wurde ein Zinsüberschuss von 1,2 Mrd. USD im ersten Quartal 2018 ausgewiesen Quartal 2019 gegenüber 0,9 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2018. (Weitere Details finden Sie im Gewinnbericht für das erste Quartal von Goldman Sachs.)
Besondere Überlegungen
JPMorgan hat seinen Vorsprung gegenüber Goldman Sachs behauptet und ausgebaut. Als die Zinsen von Dezember 2015 bis Mai 2019 stiegen, erzielten die Aktien von JPMorgan Chase und Goldman Sachs eine Rendite von 61% bzw. 1%. Der 1MDB-Skandal hat den Vorsprung von JPMorgan Chase im Vergleich zu Goldman Sachs erheblich vergrößert.
Seit Jahresbeginn hat sich die Gesamtrendite von Goldman Sachs gut erholt und liegt bei 15 % gegenüber 11,3 % bei JPMorgan Chase. Beunruhigt durch vergangene Skandale könnte die 1MDB-Klage möglicherweise sowohl die kurzfristigen als auch die längerfristigen Aussichten für Goldman Sachs trüben, da andere Banken wie JPMorgan Chase auf eine anhaltend starke Dynamik in einem Umfeld steigender Zinsen hoffen.
Hauptunterschiede
Einige mögen argumentieren, dass der GS-Ausverkauf eine Kaufgelegenheit schaffen könnte, wenn die Aktie auf ihrem 52-Wochen- Unterstützungsniveau schwebt. Anleger sollten jedoch mit Vorsicht vorgehen, da sich die Kosten des Betrugsgeschäfts entfalten und andere Banken mit weniger riskanten Umständen vorankommen.
JPMorgan ist aus der Finanzkrise hervorgegangen und führt den Bankensektor mit einer der schnellsten und effektivsten Dodd-Frank Regulierungsimplementierungen in der Branche an. Dies zusammen mit dem steigenden Zinsumfeld hat JPMorgan Chase geholfen, gegenüber seinem Konkurrenten Goldman Sachs und der Bankenbranche insgesamt überlegene Renditen zu erzielen.