Der Kingpin der Wall Street: JP Morgan
Als John Pierpont Morgan an der Wall Street ankam, war dies ein unorganisiertes Durcheinander konkurrierender Interessen und eines der vielen Finanzzentren in einem Land, das immer noch mit den Überresten des Kolonialismus kämpft. Als er die Wall Street verließ, war es eine eng verbundene Gruppe großer Unternehmen, die eine der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt anführten. Ein Großteil des Fortschritts, den die Wall Street am Ende des 20. Jahrhunderts und zu Beginn des 21. Jahrhunderts erlebte, war dem Einfluss von JP Morgan und seinem Können zu verdanken.
Während seines Lebens spielte Morgan viele Rollen: Bankier, Finanzier, Räuberbaron und Held. In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf das Leben des berühmtesten Bankers der Wall Street.
Das Familienunternehmen
Als Morgan am 17. April 1837 in Hartford, Connecticut, geboren wurde, bestand kaum Zweifel, dass seine Zukunft im Bankwesen lag. Sein Vater, Junius Spencer Morgan, war Partner einer Bank, die von einem anderen Amerikaner, George Peabody, geführt wurde.
Morgan wuchs in dem Wissen auf, dass er den Platz seines Vaters einnehmen würde und von den Vereinigten Staaten nach Großbritannien pendeln würde, um US-Anleihen an Londoner Investoren zu verkaufen. Die meisten dieser Anleihen waren Staats- und Bundesanleihen und zu diesem Zeitpunkt in der Geschichte ein viel höheres Risiko als Staatsanleihen europäischer Nationen.
Nach seiner Pensionierung überließ George Peabody die Bank vollständig in die Hände von Junius und entfernte sogar seinen Namen daraus. 1864 debütierte JS Morgan & Co., die erste Morgan-Bank. Zu diesem Zeitpunkt hatte JP Morgan seine europäische Ausbildung abgeschlossen und lernte sein zukünftiges Handwerk als New Yorker Agent seines Vaters, während sein Vater sich um das wichtigere Londoner Geschäft kümmerte.
Den Helm nehmen
Morgan begann nach der Fusion von Drexel und Morgan, die Verantwortung seines Vaters zu übernehmen. Die Fusion von Drexel und Morgan erweiterte den Geschäftsumfang, stärkte die internationalen Beziehungen und erhöhte die Kreditvergabe der Bank.
Als sein Vater in den Hintergrund trat, spielte Morgan eine zunehmende Rolle bei der Zeichnung von Unternehmen für Börsengänge. Er interessierte sich sehr für die Eisenbahn, hielt Aktien, kümmerte sich um Angebote, Finanzierungen und platzierte sogar Morgan-Mitarbeiter in den Unternehmensvorständen. Da die Bedeutung der Eisenbahn auf dem ganzen Kontinent zunahm, wählte Morgan einen ausgezeichneten Zeitpunkt, um sowohl das Vermögen seiner Bank als auch seine persönliche Macht zu erweitern.
An der Schwelle zum 20. Jahrhundert machten sich Morgan, die Wall Street und die US-Regierung zunehmend Sorgen über den Status des Landes als Schuldnernation. Die Wall Street war fest davon überzeugt, dass eine stabile Währung erforderlich war, bevor die Vereinigten Staaten aus dem Loch kriechen konnten. Es war Morgan, den die Wall Street ins Weiße Haus schickte, um die Angelegenheiten mit dem Präsidenten zu besprechen. Dies führte dazu, dass das amerikanische Volk glaubte, Morgan sei der König der Wall Street und machte auch seinen Zorn über die Einführung des Goldstandards deutlich, der als Todesstoß für die Bauern in einer weitgehend agrarischen Nation angesehen wird. Er war der Räuberkönig unter den Raubrittern.
Die große Neuordnung
Morgan, Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller und all die anderen Raubritter teilten zwei Überzeugungen: Halsabschneiderischer Wettbewerb war ruinös, und Kombination und Größe könnten den Wettbewerb reduzieren und gleichzeitig die Effizienz steigern. Morgan nutzte seine persönliche Macht und seinen Ruf, um die Gründung von Trusts und Fusionen in Branchen zu fördern, in denen er einen ruinösen Wettbewerb sah.
Obwohl er immer in Erinnerung bleiben wird, weil er versucht hat, ein Stahlmonopol in Form von US Steel zu schaffen, waren viele der anderen großen Unternehmen, die Morgan mit aufgebaut hat, für die Wirtschaft von Vorteil. General Electric und International Harvester (jetzt Navistar International) halfen den Vereinigten Staaten beim technologischen Fortschritt und halfen dem Agrarsektor. Morgan wurde oft beschuldigt, durch seine Eisenbahn-Trusts erwürgt zu haben.
Morgans wahrgenommene Macht war viel größer als der tatsächliche Reichtum, den er kontrollierte. Die Morgan-Bank hatte einfach nicht die Größe, um öffentliche Angebote zu zeichnen oder Anleihenemissionen ohne Hilfe des wachsenden Finanzsektors abzuwickeln. Morgans Ruf bedeutete jedoch, dass jedes Mal, wenn seine Bank Teil eines Syndikats war, berichtet wurde, dass Morgan das Angebot persönlich steuerte. Morgans wachsendes Prestige half ihm in einer Zeit, in der der Ruf der anbietenden Bank wichtiger war als die Fundamentaldaten der Aktien. Dies festigte die öffentliche Wahrnehmung von Morgan als Aushängeschild für die gesamte Wall Street.
Als es schlecht lief, wurde Morgan vorgeworfen, die Wirtschaft zu unterdrücken. Wenn die Dinge gut waren, wurde angenommen, dass Morgan seine Taschen füllte. Morgans persönliche Macht hatte einen hohen öffentlichen Preis.
Die Panik
Morgan wurde zu Beginn des 20. Jahrhunderts in fast gleichem Maße gehasst und respektiert. 1907 kippte er jedoch auf die Hand und gab der Regierung und der Öffentlichkeit etwas zu fürchten. Am 25. März 1907 begann die New Yorker Börse in einer beispiellosen Serie von Panikverkäufen abzustürzen. Dieses seltsame Ereignis korrigierte sich bald von selbst, aber es signalisierte der Finanzwelt, dass an der Börse nicht alles in Ordnung war. Morgan war 70, halb im Ruhestand und im Urlaub, während die Unregelmäßigkeiten im Sommer und Herbst zunahmen. Im Oktober 1907 braute sich eindeutig eine Krise zusammen. Am 19. Oktober reiste Morgan nach New York, um die finanzielle Katastrophe abzuwenden.
Morgan nutzte seine beträchtlichen Verbindungen, um alle an der US-Wirtschaft Beteiligten zusammenzubringen. Sogar das US-Finanzministerium hat Morgans Bemühungen, die Liquidität zu erhöhen und den Markt über Wasser zu halten, mit 25 Millionen Dollar unterstützt.
Von seinem Büro aus schickte Morgan Boten an Börsen und Banken, um sicherzustellen, dass keine Kasse schloss, aber die Geschwindigkeit, mit der Bargeld aus dem System abgezogen werden konnte, wurde verlangsamt. Geldzähler wurden angewiesen, langsam doppelt zu zählen, religiöse Führer wurden aufgerufen, in ihren Predigten Ruhe zu predigen, und Firmenpräsidenten und Banker wurden alle in Morgans Bibliothek eingesperrt. Im verschlossenen Raum konnte Morgan alle Beteiligten zwingen, einem Plan zuzustimmen. Im Grunde würden sie Liquidität schaffen, um die Finanzwelt zu stützen, ähnlich wie es die Bundesregierung jetzt in ähnlichen Situationen tut. Dieser Plan erhielt dann die Zustimmung des Präsidenten und die Panik ließ nach.
In der Erkenntnis, dass nur ein alternder Bankier zwischen den USA und der Finanzkatastrophe saß, ging die Regierung schnell zu einer Reform des Bankensektors über und baute das Federal Reserve System auf, um solche Krisen in Zukunft abzuwenden.
Pujo-Komitee
Die Panik von 1907 war Morgans schönster Moment. In der Folge erhielt er Lob und seine übliche Portion Schuldzuweisungen. Seine offensichtliche Manipulation der Wirtschaft hat die öffentliche Meinung über ihn als „Räuberkönig“ der Wall Street nur verschlechtert. Anstatt in den Ruhestand zu gehen, wurde Morgan in den Pujo-Ausschuss berufen, eine staatliche Untersuchung zu Geldfonds. Im Verlauf seiner Aussage gab Morgan einem damals unausgesprochenen Bankiercode eine Stimme. Unter anderem bekräftigte er die Konzepte der alten Welt von Charakter und moralischer Verantwortung als Leitprinzipien eines Bankiers. Ob dies ein nobler Auftraggeber war, es wurde klar, dass ein Gentleman-Arrangement zwischen den großen Banken an der Wall Street einen großen Teil der Kredite der Nation kontrollierte.
Tod
Nach den Anhörungen begann Morgans Gesundheit zu versagen. Er war ein alter Mann, und seine vielen Leiden hatten ebenso viel mit seiner sich verschlechternden Gesundheit zu tun wie der Stress, den das Komitee ihm aussetzte. Mit seinem Niedergang war jedoch das Zeitalter des Gentlemen’s Business oder der Baronialherrschaft, wie es von seinen Kritikern gesehen wurde, an der Wall Street vorbei. Am 31. März 1913 starb der Held der Panik von 1907 und angeblicher König der Wall Street in einem Hotelzimmer in Rom.
Heute sprechen wir von Unternehmen, Konzernen und multinationalen Konzernen, die die Wall Street dominieren. Nie wieder wird ein Mann, weder der Vorsitzende der Fed noch der Führer einer Nation, so viel Macht über die Finanzwelt ausüben.