Riesen der Finanzen: John Maynard Keynes

Wenn es jemals einen Rockstar der Wirtschaft geben würde, wäre es John Maynard Keynes. Er wurde 1883 geboren, dem Jahr, in dem der Pate des Kommunismus, Karl Marx, starb. Mit diesem glückverheißenden Zeichen schien Keynes dazu bestimmt zu sein, eine mächtige Kraft des freien Marktes zu werden, als die Welt vor einer ernsthaften Wahl zwischen Kommunismus oder Kapitalismus stand. Stattdessen bot er einen dritten Weg an, der die Welt der Wirtschaft auf den Kopf stellte.

Der Cambridge Seher

Keynes wuchs in einem privilegierten Haus in England auf. Er war der Sohn eines Wirtschaftsprofessors in Cambridge und studierte Mathematik an der Universität. Nach zwei Jahren im öffentlichen Dienst trat Keynes 1909 in die Belegschaft von Cambridge ein. Er wurde nie offiziell in Wirtschaftswissenschaften ausgebildet, aber in den folgenden Jahrzehnten wurde er schnell zu einer zentralen Figur. Sein Ruhm wuchs zunächst durch die genaue Vorhersage der Auswirkungen politischer und wirtschaftlicher Ereignisse.

(Siehe auch: Sieben Jahrzehnte später: John Maynard Keynes ‚einflussreichste Zitate)

Seine erste Vorhersage war eine Kritik an den Wiedergutmachungszahlungen, die nach dem Ersten Weltkrieg gegen das besiegte Deutschland erhoben wurden. Keynes wies zu Recht darauf hin, dass die Zahlung der Kosten des gesamten Krieges Deutschland zur Hyperinflation zwingen und in ganz Europa negative Folgen haben würde. Daraufhin sagte er voraus, dass eine Rückkehr zum festen Wechselkurs vor dem Krieg, den der Schatzkanzler Winston Churchill anstrebte, das Wirtschaftswachstum drosseln und die Reallöhne senken würde. Der Vorkriegswechselkurs war im Nachkriegsschaden von 1925 überbewertet, und der Versuch, ihn einzusperren, verursachte mehr Schaden als Nutzen. In beiden Punkten hatte Keynes Recht.

Ein großes Fräulein, aber ein großer Rückprall

Keynes war kein theoretischer Ökonom: Er war ein aktiver Händler für Aktien und Futures. Er profitierte enorm von den 20er Jahren des Roaring und war auf dem besten Weg, der reichste Ökonom der Geschichte zu werden, als der Federal Reserve die US-Wirtschaft überwachte. Obwohl der anpassungsfähige Keynes durch den Absturz blind war, gelang es ihm, sein Vermögen wieder aufzubauen, indem er nach dem Absturz Aktien im Feuerverkauf aufkaufte. Seine konträre Investition brachte ihm bei seinem Tod ein Vermögen von rund 30 Millionen Dollar ein und machte ihn zum zweitreichsten Ökonomen der Geschichte.

Die allgemeine Theorie

Vielen anderen ging es jedoch bei dem Absturz und der daraus resultierenden Depression weitaus schlechter, und hier begannen die wirtschaftlichen Beiträge von Keynes. Keynes glaubte, dass der Kapitalismus des freien Marktes von Natur aus instabil sei und neu formuliert werden müsse, um den Marxismus und die Weltwirtschaftskrise zu bekämpfen. Seine Ideen wurden in seinem Buch „Die allgemeine Theorie von Beschäftigung, Zinsen und Geld“ von 1936 zusammengefasst. Keynes behauptete unter anderem, dass die klassische Ökonomie – die unsichtbare Hand von Adam Smith – nur bei Vollbeschäftigung anwendbar sei. In allen anderen Fällen herrschte seine „Allgemeine Theorie“.

Innerhalb der Allgemeinen Theorie

Keynes ‚“Allgemeine Theorie“ wird für immer in Erinnerung bleiben, weil sie den Regierungen eine zentrale Rolle in der Wirtschaft einräumt. Obwohl Keynes angeblich geschrieben wurde, um zu verhindern, dass der Kapitalismus in die zentrale Planung des Marxismus abrutscht, öffnete er der Regierung die Tür, um der Hauptagent in der Wirtschaft zu werden. Einfach ausgedrückt, sah Keynes Defizitfinanzierung, öffentliche Ausgaben, Steuern und Konsum als wichtiger an als Sparen, private Investitionen, ausgeglichene Staatshaushalte und niedrige Steuern (klassische wirtschaftliche Tugenden). Keynes glaubte, dass eine interventionistische Regierung eine Depression beheben könnte, indem sie ihren Ausweg ausgibt und ihre Bürger dazu zwingt, dasselbe zu tun, während makroökonomischen Techniken geglättet werden.

Löcher im Boden

Keynes untermauerte seine Theorie, indem er die Staatsausgaben zur gesamten nationalen Produktion hinzufügte. Dies war von Anfang an umstritten, da die Regierung nicht wie Unternehmen und Einzelpersonen spart oder investiert, sondern Geld durch obligatorische Steuern oder Schuldenprobleme (die durch Steuereinnahmen zurückgezahlt werden) sammelt. Indem Keynes die Regierung in die Gleichung einfügte, zeigte er, dass die Staatsausgaben – selbst das Graben und Ausfüllen von Löchern – die Wirtschaft ankurbeln würden, wenn Unternehmen und Einzelpersonen ihre Budgets knapper machen würden. Seine Ideen haben den New Deal und den Wohlfahrtsstaat, der in der Nachkriegszeit aufgewachsen ist, stark beeinflusst.

(Um die Unterschiede zwischen angebotsseitiger und keynesianischer Ökonomie zu lernen, lesen Sie Grundlegendes zur angebotsseitigen Ökonomie.)

Der Krieg gegen das Sparen, Investieren

Keynes glaubte, dass der Konsum der Schlüssel zur Erholung war und die Ersparnisse die Ketten waren, die die Wirtschaft bremsten. In seinen Modellen werden private Ersparnisse vom privaten Investitionsteil der nationalen Produktionsgleichung abgezogen, sodass staatliche Investitionen die bessere Lösung zu sein scheinen. Nur eine große Regierung, die für das Volk ausgibt, kann Vollbeschäftigung und wirtschaftlichen Wohlstand garantieren. Selbst als er gezwungen war, sein Modell zu überarbeiten, um private Investitionen zu ermöglichen, argumentierte er, dass es nicht so effizient sei wie Staatsausgaben, da private Investoren in wirtschaftlich schwierigen Zeiten weniger wahrscheinlich unnötige Arbeiten übernehmen / überbezahlen würden.

Wie sich die Makroökonomie vereinfacht

Es ist leicht zu verstehen, warum die Regierungen das keynesianische Denken so schnell übernommen haben. Es gab Politikern unbegrenzte Mittel für Haustierprojekte und Defizitausgaben, die beim Kauf von Stimmen sehr nützlich waren. Regierungsverträge wurden schnell zum Synonym für kostenloses Geld für jedes Unternehmen, das es landete, unabhängig davon, ob das Projekt pünktlich und im Rahmen des Budgets durchgeführt wurde. Das Problem war, dass das keynesianische Denken riesige Annahmen machte, die nicht durch reale Beweise gestützt wurden.

Zum Beispiel ging Keynes davon aus, dass die Zinssätze konstant sein würden, unabhängig davon, wie viel oder wie wenig Kapital für private Kredite zur Verfügung stand. Dies ermöglichte ihm zu zeigen, dass Einsparungen das Wirtschaftswachstum beeinträchtigten – obwohl empirische Belege auf den gegenteiligen Effekt hinwiesen. Um dies deutlicher zu machen, wendete er einen Multiplikator auf die Staatsausgaben an, versäumte es jedoch, einen ähnlichen Multiplikator für private Ersparnisse hinzuzufügen. Übervereinfachung kann ein nützliches Werkzeug in der Wirtschaft sein, aber je vereinfachendere Annahmen verwendet werden, desto weniger reale Anwendung wird eine Theorie haben.

Die Theorie trifft eine Furcht

Keynes starb 1946. Zusätzlich zu „The General Theory“ war er Teil eines Gremiums, das am Bretton Woods-Abkommen und am Internationalen Währungsfonds (IWF) arbeitete. Seine Theorie wurde immer beliebter und fand in der Öffentlichkeit Anklang. Nach seinem Tod begannen Kritiker jedoch, sowohl die makroökonomische Sichtweise als auch die kurzfristigen Ziele des keynesianischen Denkens anzugreifen. Das Erzwingen von Ausgaben, so argumentierten sie, könnte einen Arbeiter für eine weitere Woche beschäftigen, aber was passiert danach? Schließlich geht das Geld aus und die Regierung muss mehr drucken, was zur Inflation führt.

Genau dies geschah in der Stagflation der 1970er Jahre. Eine Stagflation war in Keynes ‚Theorie unmöglich, aber es geschah trotzdem. Da die Staatsausgaben die privaten Investitionen verdrängten und die Inflation die Reallöhne senkte, gewannen die Kritiker von Keynes mehr Ohren. Es lag schließlich an Milton Friedman, die keynesianische Formulierung des Kapitalismus umzukehren und die Prinzipien des freien Marktes in den USA wiederherzustellen

(Finden Sie heraus, welche Faktoren zu einer sich verlangsamenden Wirtschaft beitragen, indem Sie Stagflation und Stagflation im Stil der 1970er Jahre untersuchen.)

Keynes für die Ewigkeit

Obwohl die keynesianische Wirtschaft nicht mehr so ​​geschätzt wird wie früher, ist sie noch lange nicht tot. Wenn Sie Konsumausgaben oder Vertrauenszahlen sehen, sehen Sie ein Ergebnis der keynesianischen Wirtschaft. Die Stimulus-Checks, die die US-Regierung 2008 an die Bürger verteilte, repräsentieren auch die Idee, dass Verbraucher Flachbildfernseher kaufen oder die Wirtschaft auf andere Weise aus Schwierigkeiten heraus ausgeben können. Das keynesianische Denken wird die Medien oder die Regierung niemals vollständig verlassen. Für die Medien sind viele der Vereinfachungen leicht zu erfassen und in einem kurzen Segment zu bearbeiten. Für die Regierung ist die keynesianische Behauptung, dass sie weiß, wie man Steuergelder besser ausgibt als die Steuerzahler, ein Bonus.

Endeffekt

Trotz dieser unerwünschten Folgen ist Keynes ‚Arbeit nützlich. Es hilft, die Theorie des freien Marktes durch Opposition zu stärken, wie wir in der Arbeit von Milton Friedman und den Ökonomen der Chicago School sehen können, die Keynes folgten. Das blinde Festhalten am Evangelium von Adam Smith ist auf seine Weise gefährlich. Die keynesianische Formulierung zwang die freie Marktwirtschaft zu einer umfassenderen Theorie, und die anhaltenden und populären Echos des keynesianischen Denkens in jeder Wirtschaftskrise führten dazu, dass sich die freie Marktwirtschaft als Reaktion darauf entwickelte.

Friedman sagte einmal: „Wir sind jetzt alle Keynesianer.“ Aber das vollständige Zitat lautete: „In gewisser Hinsicht sind wir jetzt alle Keynesianer; in einem anderen Sinne ist niemand mehr ein Keynesianer. Wir alle verwenden die keynesianische Sprache und den keynesianischen Apparat; keiner von uns akzeptiert die anfänglichen keynesianischen Schlussfolgerungen mehr.“