Jerome Kerviel

Wer ist Jerome Kerviel?

Jerome Kerviel war ein Junior-Derivathändler für das französische Wertpapierunternehmen Société Générale. Er wurde beschuldigt, durch eine Reihe von nicht autorisierten und falschen Geschäften zwischen 2006 und Anfang 2008 mehr als 4,9 Milliarden Euro an Unternehmensvermögen verloren zu haben. Als die Manager des Unternehmens feststellten, dass Kerviel nicht autorisierte Geschäfte im Wert von mehreren zehn Milliarden Euro getätigt hatte, beeilten sie sich, diese zu schließen aus den offenen Positionen (von denen die meisten spezialisierte Aktien- Arbitrage-Geschäfte waren ) und enthalten das Ausmaß des Betrugs. Einige der Geschäfte wurden aufgrund eines zum Zeitpunkt des Verkaufs fallenden Marktes mit hohen Verlusten geschlossen.

Über Jerome Kerviel

Jerome Kerviel kam im Sommer 2000 im Alter von 23 Jahren zur Société Générale. Seine erste Position im Unternehmen war in der Compliance-Abteilung. 2005 wechselte er zu einem Junior-Trader-Job, der mit Derivaten arbeitete. Kerviels Aufgabe bestand darin, Preisunterschiede zwischen Aktienderivaten und dem Marktpreis der Aktien, auf denen die Derivate basierten, zu nutzen.

Derivate verstehen

Derivate sind Anlageinstrumente, die ihren Wert von einem anderen Vermögenswert ableiten, z. B. dem Preis von Mais, einer Aktie oder einem Index. Es gibt viele verschiedene Arten von Derivaten wie Futures, Optionen und Position ausgeglichen. Wenn ein Händler beispielsweise Euro-Aktienmarkt-Futures kaufte, in der Hoffnung, dass der Markt steigen würde, würde diese Wette in der Regel durch einen Leerverkauf von US-Aktien-Futures ausgeglichen, um zu profitieren, wenn die Märkte fallen, da sich europäische und US-Aktien tendenziell ähnlich bewegen. Kerviel begann nur eine Seite dieser Wetten zu machen.

Die zentralen Thesen

  • Jerome Kerviel ist ein französischer Schurkenhändler, der wegen falscher und nicht autorisierter Geschäfte in der Société Générale verurteilt wurde.
  • Die Geschäfte von Kerviel führten zu Verlusten in Höhe von 4,9 Mrd. € an Unternehmensvermögen.
  • Kerviel saß fünf Monate im Gefängnis und musste Geldstrafen in Höhe von 1 Million Euro zahlen.

Kerviel und nicht autorisierte Geschäfte

Mit mehrjähriger Erfahrung im Backoffice der Société Générale war Kerviel mit den Unternehmensrichtlinien zur Genehmigung und Regulierung des Handels zwischen seinen Brokern bestens vertraut. Er nutzte dieses Wissen Ende 2006 und Anfang 2008, um seine einseitigen Wetten mit der entgegengesetzten Position auszugleichen, die es tatsächlich nicht gab, indem er gefälschte Trades in den Computern und Protokollen des Systems erstellte, sodass die Trades nicht von den Aufsichtssystemen der Bank gekennzeichnet wurden.

Anfangs waren diese Trades profitabel. Mit so viel frühem Erfolg befürchtete Kerviel, dass die Bank die falschen Transaktionen entdecken würde. Um die Aktivität zu verbergen, begann er absichtlich verlierende Trades zu schaffen, um Verluste zu generieren, um seine frühen Gewinne auszugleichen. Die Führungskräfte der Société Générale deckten im Januar 2008 nicht autorisierte Handelsaktivitäten auf und unternahmen Schritte, um die von Kerviel geschaffenen Positionen abzubauen. Als sich der Staub gelegt hatte, wurden die Verluste von Kerviel auf 4,9 Milliarden Euro geschätzt.  Kerviel behauptet, dass seine Chefs von seinen betrügerischen Geschäften wussten, aber absichtlich wegschauten, als er Gewinne für die Bank machte. Ein Berufungsgericht in Versailles schloss sich 2016 Kerviel an und stellte in einem Urteil fest, dass es nicht „gelegentliche Fahrlässigkeit“, sondern „Managemententscheidungen“ waren, die sicherstellten, dass Kerviel mit seinen kriminellen Handlungen davonkommen konnte.

Es gibt widersprüchliche Berichte über Kerviels Talente als Händler und Student. Professoren an seiner Alma Mater, Universität Lyon, sollen gesagt haben, er sei ein „Student wie jeder andere“. Der frühere Gouverneur der Bank of France beschrieb Kerviel als „Computergenie“, aber Kollegen behaupten, er sei kein Starhändler in ihren Reihen.

Insbesondere wird nicht angenommen, dass Kerviel persönlich von seinem rücksichtslosen Handel profitiert hat, obwohl er jetzt zu der berüchtigten Gruppe von Schurkenhändlern gehört, die ihre Arbeitgeber durch riskante und nicht autorisierte Handelsaktivitäten gemeinsam Milliarden von Dollar verloren haben.

Kerviel wurde 2010 vor einem französischen Gericht wegen Vertrauensbruches und anderer Anklagen verurteilt. Er wurde zu mindestens drei Jahren Gefängnis verurteilt und zu einer Rückerstattung von 4,9 Milliarden Euro verurteilt.  Er saß 2014 fünf Monate im Gefängnis, bevor er freigelassen wurde.  Seine Geldbuße wurde 2016 ebenfalls auf 1 Mio. € gesenkt.