Wie traden Sie das Wetter?

Das Wetter beeinflusst unser tägliches Leben und große Unternehmen gleichermaßen und birgt aufgrund der Variabilität von Wetterfaktoren wie Temperatur, Wind, Niederschlag, Schneefall usw. erhebliche Vorteile und Risiken. Germanwatch gibt an, dass die USA zwischen 1997 und 2016 0,255 % des Verlusts pro. erlitten Einheit des BIP aufgrund des Wetters. Um die Risiken, die sich aus schädlichen Wetterfaktoren ergeben, zu mindern, haben  Wetterderivate eine enorme Popularität erlangt.

Dieser Artikel diskutiert die Verwendung von Wetterderivaten, wie sie sich von zugehörigen Rohstoffderivaten unterscheiden, wie verschiedene Wetterderivate funktionieren und wer die wichtigsten Akteure im Bereich der Wetterderivate sind.

Einsatz von Wetterderivaten

Die folgenden Szenarien weisen auf den Einsatz von Wetterderivaten hin:

• Energieunternehmen können Wetterderivate eingehen, um das Risiko unterschiedlicher Temperaturen zu eliminieren, die zu unsicherer Nachfrage und Angebot für ihr Strom, Versorgungs- und Energiegeschäft führen.
• Um das Risiko einer schlechten Pflanzenproduktion aufgrund von schlechtem Wetter zu eliminieren, können landwirtschaftliche Unternehmen Derivateverträge abschließen, die Fälle von Starkregen oder Niedrigregen, ungünstigen Temperaturbedingungen oder Auswirkungen von starkem Wind oder Schneefall beinhalten.
• Absicherung durch Event-Management-Organisationen – wie Sportveranstalter, Tour- und Reiseunternehmen oder Open-Air-Themenparks – um die negativen Auswirkungen von Regen auf ihr Veranstaltungsgeschäft zu mindern.
• Versicherungsunternehmen, Hedgefonds und sogar Regierungen handeln zu Absicherungszwecken mit Wetterderivaten
• Spekulanten, Arbitrageure  und Market Maker  suchen nach spekulativen Wetten oder Arbitragemöglichkeiten auf Wetterbedingungen

Versorgungs, Energie- und Stromunternehmen sind große Akteure auf dem Markt für Wetterderivate.

Beispiele für Wetterderivate und ihre Funktionsweise

• Wetterderivate wurden um die Mitte der neunziger Jahre als OTC-Produkte zwischen zwei einzelnen Parteien eingeführt, hauptsächlich als Bedingungsklauseln (wenn beispielsweise die Temperatur Z-Grad überschreitet, bietet eine Partei einer anderen Partei einen Rabatt von Y-Dollar auf ihren Deal an). Sie wurden bald populär genug, um von den Börsen als leicht handelbare Futures, Optionen, Swaps und Optionen auf Futures-Kontrakte aufgenommen zu werden.
• CME bietet heute ortsspezifische Wetterderivate – US-Städte wie Des Moines oder Las Vegas und globale Städte in Europa und Asien – für temperaturspezifische Produkte an.
• Wetterderivate quantifizieren, wie stark die Temperatur in einer bestimmten Stadt/Region vom monatlichen oder saisonalen Durchschnitt abweicht. Die Schwankungen werden auf Dollar-gewichtete Indizes skaliert, die einen quantifizierten Dollarwert für Temperaturschwankungen ermöglichen.
• Die Verträge sind mit dem Index für Heizgradtage ( HDD ) und Kühlgradtage ( CDD )verknüpft,basierend auf dem eingestellten Temperaturschwellenwert von 65°F in den USA (18°C in Europa). Diese Werte geben eine Menge verfügbarer Ressourcen an, die zum Heizen oder Kühlen benötigt werden. Wenn die Temperatur unter diesen Schwellenwert sinkt, um beispielsweise 35 °F anzuzeigen, was einen Heizbedarf anzeigt, beträgt der HDD-Wert 30 (65-35) und der CDD-Wert null, da keine Kühlung erforderlich ist. Bei Temperaturen über diesem Schwellenwert von 65 °F, beispielsweise bei 85 °F, beträgt die HDD null, da keine Heizung erforderlich ist, während der CDD-Wert 20 (85-65) beträgt.
• Jeder Kontrakt wird für jeden Tag (oder Monat) bewertet, indem der HDD- oder CDD-Wert mit 20 USD multipliziert wird. Im ersten Fall (HDD = 30 und CDD = 0) beträgt der HDD-Vertragswert $600 und der CDD ist null. Im zweiten Fall (HDD = 0 und CDD = 20) beträgt der HDD-Kontraktwert null und der CDD-Kontrakt $400.
• Unter Verwendung des obigen Mechanismus kann man geeignete Handelspositionen zur Minderung temperaturspezifischer Risiken eingehen, wie sie von ihren jeweiligen Unternehmen wahrgenommen werden.

Wetter vs. Rohstoffderivate

Ein wichtiger Punkt, der Versorgungs-/ Rohstoffderivate (Strom, Strom, Landwirtschaft) und Wetterderivate unterscheidet, ist, dass erstere eine Preisabsicherung auf Basis eines bestimmten Volumens ermöglicht, während letztere eine Absicherung der tatsächlichen Nutzung oder des Ertrags unabhängig von der Volumen. Zum Beispiel kann man den Preis von X Barrel Rohöl oder X Scheffel Mais durch den Kauf von Öl-Futures bzw. Mais-Futures sperren. Der Einstieg in Wetterderivate ermöglicht es jedoch, das Gesamtrisiko für Rendite und Nutzung abzusichern. Ein Temperaturabfall unter 10 Grad führt zu einem vollständigen Schaden der Weizenernte; Regen an Wochenenden in Las Vegas wird sich auf Stadtrundfahrten auswirken. Daher eignet sich eine Kombination aus Wetter- und Rohstoffderivaten am besten zur allgemeinen Risikominderung.

Die Quintessenz

Der Markt für Wetterderivate ist weltweit gewachsen, wobei große Investitionen von einer Vielzahl von Teilnehmern getätigt wurden. Wetterinstrumente sind ein nützliches Medium, um Risiken für wetterspezifische Bedingungen zu mindern. Je nach Bedarf können bestimmte Wetterderivate oder eine ausgewogene Kombination aus Wetter- und traditionellen Rohstoffderivaten zur Absicherung eingesetzt werden