International Swaps and Derivatives Association (ISDA)
Was ist die International Swaps and Derivatives Association?
Die International Swaps and Derivatives Association (ISDA) ist eine Handelsorganisation, die vom privaten Markt für ausgehandelte Derivate geschaffen wurde und die beteiligten Parteien vertritt. Diese Vereinigung trägt dazu bei, den Markt für private ausgehandelte Derivate zu verbessern, indem sie Risiken auf dem Markt identifiziert und reduziert. Seit fast drei Jahrzehnten nutzt die Branche den ISDA-Rahmenvertrag als Vorlage für die vertragliche Bindung von Derivaten und schafft damit eine Grundstruktur und Standardisierung, wo es zuvor nur maßgeschneiderte Transaktionen gab.
Die zentralen Thesen
- Die International Swaps and Derivatives Association ist ein seit 1985 tätiger Berufsverband zur Förderung und Verbesserung des Handels mit Swaps und Derivaten.
- Die ISDA hat eine standardisierte Vereinbarung entwickelt, die als Vorlage für Swap-Händler dient.
- Die ISDA sieht ihre Mission darin, das Kontrahentenrisiko zu reduzieren, die Transparenz zu erhöhen und die Infrastruktur zu verbessern.
ISDA verstehen
Die International Swaps and Derivatives Association wurde gegründet, um die Welt der privat ausgehandelten Derivate sicherer und effizienter zu machen. Die ISDA erfüllt diese Rolle durch die Bereitstellung von Vorlagen für Kontrahenten in Derivatkontrakten zur Verwendung bei Verhandlungen und durch Bereitstellung einer Plattform für die am Markt tätigen Institute, um sich zu vernetzen und gemeinsame Anliegen und Probleme anzusprechen. Die ISDA identifiziert ihre drei wichtigsten Arbeitsbereiche als:
- Reduzierung des Kontrahentenkreditrisikos
- Erhöhung der Transparenz
- Verbesserung der operativen Infrastruktur der Derivateindustrie
Die ISDA wurde aufgrund der Herausforderungen geschaffen, die der wachsende Derivatemarkt für Finanzinstitute stellte. Die Nachfrage nach Derivaten wuchs mit dem zunehmend globalen Charakter der Finanzierung, aber ein Mangel an Klarheit darüber, was die Parteien einer Derivattransaktion riskierten und erhielten, schadete der Branche. Die ISDA wurde geschaffen, um den Derivatemarkt zu entmystifizieren und so weiteres Wachstum zu ermöglichen.
Die Reichweite der International Swaps and Derivatives Association
Die 1985 gegründete ISDA hat Mitglieder aus Institutionen aus der ganzen Welt. Im Jahr 2018 zählte die ISDA 875 Mitgliedsinstitutionen in 68 Ländern. Zu diesen Mitgliedsinstituten gehören Teilnehmer auf allen Ebenen des Derivatemarktes, von Rohstoffunternehmen, Anwaltskanzleien und Anlageverwaltern bis hin zu internationalen Banken, Derivatebörsen und Clearinghäusern.
Die International Swaps and Derivatives Association und das ISDA Master Agreement
Die ISDA ist für die Erstellung und Pflege des ISDA-Rahmenvertrags verantwortlich, der als Vorlage für Gespräche zwischen einem Händler und der Gegenpartei verwendet wird, die ein Derivatgeschäft eingehen möchten. Der ISDA-Rahmenvertrag wurde erstmals 1992 veröffentlicht und 2002 aktualisiert. Der ISDA-Rahmenvertrag bietet einen Überblick über alle Verhandlungsbereiche einer typischen Transaktion. Dazu gehören Verzugs- und Kündigungsereignisse, wie der Vertrag bei Eintritt eines Ereignisses geschlossen wird und sogar wie mit steuerlichen Konsequenzen umgegangen wird.
Der ISDA-Rahmenvertrag wird auch durch eine Vielzahl von Materialien unterstützt, die die Definitionen für die Vertragsbedingungen und Benutzerhandbücher für Kontrahenten und Händler festlegen. Über den ISDA-Rahmenvertrag hinaus ist die ISDA eine Quelle für neue Branchentools, Informationen zu Best Practices und eine allgemeine Ressource für alles, was mit Derivaten zu tun hat.