Internationale Vereinigung für Swaps und Derivate (ISDA)
Was ist die International Swaps and Derivatives Association?
Die International Swaps and Derivatives Association (ISDA) ist eine Handelsorganisation, die vom privaten Markt für ausgehandelte Derivate gegründet wurde und die teilnehmenden Parteien vertritt. Dieser Verband trägt zur Verbesserung des Marktes für privat verhandelte Derivate bei, indem er die Risiken auf dem Markt identifiziert und verringert. Seit fast drei Jahrzehnten verwendet die Branche den ISDA-Rahmenvertrag als Vorlage für den Abschluss einer vertraglichen Verpflichtung für Derivate und schafft so eine Grundstruktur und Standardisierung, bei der es zuvor nur maßgeschneiderte Transaktionen gab.
Die zentralen Thesen
- Die International Swaps and Derivatives Association ist eine Berufsvereinigung, die seit 1985 tätig ist, um den Handel mit Swaps und Derivaten zu fördern und zu verbessern.
- Die ISDA entwickelte eine standardisierte Vereinbarung, die als Vorlage für Swap-Händler dienen soll.
- Die ISDA sieht ihre Mission darin, das Kontrahentenrisiko zu verringern, die Transparenz zu erhöhen und die Infrastruktur zu verbessern.
ISDA verstehen
Die International Swaps and Derivatives Association wurde gegründet, um die Welt der privat ausgehandelten Derivate sicherer und effizienter zu machen. Die ISDA erfüllt diese Aufgabe, indem sie Vorlagen für Gegenparteien in Derivatkontrakten zur Verfügung stellt, die bei Verhandlungen verwendet werden können, und indem sie den auf dem Markt tätigen Instituten eine Plattform zur Vernetzung und Erörterung gemeinsamer Bedenken und Probleme bietet. Die ISDA identifiziert ihre drei Hauptarbeitsbereiche als:
- Reduzierung des Kreditrisikos der Gegenpartei
- Transparenz erhöhen
- Verbesserung der operativen Infrastruktur der Derivatindustrie
Die ISDA wurde aufgrund der Herausforderungen geschaffen, die der wachsende Derivatemarkt für Finanzinstitute mit sich brachte. Die Nachfrage nach Derivaten wuchs mit dem zunehmend globalen Charakter der Finanzierung, aber ein Mangel an Klarheit darüber, was die Parteien einer Derivattransaktion riskierten und erhielten, schadete der Branche. Die ISDA wurde geschaffen, um den Derivatemarkt zu entmystifizieren und damit weiteres Wachstum zu ermöglichen.
Die Reichweite der International Swaps and Derivatives Association
Die ISDA wurde 1985 gegründet und hat Mitglieder aus Institutionen auf der ganzen Welt. Im Jahr 2018 zählte die ISDA 875 Mitgliedsinstitutionen in 68 Ländern. Zu diesen Mitgliedsinstitutionen gehören Teilnehmer auf allen Ebenen des Derivatemarkts, von Rohstoffunternehmen über Anwaltskanzleien und Investmentmanager bis hin zu internationalen Banken, Derivatbörsen und Clearingstellen.
Die International Swaps and Derivatives Association und das ISDA Master Agreement
Die ISDA ist für die Erstellung und Pflege des ISDA-Rahmenvertrags verantwortlich, der als Vorlage für Gespräche zwischen einem Händler und der Gegenpartei dient, die eine Derivattransaktion abschließen möchten. Der ISDA-Rahmenvertrag wurde erstmals 1992 veröffentlicht und 2002 aktualisiert. Der ISDA-Rahmenvertrag bietet einen Überblick über alle Verhandlungsbereiche in einer typischen Transaktion. Dies umfasst Ereignisse von Ausfall- und Kündigungsereignissen, wie die Vereinbarung geschlossen wird, wenn ein Ereignis eintritt, und sogar, wie mit steuerlichen Konsequenzen umgegangen wird.
Der ISDA-Rahmenvertrag wird auch durch eine Vielzahl von Materialien unterstützt, die die Definitionen für die Vertragsbedingungen und Benutzerhandbücher für Gegenparteien und Händler festlegen. Über das ISDA-Rahmenabkommen hinaus ist das ISDA eine Quelle für neue Brancheninstrumente, Informationen zu Best Practices und eine allgemeine Ressource für alle Derivate.