Fairer Marktwert vs. Anlagewert: Was ist der Unterschied?
Fairer Marktwert vs. Investitionswert: Ein Überblick
Anlagewert und beizulegender Zeitwert sind zwei Begriffe, die bei der Bewertung des Wertes eines Vermögenswerts oder Unternehmens verwendet werden können. Beide Begriffe werden regelmäßig in der Finanzanalyse verwendet und können je nach Einsatzszenario unterschiedliche Bedeutungen haben.
Der Anlagewert bezieht sich normalerweise auf eine breitere Palette von Werten, die sich aus einer Vielzahl unterschiedlicher Bewertungsmethoden ergeben. Das Wort „fair“ in Bezug auf den fairen Marktwert findet oft bei Finanzexperten Anklang, die mit Rechnungslegungsstandards arbeiten. Es gibt eine Vielzahl von Rechnungslegungsstandards, die die Definition des beizulegenden Zeitwerts sowohl in den Grundsätzen des US Financial Accounting Standards Board (FASB) als auch in den International Financial Reporting Standards (IFRS) detailliert beschreiben. Der beizulegende Zeitwert kann auch bei Immobilien von Bedeutung sein, da er die Grundlage für die Berechnung der Grundsteuern darstellt.
Die zentralen Thesen
- Anlagewert und beizulegender Zeitwert sind zwei Begriffe, die bei der Bewertung des Wertes eines Vermögenswerts oder Unternehmens verwendet werden können.
- Der Anlagewert bezieht sich normalerweise auf eine breitere Palette von Werten, die sich aus einer Vielzahl unterschiedlicher Bewertungsmethoden ergeben.
- Der beizulegende Zeitwert basiert auf dem Marktwert eines Vermögenswerts oder Unternehmens mit Spielraum für Anpassungen in Abhängigkeit von der Analyse der Umstände der Markttransaktionen.
- Der beizulegende Zeitwert wird üblicherweise mit einer durch Rechnungslegungsstandards festgelegten Definition in Verbindung gebracht.
Fairer Marktwert
In einigen Fällen kann es eine Diskrepanz zwischen dem Verkehrswert und dem Verkehrswert geben, aber im Allgemeinen können sie sehr ähnlich sein. FASB, IFRS und andere Rechnungslegungsstandards definieren im Allgemeinen den fairen Marktwert als den Wert, den ein Unternehmen aufgrund einer individuellen Einschätzung der Käufer und Preisspannen, zu denen sie normalerweise Zugang haben, für einen Vermögenswert auf dem freien Markt erwarten kann. Der beizulegende Zeitwert ist eng mit dem Marktwert verbunden, spiegelt jedoch nicht unbedingt den täglichen Marktwert wider, da der beizulegende Zeitwert in der Regel zu verschiedenen Zeitpunkten und nicht täglich ermittelt wird.
Der faire Marktwert gibt Finanz- und Buchhaltungsfachleuten eine gewisse Flexibilität bei der Ermittlung, wobei der Marktwert als Grundlage für die Berechnung beginnt. Dies macht den fairen Marktwert einzigartig. Analysten haben die Freiheit, den Marktwert gegebenenfalls nach ihren Erwartungen an ihre eigenen individuellen Marktgegebenheiten anzupassen. Im Allgemeinen bestimmt ein Analyst den fairen Marktwert basierend auf dem Markt der gut ausgebildeten Käufer und Verkäufer, mit dem er voraussichtlich zusammenarbeiten wird. Denken Sie daran, dass der beizulegende Zeitwert normalerweise auch Standardverkaufsbedingungen berücksichtigt und nicht die sofortige Notwendigkeit einer Liquidation eines Vermögenswerts, die sich negativ auf den beizulegenden Zeitwert für den Verkäufer auswirken kann.
Verwendung des fairen Marktwerts
Die Verwendung des beizulegenden Zeitwerts kann für Unternehmen je nach Rechnungslegung unterschiedlich sein. Im Allgemeinen werden kurzfristige Vermögenswerte wie marktgängige Wertpapiere nach ihrem Marktwert bilanziert, da es für diese Wertpapiere keinen Fremdmarkt gibt und jeder, der am Markt handelt, den gleichen Preis erhält. Abgesehen von börsengehandelten Wertpapieren bieten die Rechnungslegungsstandards für Unternehmen Leitlinien dafür, ob und wann ein Vermögenswert zum Marktwert im Abschluss ausgewiesen werden kann. Die meisten Arten von Vermögenswerten werden bis zur vollständigen Abschreibung zum Buchwert bilanziert.
Individuell können Vermögenseigentümer Vermögenswerte auf der Grundlage eines prognostizierten beizulegenden Zeitwerts bilanzieren. Bei der Berechnung des persönlichen Nettovermögens werden Vermögenswerte in der Regel zum Verkehrswert ermittelt.
Ein weiteres prominentes Beispiel können Immobilienvermögen sein. Der Verkehrswert von Immobilien wird häufig von einem Gutachter ermittelt. Standards für Gutachter können von mehreren Organisationen festgelegt werden, darunter die American Society of Appraisers und der Internal Revenue Service. Bei einer Immobilienbewertung wird der Wert einer Immobilie auf einem Basisniveau im Verhältnis zu anderen Immobilien in unmittelbarer Nähe berechnet, sodass die Nachbarschaft, in der sich eine Immobilie befindet, einen großen Einfluss auf den Verkehrswert der Immobilie haben kann. Gutachter ermitteln den angemessenen Marktwert aus allen möglichen Gründen, einschließlich der Besteuerung. Die auf ein Grundstück gezahlten jährlichen Steuern basieren auf dem Verkehrswert des Gutachters.
Anlagewert
Der Anlagewert betrachtet den Wert eines Vermögenswerts auf der Grundlage einer unabhängigen Bewertungsmethode. Sie ist viel hypothetischer und hängt im Allgemeinen von der Investition ab, die ein Käufer oder Verkäufer tätigen möchte. Der Investitionswert hängt normalerweise von einer Vielzahl von Annahmen ab, darunter Cashflow-Schätzungen, Steuersätze, Finanzierungsmöglichkeiten, Geschäftsstärke, Wert immaterieller Vermögenswerte, erwartete Rendite, Synergien und mehr.
Es gibt eine Reihe von Methoden, mit denen ein Investitionswert ermittelt werden kann. Zwei der gebräuchlichsten Methoden zur Bestimmung des Anlagewertes sind der Nettobarwert und der diskontierte Cashflow. Mit diesen und anderen Methoden kann der Investitionswert je nach Analyse sehr unterschiedlich sein. Der Anlagewert kann je nach Berechnungsparteien ebenfalls stark schwanken. Alle Parteien, die den Anlagewert verwenden, werden versuchen, die höchste Rendite zu erzielen.
Verwendung des Anlagewertes
Die Analyse des Anlagewerts kann je nach den analysierten Basiswerten und den Märkten für deren Handel stark variieren. Die Aktienanalyse verwendet üblicherweise die Discounted-Cashflow-Methode, um den inneren Wert einer Aktie zu ermitteln. Der innere Wert einer Aktie bildet die Grundlage für Kauf- und Verkaufsempfehlungen an der Börse. Der innere Wert ist oft eine Form der Fundamentalanalyse und wird vom Marktwert abweichen.
Unternehmen können den Anlagewert aus einer anderen Perspektive betrachten. Unternehmen nutzen den Investitionswert für eine Vielzahl von Situationen. An einem Ende des Spektrums möchten sie möglicherweise Fahrzeuge oder Maschinen verkaufen. Alternativ kann der Anlagewert bei der Analyse einer Fusion oder Übernahme verwendet werden. Der Anlagewert einzelner Vermögenswerte, die nicht an einer offenen Börse gehandelt werden, umfasst normalerweise die Analyse der bestehenden Investition eines Unternehmens, des Buchwerts des Vermögenswertes und eines möglichen Gewinns, den das Unternehmen möglicherweise erzielen möchte. Im Vergleich dazu umfasst der Investitionswert einer Akquisition ein breites Spektrum an Variablen und Annahmen.
Besondere Überlegungen: Andere Arten von Werten
Bei der Verwaltung oder Analyse verschiedener Assets können verschiedene Werte berücksichtigt werden.
Buchwert: Der Buchwert kann auch als Buchwert bezeichnet werden. Der Buchwert ist der Wert eines Vermögenswerts nach Berücksichtigung der Abschreibung.
Marktwert: Der reine Marktwert ist der Wert, den ein Vermögenswert an einem bestimmten Tag auf dem freien Markt hält. Der Wertpapierhandel an offenen Börsen hat einen täglichen Marktwert, der leicht zu ermitteln ist. Der Marktwert kann in der Regel durch einen aktiv notierten Markt erzielt werden, der durch den täglichen Handel von Käufern und Verkäufern beeinflusst wird. Der Marktwertpreis ist in der Regel für jeden gleich, der einen bestimmten Vermögenswert kaufen und verkaufen möchte. In Märkten mit einer standardisierten Börse oder einem standardisierten Bewertungsformat sind der Marktwert und der faire Marktwert in der Regel gleich.
Unternehmenswert: Der Gesamtwert von Fremd, Eigenkapital- und Barmitteln.