Fairer Marktwert vs. Investitionswert: Was ist der Unterschied?
Fairer Marktwert vs. Investitionswert: Ein Überblick
Der Investitionswert und der beizulegende Zeitwert sind zwei Begriffe, die bei der Bewertung des Werts eines Vermögenswerts oder Unternehmens verwendet werden können. Beide Begriffe werden regelmäßig in der Finanzanalyse verwendet und können je nach den Szenarien, in denen sie verwendet werden, unterschiedliche Bedeutungen haben.
Der Anlagewert bezieht sich normalerweise auf einen breiteren Wertebereich, der sich aus einer Vielzahl unterschiedlicher Bewertungsmethoden ergibt. Das Wort „fair“ im fairen Marktwert findet häufig Resonanz bei Finanzfachleuten, die mit Rechnungslegungsstandards arbeiten. Es gibt eine Vielzahl von Rechnungslegungsstandards, die die Definition des beizulegenden Zeitwerts sowohl in den Grundsätzen des US Financial Accounting Standards Board (FASB) als auch in den International Financial Reporting Standards (IFRS) detailliert beschreiben. Der beizulegende Zeitwert kann auch bei Immobilien von Bedeutung sein, da er die Grundlage für die Berechnung der Grundsteuern darstellt.
Die zentralen Thesen
- Der Investitionswert und der beizulegende Zeitwert sind zwei Begriffe, die bei der Bewertung des Werts eines Vermögenswerts oder Unternehmens verwendet werden können.
- Der Anlagewert bezieht sich normalerweise auf einen breiteren Wertebereich, der sich aus einer Vielzahl unterschiedlicher Bewertungsmethoden ergibt.
- Der beizulegende Zeitwert basiert auf dem Marktwert eines Vermögenswerts oder Unternehmens mit einem Spielraum für Anpassungen in Abhängigkeit von der Analyse der Markttransaktionsumstände.
- Der beizulegende Zeitwert wird üblicherweise mit einer Definition in Verbindung gebracht, die durch Rechnungslegungsstandards festgelegt wird.
Gerechter Marktwert
In einigen Fällen kann es eine Diskrepanz zwischen dem beizulegenden Zeitwert und dem Marktwert geben, aber im Allgemeinen können sie sehr ähnlich sein. FASB, IFRS und andere Rechnungslegungsstandards definieren den beizulegenden Zeitwert im Allgemeinen als den Wert, den ein Unternehmen für einen Vermögenswert auf dem freien Markt erwarten kann, wenn eine individuelle Bewertung der Käufer und Preisspannen vorgenommen wird, zu denen es normalerweise Zugang hätte. Der beizulegende Zeitwert ist eng mit dem Marktwert verbunden, spiegelt jedoch nicht unbedingt den täglichen Marktwert wider, da der beizulegende Zeitwert normalerweise zu verschiedenen Zeitpunkten und nicht täglich gemessen wird.
Der faire Marktwert gibt Finanz- und Buchhaltungsfachleuten eine gewisse Flexibilität bei der Bestimmung, wobei der Marktwert als Grundlage für die Berechnung dient. Dies macht den fairen Marktwert einzigartig. Analysten haben gegebenenfalls die Freiheit, den Marktwert basierend auf ihren Erwartungen an ihre individuellen Marktbedingungen anzupassen. Im Allgemeinen identifiziert ein Analyst den fairen Marktwert basierend auf dem Markt gut ausgebildeter Käufer und Verkäufer, mit denen er voraussichtlich zusammenarbeiten wird. Beachten Sie, dass der beizulegende Zeitwert in der Regel auch Standardverkaufsbedingungen berücksichtigt und nicht die unmittelbare Notwendigkeit der Liquidation eines Vermögenswerts, die den beizulegenden Zeitwert für den Verkäufer negativ beeinflussen kann.
Verwendung des fairen Marktwerts
Die Verwendung des beizulegenden Zeitwerts kann für Unternehmen je nach Rechnungslegung variieren. Im Allgemeinen werden kurzfristige Vermögenswerte wie marktfähige Wertpapiere auf der Grundlage ihres beizulegenden Zeitwerts bilanziert, da es für diese Wertpapiere keinen Fremdmarkt gibt und jeder, der auf dem Markt handelt, den gleichen Preis erhält. Über börsengehandelte Wertpapiere hinaus geben die Rechnungslegungsstandards Hinweise dazu, ob und wann ein Vermögenswert zum beizulegenden Zeitwert im Abschluss ausgewiesen werden kann. Die meisten Arten von Vermögenswerten werden bis zur vollständigen Abschreibung nach dem Buchwert bilanziert.
Individuell können Vermögenseigner Vermögenswerte auf der Grundlage eines prognostizierten beizulegenden Zeitwerts bilanzieren. Bei der Berechnung des persönlichen Nettovermögens werden Vermögenswerte normalerweise zum beizulegenden Zeitwert identifiziert.
Immobilienvermögen kann ein weiteres prominentes Beispiel sein. Der beizulegende Zeitwert von Immobilien wird häufig von einem Gutachter bestimmt. Standards für Gutachter können von mehreren Organisationen festgelegt werden, darunter der American Society of Appraisers und dem Internal Revenue Service. Bei einer Immobilienbewertung wird der Wert einer Immobilie auf einer Basisebene im Verhältnis zu anderen Immobilien in unmittelbarer Nähe berechnet, sodass die Nachbarschaft, in der sich eine Immobilie befindet, einen großen Einfluss auf den Marktwert der Immobilie haben kann. Gutachter ermitteln den fairen Marktwert aus allen möglichen Gründen, einschließlich der Besteuerung. Die jährlichen Steuern, die auf ein Grundstück gezahlt werden, basieren auf dem Marktwert des Gutachters.
Investitionswert
Der Anlagewert betrachtet den Wert eines Vermögenswerts auf der Grundlage einer unabhängigen Bewertungsmethode. Es ist viel hypothetischer Natur und hängt im Allgemeinen von der Investition ab, die ein Käufer oder Verkäufer tätigen möchte. Der Investitionswert hängt normalerweise von einer Reihe von Annahmen ab, darunter Cashflow-Schätzungen, Steuersätze, Finanzierungsmöglichkeiten, Geschäftsstärken, Wert der immateriellen Vermögenswerte, erwartete Rendite, Synergien und mehr.
Es gibt eine Reihe von Methoden, mit denen ein Investitionswert ermittelt werden kann. Zwei der am häufigsten verwendeten Methoden zur Bestimmung des Investitionswerts sind der Barwert und der diskontierte Cashflow. Mit diesen und anderen Methoden kann der Investitionswert je nach Analyse sehr unterschiedlich sein. Der Investitionswert kann auch in Abhängigkeit von den Parteien, die ihn berechnen, sehr unterschiedlich sein. Alle Parteien, die den Investitionswert verwenden, werden versuchen, die höchste Rendite zu erzielen.
Verwendung des Investitionswerts
Die Analyse des Anlagewerts kann je nach den zu analysierenden zugrunde liegenden Vermögenswerten und den Märkten für deren Handel stark variieren. Die Aktienanalyse verwendet üblicherweise die Discounted-Cashflow-Methode, um den inneren Wert einer Aktie zu ermitteln. Der innere Wert einer Aktie bildet die Grundlage für Kauf- und Verkaufsempfehlungen an der Börse. Der innere Wert ist häufig eine Form der Fundamentalanalyse und weicht vom Marktwert ab.
Unternehmen können den Investitionswert aus einer anderen Perspektive betrachten. Unternehmen nutzen den Investitionswert für eine Vielzahl von Situationen. An einem Ende des Spektrums versuchen sie möglicherweise, Fahrzeuge oder Maschinen zu verkaufen. Alternativ kann der Investitionswert bei der Analyse einer Fusion oder Akquisition verwendet werden. Der Investitionswert einzelner Vermögenswerte, die nicht an einer offenen Börse gehandelt werden, umfasst normalerweise die Analyse der bestehenden Investition eines Unternehmens, des Buchwerts des Vermögenswerts und des potenziellen Gewinns, den das Unternehmen möglicherweise erzielen möchte. Im Vergleich dazu umfasst der Investitionswert einer Akquisition eine breite Palette von Variablen und Annahmen.
Besondere Überlegungen: Andere Wertarten
Bei der Verwaltung oder Analyse verschiedener Assets können verschiedene Werte berücksichtigt werden.
Buchwert: Der Buchwert kann auch als Buchwert bezeichnet werden. Der Buchwert ist der Wert eines Vermögenswerts nach Berücksichtigung der Abschreibungen.
Marktwert: Der reine Marktwert ist der Wert, den ein Vermögenswert an einem bestimmten Tag auf dem freien Markt hält. Der Handel mit Wertpapieren an Börsen mit offenem Markt hat einen täglichen Marktwert, der leicht zu identifizieren ist. Der Marktwert kann normalerweise durch einen aktiv börsennotierten Markt erreicht werden, der vom täglichen Handel mit Käufern und Verkäufern beeinflusst wird. Der Marktwertpreis ist im Allgemeinen für alle gleich, die einen bestimmten Vermögenswert kaufen und verkaufen möchten. In Märkten mit einer standardisierten Börse oder einem standardisierten Bewertungsformat sind der Marktwert und der beizulegende Zeitwert normalerweise gleich.
Unternehmenswert: Der Gesamtwert von Fremd, Eigenkapital- und Barmitteln.