Wertpapiere
Was sind Anlagewerte?
Anlagewerte sind eine Kategorie von Wertpapieren – handelbare finanzielle Vermögenswerte wie Aktien oder festverzinsliche Instrumente – die mit der Absicht gekauft werden, sie zu Anlagezwecken zu halten. Im Gegensatz zu Anlagepapieren werden Wertpapiere im Allgemeinen von einem Broker-Dealer oder anderen Vermittler zum schnellen Wiederverkauf gekauft.
Wertpapiere unterliegen der Governance gemäß Artikel 8 des Uniform Commercial Code (UCC).
Die zentralen Thesen
- Anlagewerte sind eine Kategorie von Wertpapieren – handelbare finanzielle Vermögenswerte wie Aktien oder festverzinsliche Instrumente – die mit der Absicht gekauft werden, sie zu Anlagezwecken zu halten.
- Banken kaufen oft marktgängige Wertpapiere, um sie in ihren Portfolios zu halten; diese sind in der Regel neben Krediten eine von zwei Haupteinnahmequellen.
- Von Banken als Sicherheit gehaltene Wertpapiere können in Form von Beteiligungen (Eigentumsbeteiligungen) an Unternehmen oder Schuldtiteln vorliegen.
Anlagewerte verstehen Investment
Banken kaufen oft marktgängige Wertpapiere, um sie in ihren Portfolios zu halten; diese sind in der Regel neben Krediten eine von zwei Haupteinnahmequellen. Wertpapiere des Anlagevermögens sind in den Bilanzaktiva vieler Banken zu finden, die zu fortgeführten Buchwerten (definiert als Anschaffungskosten abzüglich der bis zum heutigen Tag abgeschriebenen Abschreibungen) bewertet werden.
Der Hauptunterschied zwischen Krediten und Wertpapieren besteht darin, dass Kredite im Allgemeinen durch direkte Verhandlungen zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber erworben werden, während der Erwerb von Wertpapieren in der Regel über einen externen Broker oder Händler erfolgt. Anlagepapiere bei Banken unterliegen Kapitalbeschränkungen. Beispielsweise ist die Anzahl von Wertpapieren des Typs II oder von einer Landesregierung ausgegebenen Wertpapieren auf 10 % des Gesamtkapitals und des Überschusses der Bank beschränkt.
Wertpapiere bieten den Banken zusätzlich zu den Gewinnen aus realisierten Kapitalgewinnen beim Verkauf den Vorteil der Liquidität. Wenn sie Investment-Grade sind, können diese Wertpapiere den Banken oft helfen, ihre Verpfändungspflichten für Einlagen der öffentlichen Hand zu erfüllen. In diesem Fall können Wertpapiere des Anlagevermögens als Sicherheiten angesehen werden.
Arten von Wertpapieren
Beteiligungen
Wie alle Wertpapiere können auch Wertpapiere, die von Banken als Sicherheiten gehalten werden, in Form von Eigenkapital (Eigentumsbeteiligungen) an Unternehmen oder Schuldtiteln vorliegen. Beteiligungen können in Form von Vorzugs- oder Stammaktien erfolgen – wobei es in diesem Fall jedoch entscheidend ist, dass sie ein gewisses Maß an Sicherheit bieten. Wertpapiere mit hohem Risiko und hoher Rendite, wie beispielsweise Allokationen von Börsengängen (IPO) oder Small Gap-Wachstumsunternehmen, sind möglicherweise nicht für Anlagepapiere geeignet. Einige Unternehmen bieten Dual-Class-Aktien an, die unterschiedliche Stimmrechte und Dividendenzahlungen bieten.
Schuldverschreibungen
Schuldverschreibungen können die üblichen Formen von besicherten oder unbesicherten Unternehmensanleihen annehmen. (Gesicherte Unternehmensschuldverschreibungen können durch Unternehmensvermögenswerte, wie Hypotheken oder Firmenausstattungen, besichert werden). In diesem Szenario würden besicherte Schuldtitel (auch Investment-Grade genannt) bevorzugt. Auch Treasury Bonds oder Treasury Bills und Municipal Bonds (Staats, Kreis, Kommunalanleihen) sind Optionen für das Wertpapierportfolio einer Bank. Auch diese Anleihen sollten Investment-Grade-Rating aufweisen.
Während Wertpapiere im Allgemeinen derivative Wertpapiere umfassen – wie beispielsweise hypothekenbesicherte Wertpapiere, deren Wert aus dem/den dem Finanzinstrument zugrunde liegenden Vermögenswert/en abgeleitet wird – sind diese mit einem höheren Risiko behaftet und werden nicht oft dazu ermutigt, Teil des Wertpapierportfolios einer Bank zu sein.
Geldmarktpapiere
Andere Arten von Anlagepapieren können Geldmarktpapiere zur schnellen Umwandlung in Bargeld umfassen. Diese bestehen in der Regel aus Commercial Papers (ungesicherte, kurzfristige Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von höchstens 270 Tagen), Pensionsgeschäften, verhandelbaren Einlagenzertifikaten (CDs), Bankakzeptanzen und / oder Bundesmitteln.