Investitionsanalyse
Was ist eine Investitionsanalyse?
Die Investitionsanalyse ist ein weit gefasster Begriff für viele verschiedene Methoden zur Bewertung von Investitionen, Branchen und Wirtschaftstrends. Dies kann die Darstellung vergangener Renditen umfassen, um die zukünftige Performance vorherzusagen, die Auswahl der Anlageart, die den Bedürfnissen eines Anlegers am besten entspricht, oder die Bewertung einzelner Wertpapiere wie Aktien und Anleihen, um deren Risiken, Renditepotenzial oder Preisbewegungen zu bestimmen.
Die Anlageanalyse ist der Schlüssel zu einer soliden Portfoliomanagementstrategie.
Anlageanalyse verstehen
Ziel der Anlageanalyse ist es, die voraussichtliche Wertentwicklung einer Anlage und ihre Eignung für einen bestimmten Anleger zu ermitteln. Zu den Schlüsselfaktoren bei der Anlageanalyse gehören der angemessene Einstiegspreis, der erwartete Zeithorizont für das Halten einer Anlage und die Rolle, die die Anlage im Gesamtportfolio spielen wird.
Bei der Durchführung einer Anlageanalyse eines Investmentfonds untersucht ein Anleger beispielsweise, wie sich der Fonds im Laufe der Zeit im Vergleich zu seiner Benchmark und seinen Hauptkonkurrenten entwickelt hat. Der Vergleich von Peer-Fonds umfasst die Untersuchung der Unterschiede in Bezug auf Performance, Kostenquote, Managementstabilität, Sektorgewichtung, Anlagestil und Vermögensallokation.
Beim Investieren passt eine Größe nicht für alle. So wie es viele verschiedene Arten von Anlegern mit einzigartigen Zielen, Zeithorizonten und Einkommen gibt, gibt es Anlagemöglichkeiten, die diesen individuellen Parametern entsprechen.
Strategisches Denken
Die Anlageanalyse kann auch die Bewertung einer Gesamtanlagestrategie im Hinblick auf den Denkprozess, der zu ihrer Erstellung geführt hat, die Bedürfnisse und die finanzielle Situation der Person zu diesem Zeitpunkt, die Entwicklung des Portfolios und die Zeit für eine Korrektur oder Anpassung umfassen.
Anleger, die keine eigene Anlageanalyse durchführen möchten, können sich von einem Anlageberater oder einem anderen Finanzexperten beraten lassen.
Die zentralen Thesen
- Die Anlageanalyse beinhaltet die Untersuchung und Bewertung eines Wertpapiers oder einer Branche, um seine zukünftige Wertentwicklung vorherzusagen und seine Eignung für einen bestimmten Anleger zu bestimmen.
- Die Anlageanalyse kann auch die Bewertung oder Erstellung einer Gesamtfinanzstrategie beinhalten.
- Zu den Arten der Anlageanalyse gehören Bottom-Up, Top-Down, Fundamental und Technisch.
Arten der Investitionsanalyse
Während es unzählige Möglichkeiten gibt, Wertpapiere, Sektoren und Märkte zu analysieren, kann die Anlageanalyse in mehrere grundlegende Ansätze unterteilt werden.
Top-Down vs. Bottom-Up
Bei Anlageentscheidungen können Anleger einen Bottom-Up Ansatz der Anlageanalyse oder einen Top-Down-Ansatz verwenden.
Die Bottom-up-Investmentanalyse beinhaltet die Analyse einzelner Aktien auf ihre Vorzüge wie Bewertung, Managementkompetenz, Preissetzungsmacht und andere einzigartige Merkmale.
Die Bottom-up-Investitionsanalyse konzentriert sich nicht auf Konjunkturzyklen oder Marktzyklen. Stattdessen zielt es darauf ab, unabhängig von den übergreifenden Trends die besten Unternehmen und Aktien zu finden. Im Wesentlichen verfolgt Bottom-up-Investitionen eher einen mikroökonomischen Ansatz als einen makroökonomischen oder globalen Ansatz.
Der globale Ansatz ist ein Markenzeichen der Top-Down-Investmentanalyse. Es beginnt mit einer Analyse der Wirtschafts, Markt- und Branchentrends, bevor Sie sich auf die Investitionen konzentrieren, die von diesen Trends profitieren.
Top-Down- und Bottom-Up-Beispiele
Bei einem Top-Down-Ansatz könnte ein Anleger verschiedene Sektoren bewerten und zu dem Schluss kommen, dass Finanzwerte wahrscheinlich besser abschneiden werden als Industriewerte. Infolgedessen entscheidet der Anleger, dass das Anlageportfolio Finanzwerte übergewichtet und Industriewerte untergewichtet. Dann ist es an der Zeit, die besten Aktien im Finanzsektor zu finden.
Zu den Befürwortern der Bottom-up-Analyse gehören Warren Buffett und sein Mentor Benjamin Graham.
Im Gegensatz dazu könnte der Bottom-up-Investor festgestellt haben, dass ein Industrieunternehmen eine überzeugende Investition darstellte und ihm einen erheblichen Kapitalbetrag zuteilte, obwohl die Aussichten für die breitere Branche relativ negativ waren. Der Anleger ist zu dem Schluss gekommen, dass die Aktie ihre Branche übertreffen wird.
Fundamentale vs. technische Analyse
Andere Methoden der Anlageanalyse umfassen die Fundamentalanalyse und die technische Analyse.
Der Fundamentalanalyst betont die finanzielle Gesundheit der Unternehmen sowie die breiteren wirtschaftlichen Aussichten. Praktizierende der Fundamentalanalyse suchen nach Aktien, von denen sie glauben, dass der Markt eine Fehlbewertung vorgenommen hat. Das heißt, sie werden zu einem niedrigeren Preis gehandelt, als es ihr innerer Wert rechtfertigt.
Häufig verwenden diese Investoren eine Bottom-up-Analyse und bewerten die finanzielle Solidität eines Unternehmens, die zukünftigen Geschäftsaussichten und das Dividendenpotenzial, um festzustellen, ob es eine zufriedenstellende Investition darstellt. Befürworter dieses Stils sind Warren Buffett und sein Mentor Benjamin Graham.
Technische Analyse
Der technische Analyst bewertet Muster von Aktienkursen und statistischen Parametern anhand von computerberechneten Diagrammen und Grafiken. Im Gegensatz zu fundamentalen Analysten, die versuchen, den inneren Wert eines Wertpapiers zu bewerten, konzentrieren sich technische Analysten auf Kursbewegungsmuster, Handelssignale und verschiedene andere analytische Chart-Tools, um die Stärke oder Schwäche eines Wertpapiers zu bewerten.
Daytrader nutzen häufig die technische Analyse, um ihre Strategien zu entwickeln und ihre Kauf- und Verkaufsaktivitäten zu planen.
Praxisbeispiel für die Anlageanalyse Investment
Research-Analysten veröffentlichen häufig Anlageanalyseberichte zu einzelnen Wertpapieren, Anlageklassen und Marktsektoren mit einer Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten.
Zum Beispiel veröffentlichte Charles Schwab am 11. Februar 2021 Sector Insights: A View on 11 Equitysektoren. Der Bericht gibt einen Drei- bis Sechsmonatsausblick auf die 11 wichtigsten Aktiensektoren, die die Gesamtwirtschaft repräsentieren.
Zu den Highlights zählten die Analysten von Schwab den Kommunikationsdienstleistungssektor, der Telekommunikationsdienstleister, Medien, Unterhaltung und interaktive Medien umfasst. In der Mitteilung sagten die Analysten, dass das Verhalten im Zusammenhang mit der Pandemie im Zusammenhang mit dem Aufenthalt zu Hause für einige Unternehmen in der Branche gut gewesen sei und die Streaming-Nachfrage gestiegen sei. Die Nachfrage nach traditionellem Fernsehen und Kabel sei jedoch gesunken, was die Werbeeinnahmen beeinträchtigt habe.
Anschließend vergaben die Analysten eine insgesamt neutrale Bewertung von „Marktleistung“. Dieses neutrale Rating bedeutet, dass der Kommunikationsdienstleistungssektor Renditen auf dem Niveau des S&P 500 erzielen sollte.
Schwab betrachtete auch den Finanzsektor, der Banken, Spar- und Kreditinstitute, Versicherungen, Investmentbanking, Maklerunternehmen, Hypothekenfinanzierer und Hypothekenimmobilien-Investmentfonds umfasst. Schwab merkte an, dass der Sektor von der Wahrscheinlichkeit anhaltender fiskalischer Anreize aus Washington, einer Federal Reserve, die die Anreize wahrscheinlich jahrelang beibehalten wird, den positiven Auswirkungen der Einführung des Impfstoffs und der Wahrscheinlichkeit eines weiteren langfristigen Anstiegs profitieren sollte Zinsen.
Schwab stufte den Finanzsektor als „outperform“ ein, was bedeutet, dass der Sektor und die zugrunde liegenden Probleme wahrscheinlich Renditen erzielen werden, die den S&P 500 übertreffen.