In Aktienrechte und Optionsscheine investieren

Unternehmen, die zusätzliches Kapital beschaffen müssen, können dies durch die Ausgabe zusätzlicher Aktien tun. Diese Vorkaufsrecht, zusätzliche Aktien direkt von der Gesellschaft zu erwerben, in der Regel zu einem ermäßigten Preis.

Was sind Aktienrechte?

Aktienrechte sind Instrumente, die von Unternehmen ausgegeben werden, um bestehenden Aktionären die Möglichkeit zu geben, ihren Anteil am Unternehmenseigentum zu erhalten. Für jede Aktie wird ein einziges Recht ausgegeben, und jedes Recht kann in der Regel einen Bruchteil einer Aktie erwerben, so dass für den Kauf einer einzelnen Aktie mehrere Rechte erforderlich sind.

Die zugrunde liegende Aktie wird unmittelbar nach der Ausgabe des Rechts mit dem damit verbundenen Recht gehandelt, das als „Rechte an“ bezeichnet wird. Dann wird das Recht von der Aktie getrennt und separat gehandelt, und die Aktie handelt dann „Rechte ab“, bis die Rechte verfallen. Rechte sind kurzfristige Instrumente, die schnell verfallen, normalerweise innerhalb von 30 bis 60 Tagen nach ihrer Emission. Der Ausübungspreis der Rechte wird immer unter dem aktuellen Marktpreis festgesetzt und für deren Rücknahme wird keine Kommission erhoben.

Was sind Optionsscheine?

Optionsscheine sind langfristige Instrumente, die es den Aktionären auch ermöglichen, zusätzliche Aktien zu einem ermäßigten Preis zu erwerben, werden jedoch in der Regel mit einem Ausübungspreis über dem aktuellen Marktpreis ausgegeben. So wird den Optionsscheinen eine Wartezeit von vielleicht sechs Monaten bis zu einem Jahr eingeräumt, die dem Aktienkurs genügend Zeit lässt, um den Ausübungspreis zu überschreiten und einen inneren Wert zu schaffen. Optionsscheine werden normalerweise in Verbindung mit festverzinslichen Wertpapieren angeboten und wirken als „Süßer“ oder finanzieller Anreiz zum Kauf einer Anleihe oder Vorzugsaktie.

Ein einzelner Warrant kann normalerweise eine einzelne Aktie kaufen, obwohl sie in einigen Fällen so strukturiert sind, dass sie mehr oder weniger kaufen. In seltenen Fällen wurden Optionsscheine auch zum Kauf anderer Arten von Wertpapieren wie Preferred Offerings oder Anleihen verwendet. Marginable Securities gelten.

Sowohl Bezugsrechte als auch Optionsscheine ähneln konzeptionell in mancher Hinsicht öffentlich gehandelten Kaufoptionen. Der Wert aller drei Instrumente hängt von Natur aus vom zugrunde liegenden Aktienkurs ab. Sie ähneln auch Marktoptionen, da sie kein Stimmrecht haben und keine Dividenden zahlen oder irgendeine Form von Anspruch auf das Unternehmen anbieten.

Rechte und Optionsscheine vs. Optionen

Rechte und Optionsscheine unterscheiden sich von Marktoptionen dadurch, dass sie zunächst nur an bestehende Aktionäre ausgegeben werden, obwohl normalerweise ein Sekundärmarkt entsteht, der es anderen Käufern ermöglicht, diese Wertpapiere zu erwerben.

Aktionäre, die Bezugsrechte und Optionsscheine erhalten, haben vier Möglichkeiten:

• Halten Sie ihre Rechte oder Garantien vorerst ein
• Erwerben Sie zusätzliche Rechte oder Optionsscheine auf dem Sekundärmarkt
• Verkaufen Sie ihre Rechte oder Optionsscheine an einen anderen Investor
• Lassen Sie einfach zu, dass ihre Rechte oder Garantien verfallen

Die letzte hier aufgeführte Option ist für Anleger nie eine kluge. Wenn der aktuelle Marktpreis der Aktie den Ausübungspreis übersteigt, sollten Anleger, die sie nicht ausüben möchten, sie immer auf dem Sekundärmarkt verkaufen, um ihren inneren Wert zu erhalten. Viele ungebildete Aktionäre, die den Wert ihrer Rechte nicht verstehen, tun dies jedoch regelmäßig.

Wert bestimmen

Wie bei Marktoptionen kann der Börsenkurs der Aktie unter den Ausübungspreis fallen, wodurch die Bezugsrechte oder Optionsscheine wertlos werden. Rechte und Optionsscheine werden auch nach Ablauf wertlos, unabhängig davon, wo die zugrunde liegende Aktie gehandelt wird. Die Werte für Aktienrechte und Optionsscheine werden ähnlich wie für Marktoptionen ermittelt. Sie haben sowohl einen inneren Wert, der der Differenz zwischen dem Markt- und Ausübungspreis der Aktie entspricht, als auch einen Zeitwert, der auf dem Kurssteigerungspotenzial der Aktie vor dem Verfallsdatum basiert.

Beide Arten von Wertpapieren werden bei Verfall unabhängig vom aktuellen Kurs der zugrunde liegenden Aktie wertlos. Sie verlieren auch ihren inneren Wert, wenn der Börsenkurs der Aktie unter ihren Ausübungs- oder Bezugspreis fällt. Aus diesem Grund müssen Unternehmen die Ausübungspreise für diese Themen sorgfältig festlegen, um die Wahrscheinlichkeit zu minimieren, dass das gesamte Angebot scheitert. Rechte und Optionsscheine können den Aktionären jedoch ebenso erhebliche Gewinne bringen wie Call-Optionen, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie steigt.

Rechtepreise Rights

Die Formel zur Ermittlung des Wertes eines Aktienrechts lautet:

Wenn der aktuelle Marktpreis der derzeit ausstehenden Aktien beispielsweise 60 US-Dollar beträgt, beträgt der Zeichnungspreis der neuen Aktie 50 US-Dollar und die Anzahl der zum Kauf einer neuen Aktie erforderlichen Rechte beträgt 5 US-Dollar:

Right Value=$60−$505=$2\begin{aligned} &\text{Rechter Wert} = \frac{ \$60 -\$50 }{ 5 } = \$2 \\ \end{aligned}​Richtiger Wert=5

Garantiepreise

Die Formel zur Bestimmung des Wertes eines Warrants lautet:

Wenn beispielsweise der aktuelle Marktpreis einer Aktie 45 USD beträgt, beträgt der Bezugspreis eines Optionsscheins 30 USD, und die Anzahl der Aktien, die ein einzelner Optionsschein kaufen kann, beträgt 1:

Weinrreinent Veinelue=$45−$301=$15\begin{aligned} &\text{Warrant Value} = \frac{ \$45 -\$30 }{ 1 } = \$15 \\ \end{aligned}​Garantiewert=1

Steuerliche Erwägungen von Rechten und Optionsscheinen

Rechte und Optionsscheine werden wie jedes andere Wertpapier besteuert. Die Differenz zwischen Ausübungs- und Verkaufspreis dieser Wertpapiere wird als lang- oder kurzfristiger Gewinn besteuert. AlleGewinne oder Verluste, die aus dem Handel mit Rechten oder Optionsscheinen auf dem Sekundärmarkt realisiert werden, werden auf die gleiche Weise besteuert (außer dass alle Gewinne und Verluste kurzfristig sind).

Die Quintessenz

Rechte und Optionsscheine können es derzeitigen Aktionären ermöglichen, zusätzliche Aktien mit einem Abschlag zu erwerben und ihren Anteil am Unternehmen zu behalten. Allerdings wird keines dieser Instrumente heute viel verwendet, da Aktien- und Marktoptionen viel beliebter geworden sind. Weitere Informationen über die Rechte und Optionsscheine, fragen Sie Ihren Börsenmakler oder f inanz- Berater.