Investition in Aktienrechte und Optionsscheine

Unternehmen, die zusätzliches Kapital aufnehmen müssen, können dies tun, indem sie zusätzliche Aktien ausgeben. Diese Bezugsrecht, zusätzliche Aktien direkt von der Gesellschaft zu kaufen, typischerweise zu einem reduzierten Preis.

Was sind Aktienrechte?

Aktienrechte sind Instrumente, die von Unternehmen ausgegeben werden, um den derzeitigen Aktionären die Möglichkeit zu geben, ihren Anteil am Unternehmenseigentum zu bewahren. Für jede Aktie wird ein einziges Recht ausgegeben, und jedes Recht kann in der Regel einen Bruchteil einer Aktie erwerben, sodass für den Kauf einer einzelnen Aktie mehrere Rechte erforderlich sind.

Die zugrunde liegende Aktie wird mit dem unmittelbar nach der Ausgabe des Rechts verbundenen Recht gehandelt, das als „Rechte an“ bezeichnet wird. Dann wird das Recht von der Aktie getrennt und separat gehandelt, und die Aktie handelt dann „Rechte aus“, bis die Rechte verfallen. Rechte sind kurzfristige Instrumente, die schnell verfallen, normalerweise innerhalb von 30 bis 60 Tagen nach ihrer Emission. Der Ausübungspreis der Rechte wird immer unter dem aktuellen Marktpreis festgelegt, und für ihre Rücknahme wird keine Provision erhoben.

Was sind Optionsscheine?

Optionsscheine sind langfristige Instrumente, mit denen die Aktionäre auch zusätzliche Aktien zu einem reduzierten Preis erwerben können. Sie werden jedoch in der Regel mit einem Ausübungspreis ausgegeben, der über dem aktuellen Marktpreis liegt. Optionsscheinen wird daher eine Wartezeit von vielleicht sechs Monaten bis zu einem Jahr zugewiesen, was dem Aktienkurs Zeit gibt, genug zu erhöhen, um den Ausübungspreis zu überschreiten und einen inneren Wert bereitzustellen. Optionsscheine werden normalerweise in Verbindung mit festverzinslichen Wertpapieren angeboten und dienen als „Süßstoff“ oder finanzieller Anreiz zum Kauf einer Anleihe oder einer Vorzugsaktie.

Ein einzelner Optionsschein kann normalerweise eine einzelne Aktie kaufen, obwohl sie so strukturiert sind, dass sie in einigen Fällen mehr oder weniger als diese kaufen. In seltenen Fällen wurden auch Optionsscheine zum Kauf anderer Arten von Wertpapieren wie Vorzugsangeboten oder Anleihen verwendet. margenfähige Wertpapiere gelten.

Sowohl Rechte als auch Optionsscheine ähneln in gewisser Hinsicht konzeptionell öffentlich gehandelten Call-Optionen. Der Wert aller drei Instrumente hängt inhärent vom zugrunde liegenden Aktienkurs ab. Sie ähneln auch Marktoptionen, da sie kein Stimmrecht haben und keine Dividenden zahlen oder irgendeine Form von Anspruch auf das Unternehmen anbieten.

Rechte und Optionsscheine vs. Optionen

Rechte und Optionsscheine unterscheiden sich von Marktoptionen darin, dass sie zunächst nur an bestehende Aktionäre ausgegeben werden, obwohl in der Regel ein Sekundärmarkt entsteht, der es anderen Käufern ermöglicht, diese Wertpapiere zu erwerben.

Aktionären, die Rechte und Optionsscheine erhalten, stehen vier Optionen zur Verfügung:

• Halten Sie ihre Rechte oder Garantien vorerst
• Erwerben Sie zusätzliche Rechte oder Optionsscheine auf dem Sekundärmarkt
• Verkaufen Sie ihre Rechte oder Optionsscheine an einen anderen Investor
• Lassen Sie einfach zu, dass ihre Rechte oder Garantien verfallen

Die letzte hier aufgeführte Option ist für Anleger niemals eine kluge. Wenn der aktuelle Marktpreis der Aktie den Ausübungspreis übersteigt, sollten Anleger, die sie nicht ausüben möchten, sie immer auf dem Sekundärmarkt verkaufen, um ihren inneren Wert zu erhalten. Viele ungebildete Aktionäre, die den Wert ihrer Rechte nicht verstehen, tun dies jedoch regelmäßig.

Wert bestimmen

Wie bei Marktoptionen könnte der Marktpreis der Aktie unter den Ausübungspreis fallen. Zu diesem Zeitpunkt würden die Rechte oder Optionsscheine wertlos. Rechte und Optionsscheine werden auch nach Ablauf wertlos, unabhängig davon, wo die zugrunde liegende Aktie gehandelt wird. Die Werte für Aktienrechte und Optionsscheine werden ähnlich wie für Marktoptionen bestimmt. Sie haben sowohl einen inneren Wert, der der Differenz zwischen den Markt- und Ausübungspreisen der Aktie entspricht, als auch einen Zeitwert, der auf dem Potenzial der Aktie basiert, vor dem Verfallsdatum im Kurs zu steigen.

Beide Arten von Wertpapieren werden nach Ablauf unabhängig vom aktuellen Kurs der zugrunde liegenden Aktie wertlos. Sie verlieren auch ihren inneren Wert, wenn der Marktpreis der Aktie unter ihren Ausübungs- oder Bezugspreis fällt. Aus diesem Grund müssen Unternehmen die Ausübungspreise für diese Themen sorgfältig festlegen, um die Wahrscheinlichkeit zu minimieren, dass das gesamte Angebot fehlschlägt. Rechte und Optionsscheine können den Aktionären jedoch ebenso erhebliche Gewinne bringen wie Call-Optionen, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie steigt.

Preisgestaltung für Rechte

Die Formel zur Bestimmung des Wertes eines Aktienrechts lautet:

Wenn beispielsweise der aktuelle Marktpreis für derzeit ausstehende Aktien 60 US-Dollar beträgt, beträgt der Bezugspreis für neue Aktien 50 US-Dollar und die Anzahl der zum Kauf einer neuen Aktie erforderlichen Rechte 5 US-Dollar:

Right Value=$60- -$505=$2\ begin {align} & \ text {Right Value} = \ frac {\ $ 60 – \ $ 50} {5} = \ $ 2 \\ \ end {align}. Richtiger Wert=5

Warrant Pricing

Die Formel zur Bestimmung des Werts eines Optionsscheins lautet:

Wenn beispielsweise der aktuelle Marktpreis einer Aktie 45 USD beträgt, beträgt der Bezugspreis eines Optionsscheins 30 USD, und die Anzahl der Aktien, die ein einzelner Optionsschein kaufen kann, beträgt 1:

Weinrreinent Veinelue=$45- -$301=$15\ begin {align} & \ text {Warrant Value} = \ frac {\ $ 45 – \ $ 30} {1} = \ $ 15 \\ \ end {align}. Optionsscheinwert=1

Steuerliche Erwägungen von Rechten und Optionsscheinen

Rechte und Optionsscheine werden wie alle anderen Wertpapiere besteuert. Die Differenz zwischen den Ausübungs- und Verkaufspreisen dieser Wertpapiere wird als langfristiger oder kurzfristiger Gewinn besteuert. JederGewinn oder Verlust realisiert aus demHandel oder Optionsrechten auf dem Sekundärmarkt wird auf die gleiche Weise besteuert ( mitAusnahme,dass alle Gewinne und Verluste werden kurzfristig).

Das Fazit

Rechte und Optionsscheine können es derzeitigen Aktionären ermöglichen, zusätzliche Aktien mit einem Abschlag zu erwerben und ihren Anteil am Unternehmen zu behalten. Keines dieser Instrumente wird heute jedoch häufig eingesetzt, da Aktien- und Marktoptionen viel beliebter geworden sind. Weitere Informationen über die Rechte und Optionsscheine, fragen Sie Ihren Börsenmakler oder f inanz- Berater.