So investieren Sie in private Unternehmen

Insgesamt ist es viel einfacher, in ein börsennotiertes Unternehmen zu investieren  als in ein privates Unternehmen. Aktiengesellschaften, insbesondere größere, können problemlos an der Börse gekauft und verkauft werden und verfügen daher über eine überlegene Liquidität und einen börsennotierten Marktwert. Umgekehrt kann es Jahre dauern, bis ein privates Unternehmen wieder verkauft werden kann und Preise zwischen Verkäufer und Käufer ausgehandelt werden müssen.

Darüber hinaus müssen börsennotierte Unternehmen Jahresabschlüsse bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen, um ihre Hochs und Tiefs auf Quartals- und Jahresbasis leicht zu verfolgen. Private Unternehmen sind nicht verpflichtet, der Öffentlichkeit Informationen zur Verfügung zu stellen. Es kann äußerst schwierig sein, ihre finanzielle Solidität, ihre historischen Umsatz- und Gewinntrends zu bestimmen.

Die Investition in ein öffentliches Unternehmen mag der Investition in ein privates Unternehmen weit überlegen erscheinen, aber es gibt eine Handvoll Vorteile, nicht öffentlich zu sein. Ein Hauptkritikpunkt vieler öffentlicher Unternehmen ist, dass sie sich zu sehr auf die Quartalsergebnisse konzentrieren und die kurzfristigen Erwartungen der Wall Street-Analysten erfüllen. Dies kann dazu führen, dass sie langfristige wertschöpfende Gelegenheiten verpassen, z. B. in ein Produkt zu investieren, dessen Entwicklung Jahre dauern kann, was kurzfristig den Gewinn schmälert. Privatunternehmen können langfristig besser geführt werden, da sie außerhalb der Reichweite der Wall Street liegen.

Eigentümer eines privaten Unternehmens zu sein bedeutet, direkter an den Gewinnen des zugrunde liegenden Unternehmens zu partizipieren. Die Gewinne können bei einer Aktiengesellschaft wachsen, aber sie werden einbehalten, es sei denn, sie werden als Dividenden ausgezahlt oder zum Rückkauf von Aktien verwendet. Die Einkünfte privater Unternehmen können direkt an die Eigentümer ausgezahlt werden. Privateigentümer können auch eine größere Rolle im Entscheidungsprozess des Unternehmens spielen, insbesondere Investoren mit großen Beteiligungen.

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Arten von Privatunternehmen

Aus Investitionssicht wird ein privates Unternehmen durch seinen Entwicklungsstand definiert. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmer zunächst die Angel-Investition bezeichnet, während das private Unternehmen als Angel-Firma bekannt ist. Nach der Start-up-Phase erfolgt die Risikokapitalinvestition  , wenn eine Gruppe versierter Investoren hinzukommt und Wachstumskapital, Management-Know-how und andere operative Unterstützung anbietet. In dieser Phase wird einem Unternehmen zumindest ein gewisses langfristiges Potenzial zugeschrieben.

Nach dieser Phase kann Mezzanine-Investitionen erfolgen, die aus Eigenkapital und Fremdkapital bestehen, wobei letzteres in Eigenkapital umgewandelt wird, wenn das private Unternehmen seinen Zinszahlungsverpflichtungen nicht nachkommen kann. Privates Investieren im Spätstadium wird einfach als Private Equity bezeichnet ;es ist ein Geschäft mit rund zwei Billionen Dollar und vielen großen Playern.

Für Investoren kann der Entwicklungsstand eines privaten Unternehmens dazu beitragen, zu definieren, wie riskant es als Investition ist. So scheitern etwa drei Viertel der Angel-Investitionen. Das Risiko sinkt, je entwickelter und profitabler ein privates Unternehmen wird. Obwohl das Ziel vieler Privatunternehmen darin besteht, irgendwann an die Börse zu gehen und Liquidität für Unternehmensgründer oder andere Investoren bereitzustellen, ziehen es andere Privatunternehmen angesichts der oben beschriebenen Vorteile möglicherweise vor, privat zu bleiben. Familienunternehmen bevorzugen möglicherweise auch die Privatsphäre und die Übergabe des Eigentums über Generationen hinweg. Dies sind wichtige Aspekte, die Sie beachten sollten, wenn Sie sich für eine Investition in ein privates Unternehmen entscheiden.

So investieren Sie in private Unternehmen

Private Investitionen in der Frühphase bieten die meisten Anlagemöglichkeiten, sind aber auch die riskantesten. Daher kann der Beitritt zu einer Angel-Investor-Organisation oder einer Anlagegruppe eine gute Idee sein, um den Prozess zu vereinfachen und die Anlagerisiken möglicherweise auf eine große Gruppe von Unternehmen zu verteilen. Es gibt auch Risikofonds, die externe Partner zur Kapitalanlage anwerben, und es gibt Makler für kleine oder private Unternehmen, die sich auf den Kauf und Verkauf dieser Firmen spezialisiert haben.

Private Equity ist ebenfalls eine Option, und ironischerweise werden einige der größten Private-Equity-Firmen öffentlich gehandelt, sodass sie von jedem Investor gekauft werden können. Eine Reihe von Investmentfonds kann auch ein gewisses Engagement in privaten Unternehmen anbieten.

Andere Überlegungen

Insgesamt ist es wichtig zu bekräftigen, dass private Unternehmen nicht  liquide sind und sehr lange Investitionszeiträume benötigen. Die meisten Anleger werden ein eventuelles Liquiditätsereignis benötigen, um sich auszuzahlen. Dazu gehört, dass das Unternehmen an die Börse geht, private Aktionäre aufkauft oder von einem Konkurrenten oder einer anderen Private-Equity- Gesellschaft aufgekauft wird. Wie bei jedem Wertpapier müssen private Unternehmen bewertet werden, um festzustellen, ob sie angemessen bewertet, über oder unterbewertet sind.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass Direktinvestitionen in private Unternehmen in der Regel wohlhabenden Personen vorbehalten sind. Die Motivation besteht darin, dass sie mit der zusätzlichen Illiquidität und dem Risiko umgehen können, die mit privaten Anlagen verbunden sind. Die SEC-Definition bezeichnet diese wohlhabenden Personen als akkreditierte Anleger oder qualifizierte institutionelle Käufer (QIB), wenn es sich um eine Institution handelt.4

Die Quintessenz

Es ist jetzt einfacher denn je Anlageinstrumente ein Engagement in Privatunternehmen einzugehen. Insgesamt muss ein Investor definitiv härter arbeiten und mehr Hindernisse überwinden, wenn er in ein privates Unternehmen investiert, verglichen mit einem öffentlichen, aber die Arbeit kann sich lohnen, da es eine Reihe von Vorteilen gibt.