Wie man in private Unternehmen investiert

Insgesamt ist es viel einfacher, in ein börsennotiertes Unternehmen zu investieren  als in ein Privatunternehmen. Öffentliche Unternehmen, vor allem größere, können leicht gekauft und auf dem Aktienmarkt und haben deshalb bessere Liquidität und einen Angebot verkauft werden Marktwert. Umgekehrt kann es Jahre dauern, bis ein privates Unternehmen wieder verkauft werden kann und die Preise zwischen Verkäufer und Käufer ausgehandelt werden müssen.

Darüber hinaus müssen öffentliche Unternehmen Abschlüsse bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen, damit sie ihre Hochs und Tiefs vierteljährlich und jährlich nachverfolgen können. Private Unternehmen sind nicht verpflichtet, der Öffentlichkeit Informationen zur Verfügung zu stellen. Daher kann es äußerst schwierig sein, ihre finanzielle Solidität, ihre historischen Umsatz- und Gewinnentwicklungen zu bestimmen.

Die Investition in eine Aktiengesellschaft scheint der Investition in eine private Gesellschaft weit überlegen zu sein, aber es gibt eine Handvoll Vorteile, wenn man nicht öffentlich ist. Ein Hauptkritikpunkt vieler öffentlicher Unternehmen ist, dass sie sich zu sehr auf die Quartalsergebnisse konzentrieren und die kurzfristigen Erwartungen der Wall Street-Analysten erfüllen. Dies kann dazu führen, dass sie langfristige Wertschöpfungsmöglichkeiten verpassen, z. B. Investitionen in ein Produkt, dessen Entwicklung Jahre dauern kann und die Gewinne kurzfristig beeinträchtigen. Private Unternehmen können langfristig besser geführt werden, da sie außerhalb der Reichweite der Wall Street liegen.

Eigentümer eines privaten Unternehmens zu sein bedeutet, direkter an den Gewinnen des zugrunde liegenden Unternehmens teilzuhaben. Das Ergebnis eines öffentlichen Unternehmens kann steigen, es wird jedoch einbehalten, sofern es nicht als Dividende ausgezahlt oder zum Rückkauf von Aktien verwendet wird. Private Firmeneinnahmen können direkt an die Eigentümer gezahlt werden. Privateigentümer können auch eine größere Rolle im Entscheidungsprozess des Unternehmens spielen, insbesondere Investoren mit großen Beteiligungen.

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Arten von Privatunternehmen

Unter Investitionsgesichtspunkten wird ein privates Unternehmen durch seinen Entwicklungsstand definiert. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmer zunächst die Engelsinvestition bezeichnet, während die private Firma als Engelsfirma bekannt ist. Nach der Startphase werden Risikokapitalinvestitionen  getätigt, wenn eine Gruppe erfahrener Investoren vorbeikommt und Wachstumskapital, Management-Know-how und andere operative Unterstützung anbietet. In dieser Phase hat ein Unternehmen zumindest ein gewisses langfristiges Potenzial.

Nach dieser Phase kann es sich um Mezzanine-Investitionen handeln, die aus Eigenkapital und Fremdkapital bestehen. Das letzte wird in Eigenkapital umgewandelt, wenn das private Unternehmen seinen Zinszahlungsverpflichtungen nicht nachkommen kann. Späteres privates Investieren wird einfach als Private Equity bezeichnet. Es ist ein Geschäft von ungefähr zwei Billionen Dollar mit vielen großen Spielern.

Für Investoren kann der Entwicklungsstand eines privaten Unternehmens dazu beitragen, zu definieren, wie riskant es als Investition ist. Zum Beispiel scheitern rund drei Viertel der Engelsinvestitionen. Das Risiko sinkt, je weiter entwickelt und profitabler ein privates Unternehmen wird. Obwohl das Ziel vieler privater Unternehmen darin besteht, irgendwann an die Börse zu gehen und Unternehmensgründern oder anderen Investoren Liquidität zur Verfügung zu stellen, ziehen es andere private Unternehmen angesichts der oben diskutierten Vorteile möglicherweise vor, privat zu bleiben. Familienunternehmen bevorzugen möglicherweise auch die Privatsphäre und die Übergabe des Eigentums über Generationen hinweg. Dies sind wichtige Punkte, die Sie beachten sollten, wenn Sie sich für eine Investition in ein privates Unternehmen entscheiden.

Wie man in private Unternehmen investiert

Private Investitionen im Frühstadium bieten die meisten Investitionsmöglichkeiten, sind aber auch die riskantesten. Daher kann der Beitritt zu einer Angel-Investorenorganisation oder einer Investmentgruppe eine gute Idee sein, um den Prozess zu vereinfachen und die Anlagerisiken potenziell auf eine große Gruppe von Unternehmen zu verteilen. Es gibt auch Risikofonds, die externe Partner für die Kapitalinvestition gewinnen, und es gibt kleine oder private Unternehmensmakler, die sich auf den Kauf und Verkauf dieser Unternehmen spezialisiert haben.

Private Equity ist ebenfalls eine Option, und ironischerweise werden einige der größten Private Equity-Unternehmen an der Börse gehandelt, sodass sie von jedem Investor gekauft werden können. Eine Reihe von Investmentfonds kann auch zumindest ein gewisses Engagement in privaten Unternehmen bieten.

Andere Überlegungen

Insgesamt ist es wichtig zu wiederholen, dass private Unternehmen nicht  liquide sind und sehr lange Investitionsfristen benötigen. Die meisten Anleger benötigen ein eventuelles Liquiditätsereignis, um sich auszahlen zu lassen. Dies schließt ein, wenn das Unternehmen an die Börse geht, private Aktionäre aufkauft oder von einem Rivalen oder einer anderen Private-Equity- Gesellschaft aufgekauft wird. Wie bei jedem Wertpapier müssen private Unternehmen bewertet werden, um festzustellen, ob sie fair bewertet, überbewertet oder unterbewertet sind.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass Investitionen direkt in Privatunternehmen normalerweise vermögenden Privatpersonen vorbehalten sind. Die Motivation ist, dass sie mit der zusätzlichen Illiquidität und dem Risiko umgehen können, die mit privaten Investitionen verbunden sind. Die SEC-Definition nennt diese vermögenden Privatpersonen akkreditierte Anleger oder qualifizierte institutionelle Käufer (QIB), wenn es sich um ein Institut handelt.4

Das Fazit

Es ist jetzt einfacher als je zuvor Anlageinstrumente in Privatunternehmen zu engagieren. Insgesamt muss ein Investor definitiv härter arbeiten und mehr Hindernisse überwinden, wenn er in ein privates Unternehmen investiert als in ein öffentliches, aber die Arbeit kann sich lohnen, da es eine Reihe von Vorteilen gibt.