Erste Schritte Investieren in ausländische Aktien
Die USA machen derzeit etwa 40% des gesamten Aktienmarktwerts der Welt aus. Dies dürfte jedoch in den kommenden Jahren sinken, da immer mehr Anleger aufSchwellenländer wie China und Indienblicken.
Investitionen in ausländische Aktien sollten heutzutage Teil eines jeden Portfolios sein. Es diversifiziert Ihre Bestände und bietet Möglichkeiten, von Trends und Entwicklungen außerhalb Ihres Heimatlandes zu profitieren.
Aus diesem Grund ist der Handel mit Hinterlegungsscheinen (DRs) wie ADRs und DDRs in den letzten Jahren populär geworden. Sie sollen es Anlegern erleichtern, ausländische Aktien zu kaufen.
Im Folgenden finden Sie eine Übersicht über die einfachsten Möglichkeiten, in ausländische Aktien zu investieren, unabhängig davon, ob Sie in den USA oder in einem anderen Land leben.
Hinterlegungsscheine (DRs)
Eine Hinterlegungsbestätigung ist ein handelbares Finanzinstrument, das von einer Bank ausgegeben wird, um öffentlich gehandelte Wertpapiere eines ausländischen Unternehmens darzustellen. Der Hinterlegungsschein wird an einer lokalen Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) in den USA gehandelt, repräsentiert jedoch eine Beteiligung an einem Unternehmen mit Hauptsitz außerhalb der USA. Ein in Deutschland gehandelter Hinterlegungsschein würde ein nicht deutsches Unternehmen darstellen.
Ein DR kann gesponsert oder nicht gesponsert werden. Die gesponserte Sorte wird in Zusammenarbeit mit dem zugrunde liegenden ausländischen Unternehmen ausgegeben. Die Vereinbarung gewährt den ausländischen Eigentümern gesponserter DRs im Allgemeinen die gleichen Rechte wie Stimmrechte wie den Aktionären im Heimatland. Ein nicht gesponserter DR hat möglicherweise nicht weniger Rechte.
Wenn ein im Ausland börsennotiertes Unternehmen im Ausland eine Hinterlegungsbestätigung erstellen möchte, beauftragt es in der Regel einen Finanzberater , der es bei der Steuerung der örtlichen Vorschriften unterstützt, und eine inländische Bank, die als Depotbank und Makler im Zielland fungiert.
American Depositary Receipts (ADRs)
Ein American Depositary Receipt (ADR) ist ein handelbares Zertifikat, das von einer US-Bank ausgestellt wurde und eine Reihe von Aktien einer ausländischen Aktie darstellt, die an einer US-Börse gehandelt wird. ADRs lauten auf US-Dollar, wobei das zugrunde liegende Wertpapier von einem US- Finanzinstitut in Übersee gehalten wird.
ADRs tragen dazu bei, die Verwaltungs- und Zollkosten zu senken, die andernfalls bei jeder Transaktion erhoben würden.
Es ist wichtig zu beachten, dass jeder von Ihnen gewählte ADR vom zugrunde liegenden Unternehmen gesponsert werden sollte. Wenn dies nicht der Fall, ist die Sicherheit wahrscheinlich gehandelt werden außerbörslich (OTC), der als riskanter,da es weniger regulatorische Anforderungen sind.
So erkennen Sie den Unterschied: In den meisten Fällen hat ein ausländisches Unternehmen, das OTC handelt, ein Tickersymbol mit fünf Buchstaben. Zum Beispiel handelt die Airbus SE unter dem US-Ticker „EADSF“. Ein ADR kann mit dem üblichen dreistelligen Tickersymbol an der NYSE handeln. Die in der Schweiz ansässige ABB Ltd. handeltan der NYSEmit dem Symbol „ABB “.
Die 4 Ebenen der UAW
Die folgende Tabelle verdeutlicht den Unterschied zwischen gesponserten und nicht gesponserten ADRs sowie unterschiedliche Ebenen gesponserter ADRs und Berichtspflichten derUS-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission).
Sie können sehen, dass die nicht gesponserte Sorte außerbörslich gehandelt wird, was dem Anleger mehr Arbeit überlässt, um festzustellen, ob die Stimmrechte gleich sind. Diese Aktien können auch weniger Liquidität haben.
Um festzustellen, auf welcher Ebene ein Unternehmen handelt, kann ein Anleger überprüfen, welche Formulare bei der SEC an seinem Standort,sec.gov,eingereicht wurden. Alternativ kann die Website einer Depotbank oder ADR.com verwendet werden, um den Anmeldestatus eines Unternehmens zu überprüfen.
Quelle: Deutsche Bank Depositary Receipt Services
ADRs müssen wie inländische US-Aktien bestimmte SEC-Anmeldeanforderungen erfüllen. Der Jahresbericht eines ADRwird als 20-F-Einreichung bezeichnet und ähnelt der 10-K Einreichung, die US-amerikanische Unternehmen jedes Jahr einreichen.
Ein 20-F bietet detaillierte und nützliche Informationen zu einem Unternehmen, einschließlich derUnterschiede zwischen den Abschlüssen in seinem Heimatland und der US-GAAP-Bilanzierung. Es wird ein Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln anstelle von Äpfeln zu Orangen durchgeführt.
Ein ausländisches Unternehmen, das den OTC-Status handelt, muss normalerweise keine Unterlagen bei der SEC einreichen, aber Finanzdaten aus seinem Heimatland stehen zur Analyse zur Verfügung. Die obige Tabelle hilft bei der Verdeutlichung der Berichtspflichten.
Eine Verwahrstelle bezieht sich im Allgemeinen auf ein Unternehmen, eine Bank oder ein Institut, das bzw. das den Austausch von Wertpapieren hält und erleichtert. Zu den großen Verwahrstellen für ADRs zählen JPMorgan Chase ( JPM ) und BNY Mellon ( BK ).
JPMorgan besitzt und betreibt die Website ADR.com, die eine Fülle von Informationen zu ADRs enthält.
Sie sollten wissen, dass der Begriff American Depository Share (ADS) häufig zusammen mit dem Begriff ADR verwendet wird. Das ADS wird von einer Depotbank in den USA im Rahmen einer Vereinbarung mit dem ausstellenden ausländischen Unternehmen ausgegeben. Die gesamte Emission wird als American Depositary Receipt (ADR) bezeichnet, und die einzelne Aktie wird als ADS bezeichnet.
Global Depositary Receipts (DDRs)
Ein Global Depositary Receipt (DDR) ist eine zweite Kategorie von DR. Es handelt sich um ein Bankzertifikat, das in mehr als einem Land für Anteile an einem ausländischen Unternehmen ausgestellt wurde.
In diesem Fall werden die Aktien von einer Auslandsfiliale einer internationalen Bank gehalten. Die Aktien werden als inländische Aktien gehandelt, aber über ihre Bankfilialen weltweit zum Verkauf angeboten.
Der Begriff DDR wird weltweit verwendet und bezeichnet jedes ausländische Unternehmen, das an einer Börse außerhalb seines Heimatlandes handelt.
DDR-Transaktionen auf dem internationalen Markt sind tendenziell mit geringeren Kosten verbunden als einige andere Mechanismen, mit denen ausländische Wertpapiere gehandelt werden können.
Andere Arten von DRs
Es gibt andere Arten von DDRs, die enger definiert sind. Ein chinesischer Hinterlegungsschein (Chinese Depositary Receipt, CDR) wird beispielsweise an den chinesischen Börsen gehandelt.
Im Allgemeinen wird eine internationale Depotbestätigung (IDR) von einer Depotbank ausgestellt und repräsentiert das Eigentum an den Aktien eines ausländischen Unternehmens, das von der Bank in Treuhand gehalten wird. Ein IDR wird in den USA als ADR bezeichnet.
Wie man in DRs investiert
Eine DR soll es einem ausländischen Investor erleichtern, in ein anderes Land zu investieren.
Der gesponserte ADR kann einem Anleger die gleichen wirtschaftlichen und stimmberechtigten Interessen wie einem inländischen Anleger einräumen. Im Folgenden finden Sie einige Möglichkeiten, DRs zu kaufen.
- Powershares : Diese börsengehandelten Fonds bieten mehrere Körbe mit börsennotierten Hinterlegungsscheinen (BLDRS). Ein Beispiel ist der BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA ), ein kapitalisierungsgewichteter ETF, der die Performance von 50 marktbasierten DRs in Asien abbilden soll. Es bietet eine breite Diversifikation für einen Teil der Welt, von dem ein robustes Wachstum erwartet wird. Der BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD ) und der BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE ) sind ähnlich.
- Sie können direkt in ausländische Unternehmen investieren, die an US-Börsen wie der Sony Corporation ( SNE ) und der Toyota Motor Corporation ( TM ) handeln.
- OTC-Aktien (Over-the-Counter) wie Samsung (SSNLF) bieten zwar die Möglichkeit, grenzüberschreitend zu investieren, ihre Gewinnberichte sind jedoch nicht so aktuell wie ADRs.
Das Fazit
Die USA sind derzeit der liquideste und robusteste Markt für Hinterlegungsscheine der Welt. Andere Länder bauen ihre DR-Märkte weiter aus. Der DR-Markt ist bereit für mehr Wachstum und Robustheit, mit geringeren Kosten, schnellerer Ausführung und gleichen Rechten für die Aktionäre unabhängig von ihrem Heimatland.