In China investieren
Vielleicht hat in den letzten Jahren keine Anlagemöglichkeit die Anleger mehr in den Bann gezogen als China. Nach Angaben der Weltbank hat Chinas BIP seit 1978 durchschnittlich fast 10 % pro Jahr betragen. Und 2018 repräsentierte das Land fast 19 % der Weltbevölkerung.
Unweigerlich wird China Schluckauf haben, während es das globale Wirtschaftswachstum anführt. Die anhaltenden Handelskriege zwischen den USA und China haben für die Zukunft beider Länder zu Unsicherheit geführt, und die Weltbank stellt fest, dass China einige große politische Veränderungen vornehmen muss, damit Chinas Wachstum langfristig nachhaltig sein kann.
Bevor Sie Investitionen in China tätigen, sollten Anleger die Fallstricke berücksichtigen, die Risiken und Chancen verstehen, sich auf aktionärsfreundliche Unternehmen konzentrieren und bei Investitionen bleiben, die sie verstehen.
Die zentralen Thesen
- Chinas Urbanisierung, die voraussichtlich über 2030 hinaus anhält, hat zu seinem beeindruckenden Wirtschaftswachstum geführt.
- Zu den Risiken, die mit Investitionen in China verbunden sind, gehören die kommunistische Struktur, regulatorische Unterschiede und der Insiderhandel.
- Zu den Anlagemöglichkeiten in China gehören US-Unternehmen, die im Land präsent sind, Investmentfonds und ETFs.
China und Urbanisierung
Die Urbanisierung hat im Alleingang zu Chinas beeindruckendem Wirtschaftswachstum geführt, und das Land wird weiter urbanisieren. Es hat drei Jahrzehnte der Wirtschaftsreform gedauert, bis Chinas Bevölkerung von einer sehr ländlichen zu einer urbaneren geworden ist, und es wird erwartet, dass China noch 20 Jahre oder mehr Urbanisierung vor sich hat.
Da die Menschen von einem agrarischen zu einem urbanisierten Lebensstil übergehen, muss viel passieren. Städte müssen entwickelt und gebaut werden, was ein Wachstum der Infrastruktur, des Handels und anderer Dienstleistungen erfordert. Volkswirtschaften verändern sich, da Einzelpersonen aufhören zu arbeiten, nur um sich selbst zu erhalten, und stattdessen beginnen, sich zu spezialisieren. Diese Spezialisierung erfordert mehr Bildung, und eine gebildete Gesellschaft ist in der Regel eine reichere Gesellschaft. Mit steigendem Pro-Kopf-Vermögen verbessert sich auch die Lebensqualität. Während dieses Prozesses beginnen Unternehmen zu sprießen, von denen viele einen enormen Reichtum für die Aktionäre schaffen.
13,8 Milliarden US-Dollar
Chinas BIP im Jahr 2018 laut Internationalem Währungsfonds.
Das China von vor wenigen Jahren wird oft mit Amerika kurz vor der industriellen Revolution verglichen. Es ist ein ziemlich genauer Vergleich, wenn Sie einige grundlegende Unterschiede zwischen den beiden außer Acht lassen. Das Wachstum im 21. Jahrhundert wird wahrscheinlich China gehören, genauso wie das Wachstum im 20. Jahrhundert den Vereinigten Staaten gehörte. Dieses Wachstum wird in naher Zukunft wahrscheinlich Billionen Dollar an Wirtschaftsleistung schaffen, weshalb viele Menschen weiterhinInvestitionsmöglichkeiten in China in Betracht ziehen.
Risiko und Belohnung verstehen and
Um das Beste aus jeder Investition und der damit verbundenen Rendite in China zu machen, sollte jeder intelligente Anleger die damit verbundenen Risiken genau kennen. Eine detaillierte Analyse aller potenziellen Risiken einer Investition in China würde den Rahmen dieses Artikels sprengen, aber das Verständnis des grundlegenden Layouts bietet eine solide Grundlage. Es ist wichtig zu verstehen, dass Risiken nicht von Investitionen abschrecken sollten, aber als Anleger sollten Sie sich bemühen, sie richtig zu verstehen, um ihnen Rechnung zu tragen.
In erster Linie ist China immer noch ein kommunistisches Land. Trotz der Prinzipien des freien Marktes, die China übernommen hat, unterscheiden sich die Regeln, die eine Aktiengesellschaft in China regeln, von denen in den USA
Chinesische Aktien werden an der Shanghai Stock Exchange und der Hong Kong Stock Exchange gehandelt. Beide Börsen haben ähnliche Zulassungsanforderungen wie US-Börsen. Unternehmen müssen regelmäßig Jahresabschlüsse vorlegen, Prüfungen durchführen lassen und andere Anforderungen an Größe und Kapitalausstattung erfüllen. Darüber hinaus unterscheiden sich jedoch Regeln und Normen, und da wird es trüb.
Chinesische Rechnungslegungsstandards unterscheiden sich nicht nur von den US-amerikanischen allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP), sondern es gibt auch zahlreiche regulatorische Unterschiede. Ein gemeinsamer Unterschied ist der Handel mit Unternehmensaktien durch Insider. In den USA wird der Insiderhandel intensiv reguliert – die Integrität eines marktbasierten Systems beruht auf der Prämisse, dass der Wertpapierhandel nicht von Unternehmensinsidern manipuliert wird. Im Jahr 2008 verbot China den Handel von Großaktionären im Monat vor der Veröffentlichung von Finanzberichten der Unternehmen. Wissenschaftliche Studien deuten jedoch darauf hin, dass Insiderhandel im Land immer noch ein Thema ist. Eine Studie des International Journal of Accounting and Financial Reporting aus dem Jahr 2013 ergab, dass Chinas Insiderhandelsgesetze immer noch „einholen mit dem Rest der Welt“ sind.
Chinesische Unternehmen verwenden chinesische Rechnungslegungsstandards (CAS), auch bekannt als chinesische allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze.
Ein Mosaik von Optionen
Anlegern, die daran interessiert sind, ein Stück der chinesischen Investmentgeschichte zu besitzen, steht eine Fülle von Anlageprodukten zur Verfügung. Wie erwartet, sind einige Optionen viel besser als andere, und einige Optionen sollten ganz vermieden oder den erfahrensten Anlegern überlassen werden.
Viele Anleger könnten daran interessiert sein, bei dem zu bleiben, was sie kennen – US-Unternehmen, die in China Geschäfte machen. Sie können das Beste aus beiden Welten bieten: den Vorteil von US-regulierten, GAAP-konformen Aktiengesellschaften zusammen mit dem Gewinnwachstumspotenzial aus China.
Ein großartiges Beispiel ist Yum! Brands ( YUM ), Inhaber von Pizza Hut, KFC und Taco Bell. Diese Ketten haben in China einen Wachstumsschub erlebt und das Land wurde zunehmend zu einer Gewinnquelle für das Unternehmen. Andere Large-Cap-Unternehmen, die einen erheblichen Teil ihrer Gewinne aus China erzielen, sind Nike (NKE), Starbucks (SBUX) und Apple ( AAPL ).
Anleger, die daran interessiert sind, Anteile an Unternehmen zu besitzen, die an chinesischen Börsen notiert sind, sollten nach professionell verwalteten Fonds mit Fokus auf China suchen. Viele Vermögensverwalter, die auf China ausgerichtete Fonds anbieten, haben Analysten in China, die Unternehmen besuchen und prüfen, bevor sie in sie investieren. Viele dieser Fonds sichern auch ihr Engagement in Yuan (oder Renminbi) gegenüber dem US-Dollar ab, wodurch eine weitere Risikoquelle für einen US-Anleger reduziert wird. Einige dieser Fonds haben höhere Kostenquoten als inländische Aktienfonds – eine weitere Sache, die Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie einsteigen.
Eine weitere Überlegung ist ein Exchange Traded Fund (ETF). Es gibt viele Optionen, die sich auf chinesische Aktien konzentrieren und Ihnen die Möglichkeit geben, in in China ansässige Unternehmen zu investieren. Beachten Sie jedoch, dass das Wachstum der meisten dieser ETFs durch Handelsspannungen zwischen Washington und Peking behindert wurde.
Es gibt mehr als 50 China-ETFs, die in den Vereinigten Staaten gehandelt werden.
Jeder, der direkt in Unternehmen investieren möchte, sollte erwägen, sich auf Blue-Chip-Unternehmen in China zu konzentrieren. Diese Unternehmen sind leicht zu gründen, verfügen über umfassende Finanzgeschäfte und eine größere Aktionärsbasis, was den Anlegern mehr Sicherheit in einer Region bietet, die immer noch von Unsicherheit geprägt ist.
Viele chinesische Unternehmen sind auch direkt an US-Börsen notiert. Vor vielen Jahren waren diese Unternehmen Marktlieblinge. In den letzten Jahren wurden jedoch praktisch alle von ihnen aufgrund des Unvermögens der Anleger, ihren Abschlüssen zu vertrauen, einer intensiven Prüfung unterzogen. Da das Vertrauen der Anleger nicht wiedergewonnen werden konnte, gaben die Aktienkurse vieler in den USA börsennotierter chinesischer Unternehmen deutlich nach. Dennoch bietet diese Kategorie disziplinierten Anlegern die Möglichkeit, einige attraktive Gelegenheiten zu finden, die einfacher zu recherchieren und zu handeln sind.