Inverse ETFs können ein fallendes Portfolio anheben

Wenn Sie bei der Maximierung der Investitionserträge unabhängig von der Marktrichtung interessiert sind und  Absicherung Ihr Portfolio gegen Marktrisiken, inverse ETFs bieten eine bequeme Möglichkeit, diese Ziele zu erreichen.

ETFs im Allgemeinen

Exchange Traded Funds (ETFs) ähneln anderen verpackten Anlageprodukten wie Investmentfonds, weisen jedoch einige überzeugende Unterschiede auf. Wie Investmentfonds können ETFs Anlegern ein diversifiziertes Wertpapierportfolio bieten, das auf eine Vielzahl von Anlagezielen ausgerichtet ist. Andere Eigenschaften wie Zugang zu professionellem Anlagemanagement und Engagement in alternativen Anlageklassen können durch die Verwendung beider Anlageprodukte erreicht werden.

Im Gegensatz zu Investmentfonds werden ETFs an Börsen gehandelt und werden, ähnlich wie Aktienwerte, kontinuierlich in Echtzeit bewertet. ETFs sind ideal, um Anlegern Zugang zu einer Vielzahl ausgefeilter Anlagestrategien zu verschaffen, die in Long-Only-Portfolios und anderen strategisch zugewiesenen Anlageprogrammen nicht verfügbar sind. Man könnte vordergründig argumentieren, dass ETFs in dieser Hinsicht Investmentfonds weit überlegen sind. Diese Unterscheidung ist bedeutsam und wird im Folgenden genauer untersucht.

Heutzutage finden Sie gehebelte und inverse ETFs, die mit praktisch allen wichtigen Benchmarks des breiten Marktes, makroökonomischen Sektoren und den meisten wichtigen Branchengruppen verbunden sind.

Einzigartige Eigenschaften von inversen ETFs

Das erste einzigartige Merkmal von inversen ETFs liegt auf der Hand: Inverse ETFs streben Anlageergebnisse an, die dem Inversen (Gegenteil) der Benchmark oder des Index entsprechen, mit dem sie verbunden sind. Der ProShares Short QQQ ETF (PSQ ) beispielsweise strebt Ergebnisse an, die der umgekehrten Wertentwicklung des Nasdaq 100 Index entsprechen. Wenn Sie einen Abschwung des Nasdaq 100 erwarten, würden Sie einfach PSQ-Aktien kaufen.

Ein weiteres einzigartiges Merkmal ist der Einsatz von derivativen Instrumenten. Üblicherweise werden börsennotierte Futures und Optionen auf Terminkontrakte, Swaps und Termingeschäfte sowie börsennotierte Optionen auf einzelne Wertpapiere und Wertpapierindizes verwendet. Der Anlageberater des ETF handelt oder investiert in derivative Instrumente, von denen er glaubt, dass sie die von jedem ETF angegebene Wertentwicklung mit direktionalen, nicht direktionalen, Arbitrage, Hedging- und anderen Strategien liefern.

Im Gegensatz zu Long-orientierten ETFs wird das Anlagekapital, das in dem jedem inversen ETF zugrunde liegenden Legal Trust gehalten wird, normalerweise nicht direkt in die Wertpapiere der Indexbestandteile investiert. Außerdem werden Vermögenswerte, die derzeit nicht in Derivate oder Wertpapiere investiert sind, häufig in kurzfristige Schuldtitel und/oder Geldmarktinstrumente investiert. Die mit diesen Schuldinstrumenten verbundenen Renditen tragen zur Gesamtrendite des Portfolios bei und können als Sicherheit (Margin) für offene Derivatepositionen verwendet werden.

Eine Reihe von inversen ETFs streben an, Renditen zu erzielen, die ein Vielfaches der Benchmark oder der Inversen der Benchmark sind. Beispielsweise strebt der ProShares UltraShort Russell2000 ( Russell 2000 Index entspricht. Diese Fonds erreichen dieses Ziel durch den Einsatz einer Reihe komplexer Anlagestrategien, die häufig Hebelwirkungen beinhalten.

Die Hebelwirkung kann je nach Perspektive ein Vor- oder Nachteil sein. Die Hebelwirkung bei inversen ETFs beinhaltet die Aufnahme von Anlagekapital für Anlage- oder spekulative Positionen, die im Verhältnis zum Gesamtrisiko der Position gegenüber Preisschwankungen und dem Potenzial für übergroße Renditen relativ gering sind. Diese Techniken gelten als aggressiv und sind nicht für alle Anleger geeignet.

Vorteile von inversen ETFs

Die Investition in inverse ETFs ist recht einfach. Wenn Sie in einem bestimmten Markt, Sektor oder Branche pessimistisch sind, kaufen Sie einfach Aktien des entsprechenden ETF. Um die Position zu verlassen, wenn Sie der Meinung sind, dass der Abschwung seinen Lauf genommen hat, platzieren Sie einfach eine Verkaufsorder. Anleger müssen natürlich noch mit ihrer Marktprognose richtig liegen, um zu profitieren. Wenn sich der Markt gegen Sie bewegt, werden diese Aktien im Kurs fallen.

Da Sie in Erwartung eines Abschwungs kaufen und keine Leerverkäufe tätigen (der Berater des ETF tut dies in Ihrem Namen), ist kein Margin-Konto erforderlich. Der Leerverkauf von Aktien beinhaltet die Kreditaufnahme von Ihrem Broker auf Margin. Kosten im Zusammenhang mit Leerverkäufen werden somit vermieden. Erfolgreiche Leerverkäufe erfordern viel Geschick und Erfahrung. Short-Covering Rallyes können aus dem Nichts auftauchen und profitable Short-Positionen schnell löschen.

Bei inversen ETFs müssen Anleger keine Futures- und/oder Optionshandelskonten eröffnen. Die meisten Maklerfirmen gestatten Anlegern nicht, sich an komplexen Anlagestrategien mit Futures und Optionen zu beteiligen, es sei denn, der Anleger kann das Wissen und die Erfahrung nachweisen, die erforderlich sind, um die mit diesen Strategien und Instrumenten verbundenen Risiken zu verstehen. Da Futures und Optionen eine begrenzte Laufzeit haben und der Preis schnell erodiert, wenn Sie sich dem Verfall nähern, können Sie bei Ihrem Marktaufruf genau sein, aber dennoch Ihr gesamtes oder den größten Teil Ihres Anlagekapitals verlieren. Dank der Verbreitung inverser ETFs sind weniger erfahrene Anleger nicht länger daran gehindert, sich in diese Strategien zu engagieren.

Inverse ETFs bieten auch Zugang zu professionellem Anlagemanagement. Es ist äußerst schwierig, erfolgreich Optionen und Futures zu handeln, Leerverkäufe zu tätigen oder an den Finanzmärkten zu spekulieren. Über diese Fonds können Anleger in eine Vielzahl ausgeklügelter Handelsstrategien investieren und einen Teil ihrer Anlageverwaltungsaufgaben an den Anlageberater delegieren, der den ETF beaufsichtigt.

Risiken von inversen ETFs

Die beiden Hauptrisiken von inversen ETFs sind die Hebelwirkung und die Verantwortung für die Vermögensverwaltung .

Hebelwirkung: Da der Handel mit Derivaten eine Margin beinhaltet, die eine Hebelwirkung erzeugt, können bestimmte unerwünschte Situationen auftreten. Leveraged Futures-Positionen können stark im Preis schwanken und tun dies auch. Diese wilden Preisschwankungen können zu ineffizienten Märkten führen, was zu ungenau bewerteten Positionen im ETF-Portfolio führt. Dies kann schließlich zu ETF-Aktienkursen führen, die nicht genau mit der zugrunde liegenden Benchmark korrelieren. Darüber hinaus kann die inverse ETF-Anlageperformance letztendlich hinter der Performance zurückbleiben, die durch Investitionen in die zugrunde liegenden Wertpapiere und Derivate direkt erzielt wird. Unter diesen Umständen kann inverse ETF investiert in niedriger als erwartet zur Folge Gesamtertragsraten. Wenn diese Instrumente ein integraler Bestandteil Ihrer gesamten Anlagestrategie sind, können niedrigere Renditen als erwartet Sie daran hindern, die zu Beginn Ihres Finanzplans festgelegten Ziele zu erreichen.

Pflichten der Vermögensverwaltung: Die Anlage in inverse ETFs entbindet einen Anleger nicht von der Pflicht, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen. Die Entscheidung über den Einstieg und Ausstieg in Märkte, Sektoren und Industrien muss auf Portfolioebene des Anlegers getroffen werden. Das bedeutet, dass Sie oder Ihr Finanzberater diese Verantwortung tragen. Wenn Sie einen inversen ETF kaufen und der mit Ihrem Fonds verbundene Markt steigt, verlieren Sie Geld. Wenn der Fonds gehebelt ist, können Sie dramatische Verluste erleiden. Marktrückgängen und Bärenmärkte sind völlig anders als von steigenden Märkten. Sie und/oder Ihr Berater sollten in der Lage sein, rechtzeitig Anlageentscheidungen zu treffen und geeignete Risikomanagementtechniken anzuwenden.

Anlageziele mit inversen ETFs

Inverse ETFs können verwendet werden, um spekulative Positionen in Märkten, Sektoren oder Branchen zu eröffnen – oder sie können im Rahmen eines Anlageportfolios eingesetzt werden. Sie eignen sich ideal für Strategien, die darauf abzielen, die Wertentwicklung eines strategisch zugewiesenen Portfolios zu verbessern, das in der Regel darauf ausgerichtet ist, ein bestimmtes Ziel zu erreichen (Akkumulation für den Ruhestand, Spenden für wohltätige Zwecke usw.), anstatt den Markt zu übertreffen. In Verbindung mit Long-orientierten Strategien, die in konventionellen ETFs und Investmentfonds zu finden sind, können inverse ETFs die Renditen steigern, indem sie die Korrelation des Gesamtportfolios zu den traditionellen Kapitalmärkten verringern. Dieser Ansatz reduziert tatsächlich das Gesamtrisiko des Portfolios und liefert höhere risikoadjustierte Renditen.

Inverse ETFs können auch verwendet werden, um das Marktrisiko eines Portfolios abzusichern. Ein Portfoliomanager kann leicht inverse ETF-Anteile kaufen, anstatt einzelne Wertpapiere zu liquidieren oder zu „halten und zu hoffen“, was beides schmerzhaft und kostspielig sein kann.