Einführung in den Handel mit Öl-Futures
Es ist schwer zu unterschätzen, wie wichtig Erdöl selbst für die am wenigsten fortgeschrittenen modernen Volkswirtschaften ist. Kein Stoff bietet mehr Energie pro Einheit der Extraktionskosten. Öl ist im Überfluss vorhanden und bewährt und wird höchstwahrscheinlich noch für einige Zeit die beliebteste Energiequelle der Erde bleiben.
Da die Internationale Energieagentur für 2020 einen Gesamtverbrauch von 91,9 Millionen Barrel pro Tag prognostiziert, handelt Öl in einem anspruchsvollen Markt mitvielen Instrumenten und Instrumenten für Investitionen oder Spekulationen mit Öl.
Eine Möglichkeit, auf Ölpreise zu spekulieren, ist der Handel mit Öl-Futures.
Die zentralen Thesen
- Öl ist im Überfluss vorhanden und bewährt und wird höchstwahrscheinlich noch für einige Zeit die beliebteste Energiequelle der Erde bleiben; Eine Möglichkeit, auf Ölpreise zu spekulieren, ist der Handel mit Öl-Futures.
- Die zusätzliche Häufigkeit und Regelmäßigkeit von Ölkontrakten erleichtert es den Anlegern, Trends oder erwartete Trends beim eventuellen Ölpreis zu bestimmen.
- Es gibt unendliche Variablen, die den letztendlichen Ölpreis bestimmen, aber unser Gehirn ist in der Lage, nur die offensichtlichsten abzuwägen, wie zum Beispiel den aktuellen Ölpreis.
- Um mit Öl-Futures zu handeln, braucht man zwei Eigenschaften, die oft unterschiedlich sind: Geduld und Kühnheit (neben einem großen Cashflow).
Wie funktionieren Öl-Futures-Kontrakte?
Öl-Futures-Kontrakte sind theoretisch einfach. Sie setzen die altehrwürdige Praxis fort, dass bestimmte Marktteilnehmer Risiken an andere verkaufen, die es gerne kaufen, in der Hoffnung, Geld zu verdienen. Käufer und Verkäufer legen nämlich einen Preis fest, zu dem Öl (oder Sojabohnen oder Gold) nicht heute, sondern zu einem späteren Zeitpunkt gehandelt werden. Obwohl niemand weiß, wie hoch der Preis für Öl in neun Monaten sein wird, glauben die Spieler auf dem Terminmarkt, dass sie es können.
Nehmen wir beispielsweise an, dass Commodity X, das derzeit für 30 US-Dollar verkauft wird, für 35 US-Dollar in einem Kontrakt erhältlich ist, der im nächsten Januar fällig wird. Ein Spekulant, der denkt, dass der Preis tatsächlich darüber hinausschießen wird, sagen wir auf 45 Dollar, kann somit den 35 Dollar Kontrakt kaufen. Wenn ihre Vorhersage richtig ist, können sie X für 35 $ kaufen und sofort für einen Gewinn von 10 $ verkaufen. Sollte X jedoch am Ende unter 35 US-Dollar fallen, ist ihr Vertrag wertlos.
Auch hier ist für einige Anleger dieser Futures-Kontrakt eine Möglichkeit, einen garantierten Preis von 35 USD zu erzielen; für sie besser eins in der Hand als zwei im Busch, auch wenn X auf null fällt. Menschen auf der anderen Seite der Transaktion folgen einem anderen Axiom: nichts gewagt, nichts gewonnen. Wenn X auf 100 oder sogar 200 US-Dollar schießt, wird der Spekulant, der auf X gezockt hat und sich bei 35 US-Dollar einpendelt, ein Vielfaches seiner Investition tätigen. Der Preis, zu dem die betreffende Ware am darauffolgenden Tag voraussichtlich verkauft wird, wird selbstverständlich „Futures“-Preis genannt und kann stark vom heutigen Preis abweichen.
Im Gegensatz zu den meisten Agrarrohstoffen werden die Futures auf Öl monatlich abgewickelt. Andere Terminkontrakte können beispielsweise nur viermal im Jahr abgewickelt werden. Die zusätzliche Häufigkeit und Regelmäßigkeit von Ölkontrakten erleichtert es den Anlegern, Trends oder erwartete Trends beim eventuellen Ölpreis zu bestimmen.
Im September 2020 wurde Öl bei etwa 40 US-Dollar pro Barrel gehandelt – mehr als 100 US-Dollar weniger als der Ölpreis auf seinem Höchststand. Im Dezember 2019 wurde Öl bei etwa 60 USD pro Barrel gehandelt. Die Nachfrage in einigen Regionen der Welt hat sich erholt, obwohl die Prognosen für die Nachfrage für 2021 angepasst wurden, um die Schwäche des Luftfahrtsektors zu berücksichtigen. Der weltweite Ölbedarf im Jahr 2021 wird auf 97,1 Millionen Barrel pro Tag geschätzt. Weltweit sind die Lagerbestände an Produkten weiterhin sehr hoch.
Die wirtschaftlichen Auswirkungen der durch Covid-19 verursachten globalen Pandemie haben die Ölnachfrage insbesondere im Luftfahrtsektor zum Erliegen gebracht.
Gleichzeitig haben verstärkte Bohrungen in den Vereinigten Staaten die Bedeutung von Drohungen und Manövern ausländischer Kartelle verringert. Was soll ein Futures-Investor in diesem Wissen tun? Angenommen, die Preise werden kurzfristig weiter sinken, oder sind wir kurz davor, sich den Produktionskosten zu nähern und somit nur noch nach oben zu gehen?
Kann man die Zukunft durch Futures vorhersagen?
Im Oktober 2020 werden die Futures-Kontrakte des nächsten Monats – November 2020 – für 40,25 USD verkauft selling Der folgende Monat – Dezember 2020 – liegt bei 40,53 USD;Januar 2021 kostet 40,88 $;Februar 2021 kostet 40,22 $;und irgendwann, in zwei Jahren, werden die Ölpreise (oder zumindest die Ölpreise, wie sie von der Höhe der Terminkontrakte vorhergesagt werden) voraussichtlich 43,46 USD pro Barrel erreichen. Auch hier hört der Anstieg nicht auf. Jenseits der Zwei-Jahres-Marke werden Öl-Futures weniger halbjährlich oder sogar jährlich statt monatlich abgewickelt. Der letzte verfügbare Vertrag für 2031 kostet 50,34 US-Dollar.
Zwei Dinge: Erstens, die Vorhersage von Marktbewegungen in mehr als 10 Jahren ist so, als würde man das Wetter oder den Ausgang des Super Bowl so weit im Voraus vorhersagen. Die New England Patriots könnten 2031 im Rennen sein, oder sie könnten genauso gut 1-15 gehen: Die überwiegende Mehrheit der Spieler in diesem Team sind unbekannte Größen, die derzeit am College oder sogar an der High School spielen.
Die Welt von 2031 wird der Gegenwart nicht so ähnlich sein, um Vorhersagen zu rechtfertigen. Dennoch existiert der Öl-Futures-Markt für das Jahr 2031, auch wenn die Geschichte zeigt, dass es ein gefährliches Spiel ist, so weit entfernte Preise vorherzusagen.
Nur im Nachhinein ist 20/20
Um zu sehen, wie gefährlich der Terminmarkt im September 2010 den Ölpreis im Jahr 2015 einschätzte, wurden die Öl-Futures im Dezember 2015 für 89 USD gehandelt. Und warum nicht?89 US-Dollar entsprachen einem Niveau in der Nähe der damals aktuellen 76 US-Dollar pro Barrel Öl, zusammen mit einer Prämie von einigen US-Dollar, um die Fortsetzung eines steigenden Trends zu antizipieren. Das macht absolut Sinn. Außer niemand, oder zumindest nicht genug Leute, um etwas zu bewirken, hat vorhergesagt, dass eine erhöhte Produktion den Ölpreis auf das Niveau von 2015 drücken würde.
Hätten genug Leute das vorhersehen können, hätte der Futures-Preis natürlich nie auch nur annähernd 89 USD erreicht. Es gibt unendliche Variablen, die den letztendlichen Ölpreis bestimmen, aber unser Gehirn ist in der Lage, nur die offensichtlichsten abzuwägen, wie zum Beispiel den aktuellen Ölpreis. Wir können mit einiger Genauigkeit ein oder zwei Monate im Voraus schauen, aber es ist eine einfache Roulette-Drehung, um herauszufinden, was Öl bewirken wird, wenn vier weitere Olympiaden und ein oder zwei weitere Präsidentschaftswahlen gekommen und gegangen sind.
Der Markt bietet nur wenige Garantien, aber selbst die notorisch umsichtigen Rechtsberater von Investopedia werden hier stehen: Der tatsächliche Ölpreis wird weitaus volatiler sein als die relativ enge Preisspanne, die durch die Entwicklung anstehender Terminkontrakte angezeigt wird. Ein allmählicher Anstieg auf 50,67 USD mit einer Untergrenze von 45 USD? Wetten Sie nicht darauf. Wie können wir uns so sicher sein?
Zum einen geht der Futures-Trend nur in eine Richtung. Jede Veränderung, egal wie inkrementell, ist eine positive. Sicher, der Ölpreis könnte in den nächsten acht Jahren konstant steigen, ohne dass es zu einem Rückgang kommt, aber das hat es in keiner früheren Strecke dieser Länge getan, und der gesunde Menschenverstand sagt, dass dies nicht der Fall wäre.
Die Quintessenz
Um mit Öl-Futures zu handeln, brauchen Sie zwei Eigenschaften, die oft unterschiedlich sind: Geduld und Kühnheit. Sie benötigen auch eine große Bankroll, um loszulegen. Ölterminkontrakte werden nicht in Barrel gemessen, sondern in Tausenden von Barrel. Dieser Future im Dezember 2031 bringt Ihnen 50.670 USD zurück, gibt Ihnen aber im Gegenzug einen liquiden Vermögenswert, dessen Wert zwischen jetzt und bei Fälligkeit zweifellos schwanken wird. Das bedeutet viel Zeit, um möglicherweise einen Gewinn zu erzielen oder abzuwarten und sich zu fragen, ob Sie eine dumme Entscheidung getroffen haben. In jedem Fall ist der Handel mit Öl-Futures nichts für Dilettanten.