Eine Einführung in den Trading Forex Futures

Der globale Devisenmarkt hat ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von über 5 Billionen US-Dollar und ist damit der größte Markt der Welt. Innerhalb dieses Marktes gibt es eine wachsende Klasse von derivativen Wertpapieren: Forex-Futures. In diesem Artikel werden diese Futures-Kontrakte und ihre beliebten Anwendungen definiert und beschrieben sowie einige Analysewerkzeuge vorgestellt, die für die erfolgreiche Aushandlung eines Kontrakts im Forex-Futures-Bereich von 112 Milliarden US-Dollar pro Tag erforderlich sind.

Was sind Forex-Futures?

Forex-Futures sind standardisierte Futures-Kontrakte zum Kauf oder Verkauf von Währungen zu einem festgelegten Datum, einer festgelegten Uhrzeit und einer festgelegten Kontraktgröße. Diese Kontrakte werden an einer der zahlreichen Terminbörsen weltweit gehandelt. Im Gegensatz zu ihren Termingeschäften werden Terminkontrakte öffentlich gehandelt, sind nicht anpassbar (standardisiert in ihrer festgelegten Kontraktgröße und Abwicklungsverfahren) und werden von einem als Clearingstelle bezeichneten Vermittler gegen Kreditverluste garantiert. ( Verwandte Derivate: Futures vs. Forwards ) Die Clearingstelle bietet diese Garantie durch einen Prozess, bei dem täglich aufgelaufene Gewinne und Verluste in tatsächliche Bargeldverluste umgewandelt und dem Kontoinhaber gutgeschrieben oder belastet werden. Bei diesem als Mark-to-Market bezeichneten Prozess wird der Durchschnitt der letzten Trades des Tages verwendet, um einen Abrechnungspreis zu berechnen. Dieser Abrechnungspreis wird dann verwendet, um zu bestimmen, ob ein Gewinn oder Verlust auf einem Terminkonto entstanden ist. In der Zeitspanne zwischen der Abrechnung am Vortag und der aktuellen Abrechnung basieren die Gewinne und Verluste auf dem letzten Abrechnungswert. &

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Futures-Margen

Futures-Clearingstellen erfordern eine Einzahlung von Teilnehmern, die als Margin bezeichnet wird. Im Gegensatz zur Marge an der Börse, bei der es sich um ein Darlehen eines Maklers an den Kunden handelt, das auf dem Wert seines aktuellen Portfolios basiert, bezieht sich die Marge im Futures-Sinne auf den anfänglichen Geldbetrag, der eingezahlt wird, um eine Mindestanforderung zu erfüllen. Es handelt sich nicht um eine Kreditaufnahme, und diese anfängliche Marge dient als eine Form von Treu und Glauben, um sicherzustellen, dass beide an einem Handel beteiligten Parteien ihre Seite der Verpflichtung erfüllen. Darüber hinaus ist die anfängliche Margin-Anforderung für Futures in der Regel niedriger als die an einem Aktienmarkt erforderliche Margin. Tatsächlich liegen die Futures-Margen in der Regel unter 10 Prozent des Futures-Preises.

Sollte ein Konto nach der täglichen Marktbewertung Verluste berücksichtigen, müssen die Inhaber von Futures-Positionen sicherstellen, dass sie ihre Margen über einem festgelegten Betrag halten, der als Wartungsmarge bezeichnet wird. Wenn aufgelaufene Verluste den Kontostand unter die Anforderung der Wartungsmarge senken, erhält der Händler einen Margin Call (keine Beziehung zum Film) und muss das Geld einzahlen, um die Marge wieder auf den ursprünglichen Betrag zu bringen.

Ein Beispiel für die Margin-Anforderungen für jede Vertragsart finden Sie auf der Chicago Mercantile Exchange oder auf der CME-Website  hier  (mehr auf der CME unten).

Die Börsen

Forex-Futures werden an Börsen  auf der ganzen Welt gehandelt. Am beliebtesten ist die Chicago Mercantile Exchange (CME) -Gruppe, die das höchste Volumen an ausstehenden Futures-Kontrakten aufweist. Forex kann, ähnlich wie die meisten Futures-Kontrakte, in einem offenen Out-Cry-System über Live-Händler auf einem Boxenboden oder vollständig auf elektronischem Wege mit einem Computer und Zugang zum Internet gehandelt werden. Derzeit wird Open-Outcry in Europa auslaufen und durch elektronischen Handel ersetzt. Wie bereits erwähnt, gehandelt in Bezug auf die schiere Anzahl der Derivatkontrakte, die CME – Gruppe führt die Packung mit 3,16 Milliarden Kontrakte insgesamt für das Jahr 2013. Die Intercontinental Exchange und Eurex folgen hinter auf 2 nd und 3 rd Stellen jeweils an 2807,97 und 2190,55 Milliarden Kontrakte wurden gehandelt. Der Großteil der FX-Futures-Kontrakte wird über die CME-Gruppe und ihre Vermittler gehandelt.

Vertragsspezifikationen und das Häkchen

Jeder Terminkontrakt wurde von der Börse standardisiert und weist bestimmte Merkmale auf, die ihn von einem anderen Kontrakt unterscheiden können. Beispielsweise werden die CAD / USD-Futures am Abwicklungstag physisch geliefert, standardisiert nach Größe auf 100.000 kanadische Dollar, und werden für zwanzig Monate basierend auf dem März-Quartalszyklus (dh März, Juni, September und Dezember) gehandelt. Von größtem Interesse für Händler wäre jedoch die minimale Preisschwankung, auch als Tick bekannt. Ein Tick ist für jeden Kontrakt einzigartig und es ist unbedingt erforderlich, dass der Händler seine Eigenschaften versteht. Für den CAD / USD-Kontrakt beträgt der Tick oder die Mindestpreisbewegung nach oben oder unten 0,0001 USD pro kanadischem Dollar. Bei einem auf 100.000 kanadische Dollar standardisierten Vertrag bedeutet dies eine Bewegung von 10 US-Dollar pro Strecke. Das heißt, wenn der kanadische Dollar von 0,78700 USD auf 0,78750 USD aufgewertet würde, hätte ein Leerverkäufer 5 Ticks oder 50 USD pro Kontrakt verloren.

Im Gegensatz zu den CAD / USD-Futures hat der CHF / USD-Kontrakt eine Kontraktgröße von 125.000 Schweizer Franken, und der Tick beträgt in diesem Fall 0,0001 USD pro Schweizer Franken oder 12,50 USD / Kontrakt.

Die Futures – Märkte verfügen über Mini-Verträge mit der halben Standard der regulären Vertrags und der E-Minis, die 1/10 sind th der Größe ihrer regulären Pendants. E-Minis sind aufgrund ihrer geringeren Liquiditätsanforderungen aufgrund ihrer geringeren Liquidität und Zugänglichkeit ideal für neue Händler. Die Kontrakte werden weltweit von Montag bis Freitag 23 Stunden am Tag gehandelt.

Verwendungsarten: Absicherung 

Forex-Futures werden in großem Umfang sowohl zur Absicherung als auch zur Spekulation eingesetzt. Lassen Sie uns kurz ein Beispiel für die Verwendung von FX-Futures zur Minderung des Währungsrisikos untersuchen.

• Ein amerikanisches Unternehmen, das in Europa geschäftlich tätig ist, erwartet in fünf Monaten eine Zahlung von 1.000.000 € für erbrachte Dienstleistungen. Stellen Sie sich für das Beispiel vor, dass der vorherrschende Spot-EUR / USD-Kurs derzeit bei 1,04 USD liegt. Aus Angst vor einer weiteren Verschlechterung des Euro gegenüber dem Dollar kann das Unternehmen diese bevorstehende Zahlung absichern, indem es 8-Euro-Terminkontrakte mit einem Wert von jeweils 125.000 Euro verkauft, die in fünf Monaten zu 1,06 US-Dollar pro Euro auslaufen. Im Laufe der nächsten fünf Monate, da der Euro gegenüber dem Dollar weiter abwertet, wird das Konto des Unternehmens täglich von der Clearingstelle gutgeschrieben. Nachdem die Zeit abgelaufen ist und der Euro auf 1,03 USD gefallen ist, hat der Fonds Gewinne von 3750 USD pro Short-Kontrakt erzielt, berechnet aus 300 Ticks (bei einer Mindestpreisbewegung pro Tick bei 0,0001 USD) und einem Multiplikator von 12,50 USD pro Kontrakt. Mit 8 verkauften Verträgen erzielt das Unternehmen einen Gesamtgewinn von 30.000 USD, bevor Clearinggebühren und Provisionen berücksichtigt werden.

Wenn das amerikanische Unternehmen im Beispiel nicht in diesen Handel eingetreten wäre und Euro zum Kassakurs erhalten hätte, hätte es fünf Monate vor Ablauf der Futures einen Verlust von 10.000 USD: 1,04 EUR / USD USD und ein Spot von 1,03 USD bei Ablauf der Futures bedeutet a Verlust von 10.000 USD pro 1.000.000 EUR.

Verwendungsarten: Handel und Spekulation

Wie beim Aktienmarkt hängen die Arten der Handelsmethode von den individuellen Präferenzen des Einzelnen ab, sowohl was die Techniken als auch den Zeitrahmen betrifft.

Daytrader halten im Allgemeinen nie über Nacht Positionen und können innerhalb weniger Minuten in einen Trade ein- und aussteigen, um auf einen Intraday-Swing zu springen. Das MO eines Daytraders konzentriert sich auf Preis- und Volumenaktionen, wobei der Schwerpunkt auf technischen Analysen im Gegensatz zu fundamentalen Faktoren liegt. Ein Forex-Futures-Day-Trader verwendet hauptsächlich die wichtigsten technischen Indikatoren, die auf den Sportmärkten vorherrschen, wie MACD, Oszillatoren, gleitende Durchschnitte, Trendlinien-Chartmuster sowie Unterstützungs- und Widerstandsbereiche. (Weitere Informationen finden Sie unter Analysieren von Diagrammmustern: Einführung )

Viele, wenn nicht alle Aspekte der technischen Analyse für Aktien können mit dem Terminmarkt austauschbar sein, und daher kann der Handel zwischen den beiden Anlageklassen für Daytrader ein einfacher Übergang sein.

Swingtrader sind Trader, die über Nacht Positionen mit einer Länge von bis zu einem Monat halten. Sie verwenden im Allgemeinen technische Analysen über einen längeren Zeitraum (Stunden- bis Tages-Charts) sowie kurzfristige makroökonomische Faktoren.

Schließlich gibt es die Positionshändler, die eine Position für mehrere Wochen bis mehrere Jahre halten. Für diese Personen kann die technische Analyse makroökonomische Faktoren in den Hintergrund rücken. Positionshändler befassen sich nicht mit den täglichen Schwankungen der Kontraktpreise, sondern interessieren sich für das Gesamtbild. Als solche können sie breitere Stop-Losses und andere Risikomanagementprinzipien anwenden als der Swing- oder Daytrader.

Beachten Sie jedoch, dass dies verallgemeinerte Definitionen sind und die Unterscheidungsmerkmale von Händlern nicht schwarz und weiß sind. Zuweilen verwenden Daytrader möglicherweise fundamentale Analysen, z. B. wenn Daten des Federal Open Market Committee veröffentlicht werden. Aus dem gleichen Grund können Positionshändler technische Analysewerkzeuge einsetzen, um Einträge, Ausgänge und Trailing-Stop-Verluste einzurichten. Darüber hinaus sind die von Händlern verwendeten Zeitrahmen auch recht subjektiv, und ein Daytrader kann eine Position über Nacht halten, während ein Swingtrader eine Position für jeweils mehrere Monate halten kann. Ähnlich wie an den Aktienmärkten ist die Art des Handelsstils völlig subjektiv und variiert von Individuum zu Individuum.

Arten von Analysewerkzeugen

Ähnlich wie am Aktienmarkt wenden Händler von FX-Futures sowohl fundamentale Analysen an. Die technische Analyse untersucht von Natur aus Preis- und Volumendaten. In der Folge sind ähnliche Methoden sowohl auf den Aktien- als auch auf den Terminmärkten verbreitet. Der größte analytische Kontrast zwischen dem FX-Händler und beispielsweise einem Aktienhändler besteht jedoch in der Art und Weise, wie er die Fundamentalanalyse einsetzt. Die Fundamentalanalyse an der Börse kann sich auf die Überprüfung der Rechnungslegungsgrundsätze eines Unternehmens, die Diskussion und Analyse des Managements, die Effizienzanalyse, die Verhältnisanalyse und die Branchenanalyse konzentrieren. Je nach Analyst können breitere makroökonomische Prinzipien die unternehmensspezifischen Merkmale in den Hintergrund rücken. Händler von FX-Futures (und FX im Allgemeinen) müssen jedoch mit den makroökonomischen Prinzipien und Prognosetechniken absolut vertraut sein.

Der angehende FX-Futures-Händler muss die Vielzahl von Faktoren verstehen, die die Währung eines Landes beeinflussen können, wie z. B. die Ursachen und Auswirkungen von Inflation / Deflation sowie die der Zentralbank eines Landes zur Verfügung stehenden Gegenmaßnahmen und Zinsdifferenzen. Der Händler muss die Hauptdeterminanten der Konjunkturzyklen innerhalb eines Landes verstehen und in der Lage sein, Wirtschaftsindikatoren zu analysieren, einschließlich (wenn auch nicht beschränkt auf) BIP, VPI, Wohnraum, Beschäftigung und Verbrauchervertrauensdaten. Darüber hinaus muss der Händler in der Lage sein, makroökonomische Rechnungslegungsgrundsätze wie die Höhe der Reserven einer Zentralbank, Überschüsse und Defizite auf dem Leistungsbilanz- / Kapitalkonto sowie die Ursachen und Ergebnisse spekulativer Angriffe auf Währungen, beispielsweise die Bank of, zu analysieren Debakel in England, Mexiko und Thailand sorgen für interessante Fallstudien.

Schließlich muss der Händler auch mit den Auswirkungen geopolitischer Turbulenzen auf die Währung eines Landes vertraut sein, wie dem Konflikt auf der Krim und den darauf folgenden Sanktionen gegen Russland sowie den Auswirkungen der Rohstoffpreise auf sogenannte Rohstoffdollar. Beispielsweise sind sowohl der kanadische als auch der australische Dollar anfällig für Preisbewegungen bei Rohstoffen, insbesondere im Zusammenhang mit Energie. Wenn ein Händler der Ansicht ist, dass das Öl weiter zurückgehen wird, kann er CAD-Futures verkürzen oder in der Hoffnung auf eine Erholung des Öls eine lange Wette abschließen. Auch hier befasst sich die Fundamentalanalyse für FX-Futures immer mit der breiteren Sicht der Welt und der allgemeinen Beziehung der Märkte.

Ein kurzes Beispiel

Nehmen wir an, dass ein Händler nach Überprüfung der technischen Daten und der Volatilität in Bezug auf die Zukunft Griechenlands in der Eurozone eine bärische Position gegenüber dem EUR / USD einnimmt und beschließt, den Euro-Kontrakt vom Juni 2015 zu kündigen. Er schließt den Juni-Kontrakt mit 1,086 USD ab und hofft, dass der Euro zumindest dort abwertet, wo die kurzfristige Unterstützung vor Ablauf liegt (rund 1,07260 USD).

Bei einer Kontraktgröße von 125.000 Euro erhält er 134 Ticks oder 1675 US-Dollar, wenn sein Handel erfolgreich ist ((1.0860 – 1.07260) x 125000). Bei einer Erhaltungsmargenanforderung von 3100 USD x 1,10 (CME-Regeln erfordern 110 Prozent der Erhaltungsmargenanforderung für spekulative Geschäfte) würde seine anfängliche Marge 3410 USD betragen. Wenn er seinen Gewinn von 1675 US-Dollar mitnimmt und durch die Marge von 3410 US-Dollar dividiert, erhält er eine Hebelrendite von 49 Prozent.

Das Fazit

Der Handel mit Forex-Futures ist, ähnlich wie jede spekulative Aktivität, von Natur aus riskant. Der Händler muss mindestens über ein vorübergehendes Wissen über technische und makroökonomische Analysen verfügen und die einzigartigen Eigenschaften und börsenbezogenen Regeln eines Vertrags verstehen. Transparenz, Liquidität und ein geringeres Ausfallrisiko machen Forex-Futures zu attraktiven Handelsschiffen. Der Trader muss jedoch die Macht der Marge bei der Verstärkung von Verlusten (sowie Gewinnen) respektieren, die erforderliche Due Diligence durchführen und einen angemessenen Risikomanagementplan haben, bevor er seinen ersten Trade platziert.